呼倫貝爾會計從業(yè)資格網(wǎng)：企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略可持續(xù)發(fā)展的模式

高頓網(wǎng)校友情提示，*7呼倫貝爾會計從業(yè)資格網(wǎng)上公布相關(guān)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略可持續(xù)發(fā)展的模式等內(nèi)容總結(jié)如下：　　1.融資戰(zhàn)略

　　不同的融資渠道和融資方式有不同的財務(wù)風(fēng)險和資本成本,因此企業(yè)應(yīng)綜合考慮風(fēng)險與資本成本后進(jìn)行合理選擇。為了提高企業(yè)的籌資靈活性,企業(yè)應(yīng)拓寬融資渠道,采取結(jié)構(gòu)性資金籌措戰(zhàn)略。為增強企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力,在不同生命周期階段上應(yīng)實施不同的融資戰(zhàn)略。

　　企業(yè)初創(chuàng)階段,財務(wù)實力相對較弱,財務(wù)戰(zhàn)略重點應(yīng)放在如何保證籌集生產(chǎn)經(jīng)營必需的資金上,籌資戰(zhàn)略處于首位。同期經(jīng)營風(fēng)險很高財務(wù)風(fēng)險應(yīng)盡可能降低。由于初創(chuàng)期負(fù)債籌資風(fēng)險大籌資成本高,債權(quán)人必然要求較高的風(fēng)險溢酬,*4辦法不是負(fù)債籌資,從財務(wù)上考慮這階段企業(yè)并無或只有很少的應(yīng)稅收益,即使利用負(fù)債經(jīng)營也不能得到節(jié)稅的好處?？梢姂?yīng)較多運用權(quán)益資本籌資。企業(yè)初創(chuàng)期收益水平較低,并有迫切的投資需要,應(yīng)采用  零股利政策。若非分股利不可,也應(yīng)主要采用股票股利方式。

　　企業(yè)步入成長期后銷售的快速增長將產(chǎn)生比創(chuàng)業(yè)期更充裕的現(xiàn)金流,因而能降低經(jīng)營風(fēng)險。企業(yè)發(fā)展期財務(wù)戰(zhàn)略重點是彌補資本不足,減少現(xiàn)金缺口,增大負(fù)債節(jié)稅效應(yīng)差和抑制投資盲目擴張,適宜采取相對穩(wěn)健的籌資戰(zhàn)略和適度分權(quán)的投資戰(zhàn)略,投資所需資本采取集中供應(yīng)與自主籌措相結(jié)合,強化立項審批制度和信用管理,嚴(yán)格項目負(fù)責(zé)制,推進(jìn)資本運營以保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

　　穩(wěn)定的市場份額和較高的資金周轉(zhuǎn)效率是企業(yè)成熟期的特征。通過負(fù)債融資而提高的財務(wù)風(fēng)險可通過降低經(jīng)營風(fēng)險來抵消。這一時期的特征通常表現(xiàn)在以下方面:市場增長潛力弱,產(chǎn)品均衡價格形成,競爭轉(zhuǎn)向成本效率;賬款不斷收回,現(xiàn)金流入大,由于缺乏市場機會,新增項目少現(xiàn)金流出少,形成較大現(xiàn)金凈流量;可利用的融資機會與渠道多;投資收益率高,賬面利潤大,負(fù)債杠桿效應(yīng)明顯;股票市價或企業(yè)價值可能被高估;股東報酬期望高等。為改善這些情況,我們應(yīng)采取激進(jìn)的籌資戰(zhàn)略;拓展未來市場空間的試探性投資戰(zhàn)略;扎實的成本控制戰(zhàn)略;高股利、現(xiàn)金性分配戰(zhàn)略,以及強化風(fēng)險監(jiān)測與危機預(yù)警戰(zhàn)略。

　　另外,在舉借長期負(fù)債時,還要把長期負(fù)債的償還與企業(yè)的未來現(xiàn)金流量結(jié)合起來;為了保持企業(yè)的短期償債能力,要注意企業(yè)資產(chǎn)的流動性就流動資產(chǎn)融資來看,應(yīng)以穩(wěn)健性融資策略為好,這樣可將資產(chǎn)與負(fù)債的期間相配合,以降低企業(yè)不能償還到期債務(wù)的風(fēng)險和盡可能降低債務(wù)的資本成本。

