三、期貨合約的主要條款
(一)合約名稱(chēng)
合約的品種名稱(chēng)及其上市交易所名稱(chēng)。
(二)交易單位/合約價(jià)值
交易單位,是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量。
合約價(jià)值,是指每手期貨合約代表的標(biāo)的物的價(jià)值。
對(duì)于商品期貨來(lái)說(shuō),確定期貨合約交易單位的大小,主要應(yīng)當(dāng)考慮合約標(biāo)的物的市場(chǎng)規(guī)模、交易者的資金規(guī)模、期貨交易所的會(huì)員結(jié)構(gòu)以及該商品的現(xiàn)貨交易習(xí)慣等因素。
(三)報(bào)價(jià)單位
報(bào)價(jià)單位,是指在公開(kāi)競(jìng)價(jià)過(guò)程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位,即每計(jì)量單位的貨幣價(jià)格。
(四)最小變動(dòng)價(jià)位
合約每計(jì)量單位報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值。
設(shè)置最小變動(dòng)價(jià)位是為了保證市場(chǎng)有適度的流動(dòng)性。較小的最小變動(dòng)價(jià)位有利于市場(chǎng)流動(dòng)性的增加,但過(guò)小的最小變動(dòng)價(jià)位將會(huì)增加交易協(xié)商成本;較大的最小變動(dòng)價(jià)位,一般會(huì)減少交易量,影響市場(chǎng)的活躍程度,不利于交易者進(jìn)行交易。
(五)每日價(jià)格*5波動(dòng)限制
每日價(jià)格*5波動(dòng)限制一般是以合約上一交易日的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)確定的。
在我國(guó)期貨市場(chǎng),每日價(jià)格*5波動(dòng)限制設(shè)定為合約上一交易日結(jié)算價(jià)的一定百分比。
標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)越頻繁、越劇烈,該商品期貨合約允許的每日價(jià)格*5波動(dòng)幅度就應(yīng)設(shè)置得大一些。
(六)合約交割月份(或合約月份)
合約交割月份,是指某種期貨合約到期交割的月份。
商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標(biāo)的商品的生產(chǎn)、使用、儲(chǔ)藏、流通等方面特點(diǎn)的影響,如農(nóng)產(chǎn)品的交割月份受其季節(jié)性特點(diǎn)影響。
(七)交易時(shí)間
交易時(shí)間由交易所統(tǒng)一規(guī)定。交易者只能在規(guī)定的交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行交易。
日盤(pán),上下午,每周5天;夜盤(pán),形成連續(xù)交易。
(八)最后交易日
最后交易日是指某種期貨合約在合約交割月份中進(jìn)行交易的最后一個(gè)交易日,過(guò)了這個(gè)期限的未平倉(cāng)期貨合約,必須按規(guī)定進(jìn)行實(shí)物交割或現(xiàn)金交割。
(九)交割日期
交割日期是指合約標(biāo)的物所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移,以實(shí)物交割或現(xiàn)金交割方式了結(jié)未平倉(cāng)合約的時(shí)間。
(十)交割等級(jí)
交割等級(jí),是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的、準(zhǔn)許在交易所上市交易的合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)。
對(duì)于商品期貨來(lái)說(shuō),期貨交易所在制定合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)時(shí),常常采用國(guó)內(nèi)或國(guó)際貿(mào)易中最通用和交易量較大的標(biāo)準(zhǔn)品的質(zhì)量等級(jí)為標(biāo)準(zhǔn)交割等級(jí)。
允許用與標(biāo)準(zhǔn)品有一定等級(jí)差別的商品作替代交割品。交易所根據(jù)市場(chǎng)情況統(tǒng)一規(guī)定和適時(shí)調(diào)整替代品與標(biāo)準(zhǔn)品之間的升貼水標(biāo)準(zhǔn)。
(十一)交割地點(diǎn)
交割地點(diǎn)是由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的進(jìn)行實(shí)物交割的指定地點(diǎn)。
統(tǒng)一指定交割倉(cāng)庫(kù)可以保證賣(mài)方交付與買(mǎi)方接收的商品符合期貨合約規(guī)定的數(shù)量與質(zhì)量等級(jí)。
指定交割倉(cāng)庫(kù)的主要考慮因素:指定交割倉(cāng)庫(kù)所在地區(qū)的生產(chǎn)或消費(fèi)集中程度,指定交割倉(cāng)庫(kù)的儲(chǔ)存條件、運(yùn)輸條件和質(zhì)檢條件等。
交易所為金融期貨交易指定交割銀行,必須具有良好的金融資信、較強(qiáng)的進(jìn)行大額資金結(jié)算的業(yè)務(wù)能力,以及先進(jìn)、高效的結(jié)算手段和設(shè)備。
(十二)交易手續(xù)費(fèi)
交易手續(xù)費(fèi)是期貨交易所按成交合約金額的一定比例或按成交合約手?jǐn)?shù)收取的費(fèi)用。
交易手續(xù)費(fèi)過(guò)高會(huì)增加期貨市場(chǎng)的交易成本,擴(kuò)大無(wú)套利區(qū)間,降低市場(chǎng)的交易量,不利于市場(chǎng)的活躍,但也可起到抑制過(guò)度投機(jī)的作用。
(十三)交割方式
商品期貨、股票期貨、外匯期貨、中長(zhǎng)期利率期貨通常采取實(shí)物交割方式;股票指數(shù)期貨和短期利率期貨通常采用現(xiàn)金交割方式。
(十四)交易代碼
滬深300指數(shù)期貨的交易代碼為IF;
鄭州商品交易所白糖期貨為SR;
大連商品交易所豆油期貨交易代碼為Y;
上海期貨交易所銅期貨的交易代碼為CU。
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