中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試中，財(cái)管這一科需要花多少時(shí)間來備考呢？對于基礎(chǔ)薄弱的考生，至少花130個(gè)小時(shí)左右，側(cè)重點(diǎn)時(shí)打基礎(chǔ)；對于基礎(chǔ)較為扎實(shí)的考生，建議花100個(gè)小時(shí)左右，側(cè)重點(diǎn)是攻克重難點(diǎn)。所以和學(xué)姐一起學(xué)習(xí)投資管理的知識(shí)點(diǎn)吧！
私募股權(quán)投資基金
私募股權(quán)基金與風(fēng)險(xiǎn)投資基金均屬于股權(quán)投資基金，投資對象往往為私人股權(quán)，包括未上市企業(yè)和上市企業(yè)非公開發(fā)行和交易的普通股、依法可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券。目前我國的股權(quán)投資基金只能以非公開方式募集，因此我國的股權(quán)投資可理解為私募類私人股權(quán)投資基金，或稱其為私募股權(quán)投資基金。
（一）私募股權(quán)投資基金的特點(diǎn)
1.具有較長的投資周期
私募股權(quán)投資基金的投資對象為未上市企業(yè)的股權(quán)或非公開交易的股權(quán)，尤其對于未上市企業(yè)的投資，往往需要數(shù)年時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)退出并獲利，存在較長的封閉期。
2.較大的投資收益波動(dòng)性
較差的流動(dòng)性與超長的投資周期，使得私募股權(quán)投資基金具有高風(fēng)險(xiǎn)、高期望收益的特征，不同投資項(xiàng)目收益率差異較大。
3.對投資決策與管理的專業(yè)要求較高，投后需進(jìn)行非財(cái)務(wù)資源注入
從事私募股權(quán)投資基金運(yùn)作的人員往往具有多領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)與知識(shí)儲(chǔ)備，團(tuán)隊(duì)體現(xiàn)出較高的智力密集型特征。私募股權(quán)投資基金在投資后會(huì)向被投資方提供商業(yè)資源與管理支持，并進(jìn)行有效監(jiān)督，幫助被投資企業(yè)快速發(fā)展，為自己尋找退出獲利的機(jī)會(huì)。
（二）私募股權(quán)投資基金的退出
私募股權(quán)投資基金主要通過退出項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)收益，選擇恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，將被投資企業(yè)股權(quán)變現(xiàn)。其退出方式主要有三種。
期權(quán)合約
（一）期權(quán)合約的概念
期權(quán)合約，又稱選擇權(quán)合約，是指合約持有人可以選擇在某一特定時(shí)期或該日期之前的任何時(shí)間以約定價(jià)格買入或者賣出標(biāo)的資產(chǎn)的合約，即期權(quán)合約購買方既可以選擇行權(quán)也可以選擇不行權(quán)。
期權(quán)合約的構(gòu)成要素包括：標(biāo)的資產(chǎn)、期權(quán)買方、期權(quán)賣方、執(zhí)行價(jià)格、期權(quán)費(fèi)用、通知日與到期日，具體如下：
（三）期權(quán)到期日價(jià)值與凈損益的計(jì)算
期權(quán)到期日價(jià)值，是指到期時(shí)執(zhí)行期權(quán)可以取得的凈收入，它依賴于標(biāo)的股票的到期日價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格。執(zhí)行價(jià)格是已知的，而股票到期日的市場價(jià)格此前是未知的。
對于看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，到期日的價(jià)值計(jì)算又分為買入和賣出兩種。為簡便起見，我們假設(shè)各種期權(quán)均持有至到期，不提前執(zhí)行，并且忽略交易成本。
1.買入和賣出看漲期權(quán)合約
（1）買入看漲期權(quán)合約
投資者買入看漲期權(quán)，即投資者預(yù)測在期權(quán)到期日時(shí)，標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格A m將高于執(zhí)行價(jià)格X。因此當(dāng)?shù)狡谌誂 m>X時(shí)，投資者將選擇行權(quán)，規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，否則不會(huì)執(zhí)行期權(quán)。
（2）賣出看漲期權(quán)合約
看漲期權(quán)賣方與買方為零和博弈，買方獲取的收益即為賣方的損失。賣出看漲期權(quán)的一方，向買方收取了期權(quán)費(fèi)用
2.買入和賣出看跌期權(quán)合約
（1）買入看跌期權(quán)合約
投資者買入看跌期權(quán)，即投資者預(yù)測在期權(quán)到期日時(shí)，標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格A m將低于執(zhí)行價(jià)格X。因此，當(dāng)?shù)狡谌誂 m<x時(shí)，投資者將選擇行權(quán)，規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，否則不會(huì)執(zhí)行期權(quán)。
（2）賣出看跌期權(quán)合約
看跌期權(quán)賣方與買方為零和博弈，買方獲取的收益即為賣方的損失。賣出看跌期權(quán)的一方，向買方收取了期權(quán)費(fèi)用。
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