　　對企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險管理時,采用的策略必須同時針對技術(shù)風(fēng)險(不能在一定成本約束內(nèi)達(dá)到某種技術(shù)性要求的風(fēng)險)和市場風(fēng)險(研發(fā)出來的產(chǎn)品不符合市場需要的風(fēng)險)。對市場需求和其它下游問題的真實情況了解得越多,就越有利于技術(shù)風(fēng)險的評估和處理。

　　在投資戰(zhàn)略中,企業(yè)要緊緊圍繞增強企業(yè)核心競爭力,保持企業(yè)的長期競爭優(yōu)勢,從戰(zhàn)略高度審時度勢,科學(xué)地進(jìn)行投資戰(zhàn)略決策。

　　從投資方向來看,由于企業(yè)的競爭力越來越依賴于企業(yè)擁有的知識資本,因而企業(yè)應(yīng)把投資重點放在無形資產(chǎn)投資和人力資本方面。在評價投資方案時不僅要看投資項目未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是否大于投資額的現(xiàn)值以及實現(xiàn)投資項目回報的風(fēng)險大小,而且要看這一投資方案的實施是否符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的需要,是否能增強企業(yè)的核心競爭能力。

　　有效管理企業(yè)財務(wù)風(fēng)險還有一個重要的方面即是保持企業(yè)的籌資能力。企業(yè)籌資能力的強弱直接制約著企業(yè)是否能獲得資金這一稀缺資源從而影響企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。因此,企業(yè)在籌措資金的同時要積極開發(fā)企業(yè)籌資能力?？傊?為了適應(yīng)知識經(jīng)濟的到來,企業(yè)應(yīng)積極拓寬融資范圍,不僅要積極籌措財務(wù)資本,還要積極籌措知識資本。

　　就企業(yè)資本營運戰(zhàn)略來看,企業(yè)購并是企業(yè)迅速發(fā)展的一條主要途徑,但是在購并企業(yè)時必須以能否增強企業(yè)的核心競爭力為基準(zhǔn)即在選定企業(yè)兼并與收購目標(biāo)企業(yè)時,應(yīng)考慮能否通過企業(yè)兼并與收購,開發(fā)與獲取構(gòu)成核心競爭力的專長技能增強企業(yè)并購后企業(yè)整體的核心競爭力。為了保持和發(fā)展企業(yè)核心競爭力和使企業(yè)核心競爭力能惠及被兼并收購企業(yè),在實施并購時就應(yīng)盡量避免進(jìn)入那些與核心競爭優(yōu)勢缺乏較強戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。只有這樣,才能使企業(yè)獲取和保持長期的競爭優(yōu)勢,從而使企業(yè)戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域;只有這樣,才能使企業(yè)獲取和保持長期的競爭優(yōu)勢從而使企業(yè)立于不敗之地。因此,企業(yè)在資本營運時應(yīng)考慮在專業(yè)化的基礎(chǔ)上,以主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品和核心業(yè)務(wù)為基礎(chǔ),以核心企業(yè)的發(fā)展為依托,自動衍生或擴展到其他產(chǎn)業(yè)或領(lǐng)域。

　　在利潤分配戰(zhàn)略中企業(yè)也要以實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展為出發(fā)點。首先要改革傳統(tǒng)的分配制度,加大對人力資本分配的傾斜力度,運用期權(quán)制、員工持股制等措施激發(fā)和調(diào)動人力資本所有者的積極性、主動性和創(chuàng)造性;其次,要合理選擇股利政策和分配形式。股利政策和分配形式的選擇要圍繞著保護(hù)股東利益、穩(wěn)定股票價格、促進(jìn)企業(yè)長期發(fā)展的目標(biāo)來進(jìn)行。這就要求企業(yè)做到以下兩點:一方面,要在資本市場上塑造企業(yè)的良好財務(wù)形象,給投資者以一定的回報,穩(wěn)定股價、避免企業(yè)股價的大起大落;另一方面,保留一定的利潤作為內(nèi)部資金的來源,夯實企業(yè)實力,并不斷擴充企業(yè)的資本金。因此,企業(yè)的利潤分配戰(zhàn)略以低正常股利加額外股利政策為好,分配形式應(yīng)根據(jù)企業(yè)的自由現(xiàn)金流量及企業(yè)的投資機會來選擇。

 　　　　

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