存托憑證的定義
存托憑證（Depositary Receipts，DR）是指在一國(guó)證券市場(chǎng)流通的代表外國(guó)公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓?xiě){證。存托憑證一般代表外國(guó)公司股票，有時(shí)也代表債券。存托憑證也稱(chēng)預(yù)托憑證，是指在一國(guó)（個(gè)）證券市場(chǎng)上流通的代表另一國(guó)（個(gè)）證券市場(chǎng)上流通的證券的證券。
存托憑證首先由J.P.摩根首創(chuàng)。1927年，美國(guó)投資者看好英國(guó)百貨業(yè)公司塞爾弗里奇公司的股票，由于地域的關(guān)系，這些美國(guó)投資者要投資該股票很不方便。當(dāng)時(shí)的J.P.摩根就設(shè)立了一種美國(guó)存托憑證（ADR），使持有塞爾弗里奇公司股票的投資者可以把塞爾弗里奇公司股票交給摩根指定的在美國(guó)與英國(guó)都有分支機(jī)構(gòu)的一家銀行，再由這家銀行發(fā)給各投資者美國(guó)存托憑證。這種存托憑證可以在美國(guó)的證券市場(chǎng)上流通，原來(lái)持有塞爾弗里奇公司股票的投資者就不必再跑到英國(guó)拋售該股票。同時(shí)要投資塞爾弗里奇公司股票的投資者也不必再到英國(guó)股票交易所去購(gòu)買(mǎi)塞爾弗里奇公司股票，可以在美國(guó)證券交易所購(gòu)買(mǎi)該股票的美國(guó)存托憑證。每當(dāng)塞爾弗里奇公司進(jìn)行配股或者分紅等事宜，發(fā)行美國(guó)存托憑證的銀行在英國(guó)的分支機(jī)構(gòu)都會(huì)幫助美國(guó)投資者進(jìn)行配股或者分紅。這樣美國(guó)投資者就省去了到英國(guó)去配股及分紅的麻煩。
美國(guó)存托憑證（見(jiàn)圖5―2和圖5―3）出現(xiàn)后，各國(guó)根據(jù)情況相繼推出了適合本國(guó)的存托憑證，比如全球存托憑證（GDR）、國(guó)際存托憑證（IDR）。目前我國(guó)也開(kāi)始醞釀推出中國(guó)存托憑證（CDR），即在我國(guó)內(nèi)地發(fā)行的代表境外或者我國(guó)香港特區(qū)證券市場(chǎng)上某一種證券的證券。