本章主要考點：
1.掌握證券交易的定義、特征和原則。
2.熟悉證券交易的種類。
3.熟悉證券交易的方式。
4.熟悉證券投資者的種類。
5.掌握證券公司設(shè)立的條件和可以開展的業(yè)務(wù)。
6.熟悉證券交易場所的含義。
7.掌握證券交易所和證券登記結(jié)算公司的職能。
8.熟悉證券交易機(jī)制的種類、目標(biāo)。
9.掌握證券交易所會員的資格、權(quán)利和義務(wù)。
10.熟悉證券交易所會員的日常管理。
11.熟悉對證券交易所會員違規(guī)行為的處分規(guī)定。
12.熟悉證券交易所交易席位、交易單元的含義、種類和管理辦法。
一、證券交易的概念及原則
(一)證券交易的概念及其特征(掌握)
證券的概念
證券是用來證明證券持有人有權(quán)取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。
證券交易的概念
證券交易是指已發(fā)行的證券在證券市場上買賣或轉(zhuǎn)讓的活動。
證券交易的特征
(1)流動性(2)收益性(3)風(fēng)險性
(二)我國證券交易市場發(fā)展歷程
1.新中國證券交易市場的建立始于1986年。
2.1986年8月，沈陽開始試辦企業(yè)債券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。
3.1986年9月，上海開辦了股票柜臺買賣業(yè)務(wù)。
4.1988年4月起，我國先后在61個大中城市開放了國庫券轉(zhuǎn)讓市場。
5.1990年12月19日，上海證券交易所正式開業(yè)。
6.1991年7月3日，深圳證券交易所正式開業(yè)。
7.1992年初，人民幣特種股票(B股)在上海證券交易所上市。
8.1999年7月1日，我國正式開始實施《中華人民共和國證券法》，這標(biāo)志著維系證券交易市場運作的法規(guī)體系趨向完善。
9.2004年5月，中國證監(jiān)會批準(zhǔn)深圳證券交易所所在主板市場內(nèi)開設(shè)中小企業(yè)板塊。
10.2005年4月底，我國開始啟動了股權(quán)分置改革試點工作。
11.重新修訂的《證券法》于2006年1月1日起正式實施。
12.2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板在深圳證券交易所開市。
13.2010年3月31日，上海證券交易所和深圳證券交易所開始接受融資融券交易的申報。
14.2010年4月16日，我國股指期貨開始上市交易。
(三)證券交易的原則(掌握)
證券交易必須遵循“三公”原則，即公開、公平、公正原則。
1.公開原則：核心要求是實現(xiàn)市場信息的公開化。
2.公平原則：參與各方具有平等的法律地位。
3.公正原則：公正地對待證券交易的參與各方、公正地處理證券交易事務(wù)。
二、證券交易基本要素
(一)證券交易的種類(熟悉)
按交易對象品種劃分四種：股票交易、債券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易。
股票交
易
▲股票交易是以股票為對象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動。
▲股票交易可以在證券交易所中進(jìn)行，也可以在場外交易市場進(jìn)行。
前者通常稱為上市交易，后者的常見形式是柜臺交易。
債券交易
▲債券交易是以債券為對象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動。
▲按發(fā)行主體來劃分，債券主要有三大類：政府債券、金融債券、公司債券
基金交易
▲基金交易是以基金為對象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動。
▲基金分類：封閉式基金和開放式基金(基本類型)。
●封閉式基金
在成立后，基金管理公司可以申請其基金在證券交易所上市。如果獲得批準(zhǔn)，則投資者就可以在證券交易所市場上買賣基金份額。
●開放式基金
◇非上市的開放式基金，投資者可以進(jìn)行基金份額的申購和贖回。
◇上市開放式基金除了申購和贖回，也可以在證券交易所市場上進(jìn)行買賣。
◇上市開放式基金的申購價格和贖回價格，是通過對某一時點上
基金份額實際代表的價值即基金資產(chǎn)凈值進(jìn)行估值，在基金資產(chǎn)凈值的基礎(chǔ)上再加一定的手續(xù)費而確定的
●交易型開放式指數(shù)基金(ETF)代表的是一籃子股票的投資組合，追蹤的是實際的股價指數(shù)。可以在證券交易所掛牌上市交易，并同時進(jìn)行基金份額的申購和贖回。
金融衍生工具
交易
▲金融衍生工具：又稱金融衍生產(chǎn)品，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對應(yīng)的一個概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價格取決于后者的價格(或數(shù)值)變動的派生金融產(chǎn)品。
▲金融衍生工具的交易包括權(quán)證交易、金融期貨交易、金融期權(quán)交易和可轉(zhuǎn)換債券交易。
1.權(quán)證交易
●權(quán)證是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。
●權(quán)證具有期權(quán)的性質(zhì)，也有交易的價值。
●我國目前的權(quán)證都在證券交易所進(jìn)行交易。
●權(quán)證根據(jù)不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)有不同的分類，分為認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證，認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證，美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等。
2.金融期貨交易
●金融期貨交易是指以金融期貨合約為對象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動。
●金融期貨合約是指買賣雙方在有組織的交易所內(nèi)以公開競價的形式達(dá)成的，在將來某一特定時間交收標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定金融工具的協(xié)議。
●金融期貨主要有外匯期貨、利率期貨以及股權(quán)類期貨三種。
3.金融期權(quán)交易
●金融期權(quán)交易是指以金融期權(quán)合約為對象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動。
●金融期權(quán)合約是指合約買方向賣方支付一定費用(期權(quán)費)，在約定日期內(nèi)(或
約定日期)享有按事先確定的價格向合約賣方買賣某種金融工具的權(quán)利的契約。
●金融期權(quán)交易實際上是一種權(quán)利的單方面讓渡。買方支付期權(quán)費取得權(quán)利之后，不承擔(dān)必須買進(jìn)或賣出的義務(wù);賣方收到了期權(quán)費之后，必須無條件服從買方的選擇并履行成交時的允諾。
●金融期權(quán)的基本類型是買入期權(quán)和賣出期權(quán)。按基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)可以分為股權(quán)類期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)以及互換期權(quán)等。
4.可轉(zhuǎn)換債券交易
●可轉(zhuǎn)換債券是指其持有者可以在一定時期內(nèi)按一定比例或價格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的債券。
●可轉(zhuǎn)換債券交易是指以可轉(zhuǎn)換債券為對象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動。
●可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和期權(quán)的雙重特性。
(二)證券交易的方式(熟悉)
現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易、回購交易、信用交易。
1.現(xiàn)貨交易
現(xiàn)貨交易是證券買賣雙方在成交后就辦理交收手續(xù)。
2.遠(yuǎn)期交易和期貨交易
遠(yuǎn)期交易