債券回購(gòu)交易
*9節(jié)　債券質(zhì)押式回購(gòu)交易
債券質(zhì)押式回購(gòu)交易的概念
債券質(zhì)押式回購(gòu)交易，是指融資方(正回購(gòu)方、賣出回購(gòu)方、資金融入方)在將債券質(zhì)押給融券方(逆回購(gòu)方、買入返售方、資金融出方)融入資金的同時(shí)，雙方約定在將來(lái)某一指定日期，由融資方按約定回購(gòu)利率計(jì)算的資金額向融券方返回資金，融券方向融資方返回原出質(zhì)債券的融資行為。在債券質(zhì)押式回購(gòu)交易中，融資方是指在債券回購(gòu)交易中融入資金、出質(zhì)債券的一方;融券方是指在債券回購(gòu)交易中融出資金、享有債券質(zhì)權(quán)的一方。
開(kāi)展債券回購(gòu)交易業(yè)務(wù)的主要場(chǎng)所為滬、深證券交易所及全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心。
上海證券交易所于1993年12月、深圳證券交易所于1994年10月分別開(kāi)辦了以國(guó)債為主要品種的質(zhì)押式回購(gòu)交易，其目的主要是發(fā)展我國(guó)的國(guó)債市場(chǎng)，活躍國(guó)債交易，發(fā)揮國(guó)債這一金邊債券的信用功能，為社會(huì)提供一種新的融資方式。
2002年12月30日和2003年1月3日，上海證券交易所和深圳證券交易所分別推出了企業(yè)債券回購(gòu)交易。
2007年公司債推出后，證券交易所又進(jìn)一步允許公司債[包括普通公司債和分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券中的公司債(簡(jiǎn)稱“分離債”)]進(jìn)行質(zhì)押式回購(gòu)。
因此，目前交易所上市的各類債券都可以用作質(zhì)押式回購(gòu)。
交易所債券回購(gòu)市場(chǎng)的參與主體主要是投資股市的各類投資者，如證券公司、保險(xiǎn)公司、證券投資基金等。根據(jù)人民銀行1997年的通知，商業(yè)銀行不得參與交易所債券回購(gòu)交易。2009年1月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)聯(lián)合發(fā)布通知，開(kāi)展上市商業(yè)銀行在證券交易所參與債券交易試點(diǎn)。
全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心也開(kāi)辦了國(guó)債、政策性金融債等債券的回購(gòu)業(yè)務(wù)，參與主體是銀行間市場(chǎng)會(huì)員，主要是商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司、證券投資基金等金融機(jī)構(gòu)。