h股又稱為“國(guó)企股”，它是指企業(yè)的注冊(cè)地在內(nèi)地，但是卻選擇了香港交易所上市的外資股。h股屬于港股的一部分，主要供境外投資者認(rèn)購(gòu)和交易的股票。這種股票在交易制度上，實(shí)行的是“T+0”交割制度，無(wú)漲跌幅限制。
 
H股
對(duì)個(gè)人投資者而言，買(mǎi)賣港股都是用港幣，這自然就涉及到了匯率風(fēng)險(xiǎn)。香港的港幣與美元實(shí)行的是聯(lián)系匯率制度。因?yàn)槿嗣駧艃睹涝杂袕?qiáng)烈的升值預(yù)期，所以短期內(nèi)人民幣兌港幣依然面臨升值。而個(gè)人投資港股的收益是港幣，換回人民幣將承擔(dān)貶值風(fēng)險(xiǎn)。與QDII一般都已經(jīng)鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)不同，個(gè)人直接投資海外股票則需要承擔(dān)全部的匯率風(fēng)險(xiǎn)。如，從2005年到現(xiàn)在，人民幣對(duì)美元升值幅度約為8%，且呈現(xiàn)越來(lái)越快的趨勢(shì)。
如果投資者投資海外股票所獲得的收益低于8%，則將面臨賠本的危險(xiǎn)。此外，在前后幣值的兩次兌換中，會(huì)產(chǎn)生換匯成本及款項(xiàng)匯出匯入的成本，因此，通過(guò)購(gòu)匯到香港進(jìn)行投資需要承擔(dān)較大的機(jī)會(huì)成本。目前，與投資機(jī)構(gòu)相比，國(guó)內(nèi)個(gè)人投資者缺乏規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的渠道。
規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)最常用也最有效的工具是遠(yuǎn)期及掉期交易，即將手中人民幣換成外幣進(jìn)行投資時(shí)，再同時(shí)做一筆在未來(lái)的某一時(shí)間將外幣兌換成人民幣的交易。但這種規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的操作因市場(chǎng)、監(jiān)管等多方面原因，并未向個(gè)人投資者開(kāi)辦。即便在國(guó)外成熟市場(chǎng)，這樣的保值工具，普通投資者一般也無(wú)法利用。
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