本文節(jié)選自《世界500強(qiáng)CFO的財(cái)務(wù)管理筆記》，作者鄭永強(qiáng)
　　把握資產(chǎn)負(fù)債表的關(guān)鍵指標(biāo)
　　講到這里，資產(chǎn)負(fù)債表的大致邏輯已經(jīng)完整地展示在你的面前，那么怎么運(yùn)用，我將在后面的章節(jié)一一說(shuō)明。需要指出一點(diǎn)，整個(gè)過(guò)程中，*10沒(méi)有說(shuō)明的，就是企業(yè)內(nèi)部的固定資產(chǎn)的折舊，這部分我也將在后面有單獨(dú)的篇幅加以簡(jiǎn)要描述。
　　在這里，我要總結(jié)一下，失敗的公司各有各的不幸，但是成功的公司都有一個(gè)共同點(diǎn)，就是都有一張完美的資產(chǎn)負(fù)債表。學(xué)習(xí)和掌握資產(chǎn)負(fù)債表并不困難，只要兩項(xiàng)技能：
　　一、小學(xué)算術(shù)；
　　二、看懂幾個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。
　　資產(chǎn)負(fù)債表就像人體的骨骼一樣，支撐著整個(gè)公司的財(cái)務(wù)體系。分析資產(chǎn)負(fù)債表，就像給企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行一次全方位的體驗(yàn)，為企業(yè)的財(cái)務(wù)健康掃雷。在資產(chǎn)負(fù)債表中，有五十多項(xiàng)數(shù)據(jù)，有10項(xiàng)核心數(shù)據(jù)至關(guān)重要，包括應(yīng)收帳款和存貨，貨幣資金和借款（長(zhǎng)期、短期），固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)、應(yīng)付帳款和應(yīng)付薪酬以及資本公積和未分配利潤(rùn)。應(yīng)收帳款和存貨則是這些數(shù)據(jù)的重中之重，是判斷一家公司是否正常運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)。
　　貨幣資金是自有的，而借款是外來(lái)的。通常情況下，自有的資金越大越好，外來(lái)的借款越小越好。舉個(gè)例子，中國(guó)目前最知名的辣椒醬企業(yè)“老干媽”，年銷售額34億人民幣，納稅4億，但近年幾乎沒(méi)有銀行借款，一步一個(gè)腳印走到了中國(guó)辣椒醬行業(yè)的*9名。
　　銀行借款也要看期限，關(guān)注長(zhǎng)期還是短期。如果短期內(nèi)到期的短期借款金額太大，同時(shí)自有貨幣資金又遠(yuǎn)小于即將到期的借款金額，那么預(yù)示著公司近期資金鏈上會(huì)有很大的麻煩。然而，如果長(zhǎng)期積累的借款逐年增大，而且數(shù)額過(guò)大，則表明公司是臺(tái)吞錢的機(jī)器，缺乏盈利和償債能力。當(dāng)然借款和企業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)，如果高速成長(zhǎng)期已經(jīng)過(guò)去，但銀行借款仍然過(guò)大，顯然這家公司已經(jīng)出現(xiàn)了問(wèn)題，值得警惕。比如近年來(lái)陷入產(chǎn)能過(guò)剩危機(jī)的鋼鐵行業(yè)，根據(jù)工信部發(fā)布的信息，鋼鐵企業(yè)2013年負(fù)責(zé)總額約3萬(wàn)億元，中小型鋼鐵企業(yè)紛紛陷入資金鏈斷裂，停產(chǎn)及債務(wù)違約的危機(jī)中。

 
　　應(yīng)收帳款和存貨，這是分析資產(chǎn)負(fù)債表中的關(guān)鍵之關(guān)鍵。為什么我認(rèn)為存貨和應(yīng)收帳款是關(guān)鍵，原因很簡(jiǎn)單，這兩項(xiàng)很容易被一些不法企業(yè)用來(lái)舞弊用來(lái)粉飾報(bào)表，存貨代表公司資產(chǎn)的存量，而應(yīng)收帳款則往往跟營(yíng)業(yè)收入和銷售有關(guān)，在后面的章節(jié)將有專門的章節(jié)，就這部分內(nèi)容進(jìn)行展開討論。
　　固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)，兩者性質(zhì)比較相似，但亦有很大的區(qū)別，固定資產(chǎn)代表企業(yè)的硬實(shí)力，而無(wú)形資產(chǎn)則代表企業(yè)的軟實(shí)力，特別是創(chuàng)新能力。所以在主板市場(chǎng)上，我們更重視主板市場(chǎng)上的企業(yè)的硬實(shí)力（固定資產(chǎn)），而在創(chuàng)業(yè)板，我們則更重視企業(yè)的創(chuàng)新能力（無(wú)形資產(chǎn)），或者說(shuō)研發(fā)支出轉(zhuǎn)移成無(wú)形資產(chǎn)的能力，極其重要。
　　應(yīng)付帳款和應(yīng)付職工薪酬，應(yīng)付帳款是指在購(gòu)買過(guò)程中發(fā)生的欠客戶的錢。如果一家公司總是欠款不還，那顯然這家公司在市場(chǎng)上沒(méi)有信用，擴(kuò)大發(fā)展缺乏必要的基礎(chǔ)。而應(yīng)付職工薪酬，則是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中欠員工的錢。這里要判斷應(yīng)付職工薪酬是否不停的增長(zhǎng)，如果不停增長(zhǎng)，那么這家公司顯然是有問(wèn)題，或者陷入經(jīng)營(yíng)困境。比如，有的公司欠繳職工的五險(xiǎn)一金，存在著巨大的漏洞。
　　資本公積是一個(gè)巨大的蓄水池，有些公司為了粉飾利潤(rùn)，為了和控股股東之間發(fā)生一些不可告人的秘密，把一些交易通過(guò)輸送利潤(rùn)的方式想注入利潤(rùn)表，但根據(jù)目前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，只能放入資本公積，因此如果我們看到在一定時(shí)期內(nèi)資本公積過(guò)大，顯然這家公司就有操控利潤(rùn)的嫌疑。
　　而未分配利潤(rùn)，如果長(zhǎng)時(shí)間積累，沒(méi)有為廣大股東分紅，顯然是個(gè)鐵公雞，這樣的公司也是不受尊敬的。20多年來(lái)，A股上市公司重融資輕回報(bào)，孕育出一批只圈錢不分紅的鐵公雞。比如“一股濃香，一縷溫暖”，生產(chǎn)南方黑芝麻糊的南方食品，上市16年僅現(xiàn)金分紅一次，分紅金額不到1000萬(wàn)元，2012年更是寧愿派發(fā)一人兩袋黑芝麻糊作為實(shí)物股利也不對(duì)股東進(jìn)行現(xiàn)金分紅。
　　▎申明：本文節(jié)選自《世界500強(qiáng)CFO的財(cái)務(wù)管理筆記》，由作者鄭永強(qiáng)先生授權(quán)高頓網(wǎng)校[*{7}*]發(fā)布，文章版權(quán)歸鄭永強(qiáng)先生所有。媒體轉(zhuǎn)載或引用須注明作者及來(lái)源高頓網(wǎng)校。