三、基本面型交易策略
  
  1.宏觀型交易策略
  
  宏觀型交易策略是投資者通過分析宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r作出交易決策,交易頭寸持有的時(shí)間一般長(zhǎng)達(dá)1年或幾年以上。采用宏觀型交易策略的典型投資者如商品指數(shù)基金和宏觀對(duì)沖基金。
  
  全球宏觀對(duì)沖基金交易可被分為直接定向型交易和相對(duì)價(jià)值型交易兩大類。
  
  2.行業(yè)型交易策略
  
  行業(yè)型交易策略是投資者通過分析某一行業(yè)的發(fā)展變化作出交易決策,交易品種一般固定在某一個(gè)行業(yè)或某一個(gè)類。行業(yè)周期性交易策略主要依據(jù)行業(yè)周期性指標(biāo)來決定交易方向,按照時(shí)間的長(zhǎng)短來分,可以分為長(zhǎng)周期交易策略和短周期交易策略。(1)長(zhǎng)周期交易策略。在長(zhǎng)周期交易策略中,常用一些行業(yè)的關(guān)鍵指標(biāo)來決定交易方向,行業(yè)關(guān)鍵指標(biāo)高低趨勢(shì)變化正面或側(cè)面反映了供給和需求的變化趨勢(shì),直接或間接反映了該行業(yè)的供需緊張狀況,從而為未來的價(jià)格發(fā)展指明了方向。
  
  (2)短周期交易策略。短周期交易策略主要是應(yīng)用在農(nóng)產(chǎn)品的季節(jié)性上,相對(duì)而言農(nóng)產(chǎn)品的季節(jié)性因素非常明顯。
  
  3.事件型交易策略
  
  事件型交易策略往往依賴于某些事件或某種預(yù)期引發(fā)的投資熱點(diǎn)。期貨市場(chǎng)上的基本面事件包括氣候?yàn)?zāi)難、病蟲害、生產(chǎn)事故、進(jìn)出口事件、關(guān)稅政策、收儲(chǔ)拋儲(chǔ)等,交易事件如強(qiáng)制平倉(cāng)、保證金變化、合約換月、交割規(guī)則變化等。
  
  4.價(jià)差結(jié)構(gòu)型交易策略
  
  價(jià)差結(jié)構(gòu)型交易策略主要是根據(jù)交易品種的期貨和現(xiàn)貨、不同月份合約以及相關(guān)品種之間的價(jià)格偏差水平來決定采用的交易策略,它依據(jù)的是均值回歸原理,即假定價(jià)差會(huì)向歷史平均值回歸。
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