(一)期貨市場的萌芽

　　1.期貨交易最早萌芽于歐洲。古希臘、古羅馬時期

　　2.期貨交易萌芽于遠(yuǎn)期交易。遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的集中化和組織化為期貨交易的產(chǎn)生和期貨市場的形成奠定了基礎(chǔ)。

　　3.1215年，英國的大憲章正式規(guī)定允許外國商人到英國參加季節(jié)性的交易會。

　　(二)現(xiàn)代期貨交易的形成

　　1.規(guī)范的現(xiàn)代期貨市場在19世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國芝加哥。谷物遠(yuǎn)期

　　2.1848年82個商人建立芝加哥期貨交易所(CBOT)：商會組織。

　　參與者：主要是生產(chǎn)商、經(jīng)銷商和加工商

　　特點：實買實賣

　　作用：穩(wěn)定產(chǎn)銷、規(guī)避季節(jié)性價格波動的風(fēng)險

　　困難(存在的問題)：交易內(nèi)容不標(biāo)準(zhǔn);信用風(fēng)險高。

　　3.制度創(chuàng)新

　　1865年推出標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時實行保證金制度

　　1882年對沖交易

　　1925年成立了結(jié)算公司

　　標(biāo)準(zhǔn)化合約、保證金制度、對沖機制和統(tǒng)一結(jié)算——標(biāo)志著現(xiàn)代期貨市場的確立。