證券市場的產(chǎn)生
一、證券市場的產(chǎn)生
(一)社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟的發(fā)展，客觀上需要新的籌集資金手段。自身積累、銀行借款不能滿足巨額資金需求。
(二)股份制的發(fā)展：股份公司的建立、公司股票和債券的發(fā)行，為證券市場產(chǎn)生和發(fā)展提供了現(xiàn)實基礎和客觀要求。企業(yè)組織結構的變化，出現(xiàn)了通過發(fā)行股票和債券籌集資金的市場。
(三)信用制度的發(fā)展：證券市場的產(chǎn)生成為必然。信用工具一般有流通變現(xiàn)的要求，要求有流通市場。
二、證券市場的發(fā)展階段
(一)萌芽階段
1602 年，世界上*9個股票交易所在荷蘭的阿姆斯特丹成立;
1698年，柴思胡同——喬納森咖啡館，因眾多經(jīng)紀人在此交易而聞名;
1773年，英國*9家證券交易所在該咖啡館(喬納森咖啡館)成立;1802年獲得英國政府批準;
1790 年，美國*9個證券交易所在費城成立;
1792 年 5 月 17 日，華爾街梧桐樹協(xié)定，訂立最低傭金標準以及其它交易條款;
1793 年，湯迪咖啡館在紐約從事證券交易 ;1817 年更名為紐約證券交易會， 1863年更名為紐約證券交易所;紐約證券交易所在獨立戰(zhàn)爭之前主要從事政府債券交易，之后股票交易盛行。
(二)初步發(fā)展
股份公司數(shù)量大增(1911-1920 英 64000家，1921-1930年86000家);
至此90%的資本出于股份公司的控制之下;1921-1930全世界共發(fā)行有價證券6000億法郎。
(三)停滯階段：1929-1933經(jīng)濟大危機。
(四)恢復階段：二戰(zhàn)以后-20世紀60年代。
(五)加速發(fā)展階段：20世紀70年代。重要標志是反映證券市場容量的重要指標——證券化率(證券市值/GDP)的提高。