公司財(cái)務(wù)報(bào)表中可能存在的財(cái)務(wù)操縱信號(hào)

應(yīng)收賬款大幅增長(zhǎng)，且增長(zhǎng)幅度超過(guò)同期收入增長(zhǎng)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)水平，或者呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。以上信息往往預(yù)示著兩種操縱可能，一是公司可能臨時(shí)放寬了信用政策，短期內(nèi)促進(jìn)了收入增加;二是公司可能存在提前確認(rèn)收入或虛構(gòu)收入的情況。

預(yù)付賬款大幅增長(zhǎng)，尤其是預(yù)付工程款或預(yù)付專利或非專利技術(shù)的采購(gòu)款的不合理增長(zhǎng)，則可能存在通過(guò)預(yù)付款流出資金，最終以流出資金虛增利潤(rùn)的情況。

存貨，尤其是數(shù)量和價(jià)值不易確定的存貨大幅增長(zhǎng)，且增長(zhǎng)幅度超過(guò)同期成本增長(zhǎng)，存貨周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)水平，或者呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，往往預(yù)示著幾種操縱可能，一是可能是通過(guò)虛構(gòu)存貨采購(gòu)流出資金，最終用以虛增利潤(rùn);二是通過(guò)虛減生產(chǎn)中的單耗，降低產(chǎn)品單位成本并虛增產(chǎn)品數(shù)量，并最終形成虛構(gòu)利潤(rùn);三是存貨積壓，應(yīng)提但未計(jì)提大量的跌價(jià)準(zhǔn)備而形成利潤(rùn)虛計(jì)。

在建工程由于往往具有總造價(jià)高、工程進(jìn)度難以確定，以及實(shí)際造價(jià)難以計(jì)量的特點(diǎn)，是虛計(jì)利潤(rùn)的一個(gè)常見(jiàn)隱藏科目。在建工程大幅增加，尤其是和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和發(fā)展規(guī)劃不相適應(yīng)的持續(xù)增加，往往預(yù)示著兩種操縱可能，一是通過(guò)在建工程的采購(gòu)將資金轉(zhuǎn)出，并最終形成虛構(gòu)利潤(rùn);二是將應(yīng)予當(dāng)期費(fèi)用化的支出包裝成在建工程成本。

無(wú)形資產(chǎn)采購(gòu)，主要指外購(gòu)專利或非專利技術(shù)等的采購(gòu)，具有交易無(wú)實(shí)物形態(tài)，作價(jià)公允性不容易確定，外購(gòu)后使用情況不容易確認(rèn)的特點(diǎn)，是虛計(jì)利潤(rùn)的一個(gè)常見(jiàn)隱藏科目。外購(gòu)技術(shù)大幅增加，尤其是與目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)性不強(qiáng)的外購(gòu)技術(shù)的持續(xù)增加，往往預(yù)示著通過(guò)外購(gòu)無(wú)形資產(chǎn)將資金轉(zhuǎn)出，并最終形成虛構(gòu)利潤(rùn)。

根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，只有在非同一控制下的收購(gòu)才會(huì)形成商譽(yù)。由于商譽(yù)不用攤銷而只需要進(jìn)行減值測(cè)試，其是否需要計(jì)提減值往往難以確定，故是虛計(jì)利潤(rùn)的一個(gè)常見(jiàn)隱藏科目。商譽(yù)的金額取決于收購(gòu)價(jià)與被收購(gòu)方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值，而被收購(gòu)方賬面未予記載的無(wú)形資產(chǎn)是否確認(rèn)為可辨認(rèn)凈資產(chǎn)對(duì)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值影響巨大，未予記載的無(wú)形資產(chǎn)是否應(yīng)確認(rèn)的關(guān)鍵則是其是否可單獨(dú)區(qū)分并可單獨(dú)計(jì)量。確認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)通常需要在收購(gòu)后分期攤銷，故在同樣的條件下，確認(rèn)的未予記載的無(wú)形資產(chǎn)的公允價(jià)值越高，確認(rèn)的商譽(yù)價(jià)值越小，由于無(wú)形資產(chǎn)需要攤銷故對(duì)收購(gòu)后利潤(rùn)的影響超大。商譽(yù)大幅度增加，甚至收購(gòu)價(jià)格大部分形成了商譽(yù)，往往預(yù)示著兩種可能，一是通過(guò)與出售方串通提高收購(gòu)價(jià)，將虛高的資金轉(zhuǎn)出并用以虛構(gòu)利潤(rùn);二是可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值確認(rèn)過(guò)低，尤其是故意不確認(rèn)或壓低確認(rèn)并購(gòu)資產(chǎn)中的無(wú)形資產(chǎn)公允價(jià)值，以通過(guò)不攤銷或少攤銷來(lái)虛增利潤(rùn)。

