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　　案例分析題三（本題12分）
　　甲公司是一家以鋼鐵貿(mào)易為主業(yè)的大型國(guó)有企業(yè)集團(tuán)，總資產(chǎn)100億元，凈資產(chǎn)36億元，最近3年凈資產(chǎn)收益率平均超過(guò)了10%，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入持續(xù)保持較高水平。甲公司董事會(huì)為開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，獲得收益，決定從留存收益中安排2億元實(shí)施多元化投資戰(zhàn)略。
　　甲公司投資部根據(jù)董事會(huì)的決定，經(jīng)過(guò)可行性分析和市場(chǎng)調(diào)研了解到，我國(guó)某特種機(jī)床在工業(yè)、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療、衛(wèi)生、能源等行業(yè)使用廣泛，市場(chǎng)需求將進(jìn)入快速發(fā)展階段，預(yù)計(jì)年均增長(zhǎng)20%以上；但是，生產(chǎn)該特種機(jī)床的國(guó)內(nèi)企業(yè)工藝相對(duì)落后，技術(shù)研發(fā)能力不足，質(zhì)量難以保證；我國(guó)有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)中外合資制造該特種機(jī)床項(xiàng)目，要求注冊(cè)資本不得低于1億元（人民幣，下同），其中中方股份不得低于50%;歐洲的歐龍公司是全球生產(chǎn)該特種機(jī)床的龍頭企業(yè)，其產(chǎn)品技術(shù)先進(jìn)并占全球市場(chǎng)份額的80%，有意與甲公司設(shè)立合資企業(yè)。
　　1甲公司與歐龍公司就設(shè)立合資企業(yè)進(jìn)行了洽談，歐龍公司提出的合資條件
　?。?）合資期限10年，注冊(cè)資本1億元，其中歐龍公司占50%，以價(jià)格為2 000萬(wàn)元的專有技術(shù)和價(jià)格為3 000萬(wàn)元的設(shè)備投入；甲公司以5 000萬(wàn)元現(xiàn)金投入。
　?。?）合資企業(yè)的生產(chǎn)管理、技術(shù)研發(fā)、國(guó)內(nèi)外銷售由歐龍公司負(fù)責(zé)，關(guān)鍵零部件由歐龍公司從國(guó)外進(jìn)口，租用歐龍公司在中國(guó)其他合資項(xiàng)目的閑置廠房。
　　（3）合資企業(yè)每年按銷售收入總額的8%向歐龍公司支付專有技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)。
　　2甲公司財(cái)務(wù)部對(duì)設(shè)立合資企業(yè)進(jìn)行了分析和測(cè)算，合資企業(yè)投產(chǎn)后預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)
　?。?）合資企業(yè)投產(chǎn)后，第1年、第2年、第3年的凈利潤(rùn)分別為2 040萬(wàn)元、2 635萬(wàn)元、3 700萬(wàn)元，第410年各年的凈利潤(rùn)均為5 750萬(wàn)元。
　?。?）該項(xiàng)目無(wú)建設(shè)期；固定資產(chǎn)全部為歐龍公司投入的設(shè)備，在合資期限內(nèi)固定資產(chǎn)總額不變，設(shè)備可使用10年，按平均年限法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為零；專有技術(shù)按10年平均攤銷。
　　要求：
　　假如你是甲公司的總會(huì)計(jì)師，請(qǐng)根據(jù)上述資料回答下列問(wèn)題：
　　1簡(jiǎn)述甲公司制定多元化投資戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)注意哪些問(wèn)題？
　　2計(jì)算合資企業(yè)的靜態(tài)投資回收期。
　　3針對(duì)歐龍公司提出的合資條款，從維護(hù)甲公司利益和加強(qiáng)對(duì)合資企業(yè)控制的角度，分析并指出存在哪些對(duì)甲公司不利的因素？甲公司應(yīng)當(dāng)采取哪些應(yīng)對(duì)措施？
　　[分析提示]
　　1企業(yè)多元化投資戰(zhàn)略應(yīng)注意的問(wèn)題
　?。?）有明確的多元化戰(zhàn)略目標(biāo)：
　　獲得*5利潤(rùn)；充分利用企業(yè)資源和優(yōu)勢(shì)；增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)。
　?。?）把握多元化風(fēng)險(xiǎn)。
　?。?）新進(jìn)入行業(yè)與主業(yè)的相關(guān)性。
　?。?）有人才、管理、技術(shù)。
　　（5）有資金。
　　2靜態(tài)投資回收期
　　靜態(tài)投資回收期=3+[10 000-（2 540+3 135+4 200）]÷6 250=302年
　　3存在的問(wèn)題與應(yīng)采取的措施
　　（1）在進(jìn)行合資談判時(shí)，應(yīng)考慮盡可能利用甲公司現(xiàn)有資源。
　?。?）甲公司雖然占有50%的股權(quán)，但沒(méi)有對(duì)特種機(jī)床進(jìn)行生產(chǎn)管理、質(zhì)量管理和技術(shù)開(kāi)發(fā)的能力，產(chǎn)品的關(guān)鍵技術(shù)、銷售渠道、原材料供應(yīng)等都掌握在外方手中。
　　甲公司必須在合資協(xié)議中明確參與技術(shù)研發(fā)和業(yè)務(wù)全流程，加強(qiáng)采購(gòu)、生產(chǎn)和銷售等各環(huán)節(jié)的內(nèi)部控制。
　　（3）合資企業(yè)成立后，特種機(jī)床的關(guān)鍵零部件還需從歐龍公司購(gòu)進(jìn)，甲公司應(yīng)特別關(guān)注與防范歐龍公司有意提高零部件價(jià)格，進(jìn)而轉(zhuǎn)移合資企業(yè)的利潤(rùn)。
　?。?）加強(qiáng)對(duì)銷售價(jià)格的控制。國(guó)內(nèi)外銷售由歐龍公司負(fù)責(zé)，甲公司應(yīng)關(guān)注產(chǎn)品銷售價(jià)格、特別是外銷產(chǎn)品價(jià)格是否公允。
　　（5）歐龍公司已將技術(shù)作價(jià)入股（每年分得紅利），再收取技術(shù)提成費(fèi)是重復(fù)收費(fèi)。
　　甲公司應(yīng)在合資協(xié)議中取消該條款。
　?。?）歐龍公司投入設(shè)備和專有技術(shù)的先進(jìn)性及定價(jià)要由中介機(jī)構(gòu)評(píng)估。
　　廠房的租金要按市場(chǎng)價(jià)收取。
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