債券的定義、票面要素和特征
一、債券的定義
債券是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。
二、債券的票面要素
債券作為證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證，一般以有一定格式的票面形式來表現(xiàn)。通常，債券票面上有四個基本要素。
1.債券的票面價值
債券的票面價值是債券票面標(biāo)明的貨幣價值，是債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額。
一般來說，在本國發(fā)行的債券通常以本國貨幣作為面值的計(jì)量單位;在國際金融市場籌資，則通常以債券發(fā)行地所在國家的貨幣或以國際通用貨幣為計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)。
2.債券的到期期限
債券到期期限是指債券從發(fā)行之日起至償清本息之日止的時間，也是債券發(fā)行人承諾履行合同義務(wù)的全部時間。
發(fā)行人在確定債券期限時，要考慮多種因素的影響，主要有：
(1)資金使用方向。債務(wù)人借人資金可能是為了彌補(bǔ)臨時性資金周轉(zhuǎn)之短缺，也可能是為了滿足對長期資金的需求。在前者情況下可以發(fā)行短期債券，在后者情況下可以發(fā)行中長期債券。
(2)市場利率變化。一般來說，當(dāng)未來市場利率趨于下降時，應(yīng)選擇發(fā)行期限較短的債券，可以避免市場利率下跌后仍須支付較高的利息;而當(dāng)未來市場利率趨于上升時，應(yīng)選擇發(fā)行期限較長的債券，這樣能在市場利率趨高的情況下保持較低的利息負(fù)擔(dān)。
(3)債券的變現(xiàn)能力。這一因素與債券流通市場發(fā)育程度有關(guān)。
3.債券的票面利率
債券票面利率也稱名義利率，是債券年利息與債券票面價值的比率，通常年利率用百分?jǐn)?shù)表示。利率是債券票面要素中不可缺少的內(nèi)容。
4.債券發(fā)行者名稱
這一要素指明了該債券的債務(wù)主體，既明確了債券發(fā)行人應(yīng)履行對債權(quán)人償還本息的義務(wù)，也為債權(quán)人到期追索本金和利息提供了依據(jù)。
三、債券的特征
1.償還性
償還性是指債券有規(guī)定的償還期限，債務(wù)人必須按期向債權(quán)人支付利息和償還本金。
2.流動性
流動性是指債券持有人可按需要和市場的實(shí)際狀況，靈活地轉(zhuǎn)讓債券，以提前收回本金和實(shí)現(xiàn)投資收益。
3.安全性
安全性是指債券持有人的收益相對穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動而變動，并且可按期收回本金。
4.收益性
收益性是指債券能為投資者帶來一定的收入，即債券投資的報(bào)酬。