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，遞延所得稅資產(chǎn)的確認(rèn)應(yīng)以未來(lái)期間很可能取得的用來(lái)抵扣可抵扣暫時(shí)性差異的應(yīng)納稅所得額為限，而未來(lái)期間的應(yīng)納稅所得額涉及到較多的會(huì)計(jì)估計(jì)。遞延所得稅資產(chǎn)的虛計(jì)常見(jiàn)于對(duì)可抵扣虧損未來(lái)是否可以得到彌補(bǔ)的估計(jì)，一般理解，確認(rèn)可抵扣虧損產(chǎn)生的遞延所得稅資產(chǎn)在會(huì)計(jì)方法上較為激進(jìn)，常常屬于一種業(yè)績(jī)粉飾行為。

通過(guò)應(yīng)付職工薪酬的預(yù)提，尤其是年終獎(jiǎng)金、效益獎(jiǎng)金等非固定工資的預(yù)提來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)是常見(jiàn)的方法。應(yīng)付職工薪酬的余額在各年末波動(dòng)很大，各年度計(jì)提金額差異較大，但工資實(shí)際發(fā)放金額差異不大的情況，往往預(yù)示著通過(guò)應(yīng)付工資的隨意預(yù)提來(lái)平滑業(yè)績(jī)。

報(bào)告期內(nèi)存在異常收入，異常收入又經(jīng)常是以大幅提升特定期間的業(yè)績(jī)的高毛利收入，則往往預(yù)示著收入操縱。異常收入的特征包括：一是偶發(fā)性，包括偶發(fā)的交易模式、偶發(fā)的產(chǎn)品、偶發(fā)的客戶等;二是交易標(biāo)的不具備實(shí)物形態(tài)或?qū)灰讓?duì)手而言不具有合理用途，比如，銷售軟件產(chǎn)品、提供技術(shù)服務(wù)等收入;三是交易價(jià)格明顯偏離正常市場(chǎng)價(jià)格。

綜合毛利率取決于不同產(chǎn)品的銷售結(jié)構(gòu)和不同產(chǎn)品的毛利率，毛利率取決于單位售價(jià)和單位成本，單位成本包括材料成本、人工成本及費(fèi)用成本，其中材料成本往往占比較大，材料成本受制于原料單耗水平和原料單位成本兩個(gè)因素。毛利率異常，可以細(xì)分為銷售結(jié)構(gòu)異常、單位售價(jià)異常、原料單位成本異常和原料單耗水平異常，是否存在異常，主要是以不同期間相關(guān)指標(biāo)的連續(xù)對(duì)照、同行業(yè)之間的毛利比較、單位售價(jià)或單位采購(gòu)價(jià)與市場(chǎng)價(jià)格的比較等進(jìn)行判斷。無(wú)法合理解釋的毛利率異常，通常代表可能存在財(cái)務(wù)操縱。

期間費(fèi)用率，主要是指銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用兩項(xiàng)期間費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率。不同行業(yè)的費(fèi)用率水平不同，但同行業(yè)之間通常存在可比性。如果期間費(fèi)用率低于同行業(yè)水平，或者期間費(fèi)用持續(xù)下降，往往預(yù)示著可能存在財(cái)務(wù)操縱。有些費(fèi)用項(xiàng)目，與收入存在線性關(guān)系，比如銷售收入與運(yùn)輸費(fèi);銷售收入與銷售傭金，出口收入與海關(guān)費(fèi)用等。如果相關(guān)費(fèi)用項(xiàng)目與收入不存在相對(duì)穩(wěn)定的關(guān)系，往往預(yù)示著可能存在財(cái)務(wù)操縱。

經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量持續(xù)為負(fù)，或與凈利潤(rùn)嚴(yán)重背離，往往預(yù)示著可能存在業(yè)績(jī)操縱;經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量在最后一個(gè)年度突然大幅提升，則可能預(yù)示著最后一年通過(guò)加速收款和推遲付款來(lái)粉飾現(xiàn)金流量;經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量持續(xù)優(yōu)于同行業(yè)水平，但同時(shí)投資性現(xiàn)金流量持續(xù)為大額負(fù)數(shù)，則可能存在配合收入舞弊，現(xiàn)金先包裝成投資性現(xiàn)金流出再包裝成經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流流入的情況。

上面是財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目中存在異常信號(hào)的情況，不過(guò)，財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目存在異常信號(hào)，并不代表IPO公司一定存在財(cái)務(wù)操縱，但在審核過(guò)程中肯定屬于重點(diǎn)關(guān)注的事項(xiàng)。故IPO公司財(cái)務(wù)報(bào)表如果存在異常信息，應(yīng)結(jié)合經(jīng)營(yíng)模式的特點(diǎn)、主要供應(yīng)商和客戶的背景、產(chǎn)能利用率和產(chǎn)銷量等非財(cái)務(wù)信息進(jìn)行可靠的綜合分析，才能最終擺脫財(cái)務(wù)操縱的嫌疑。

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