不少公司為了吸引人才，都想出了股權(quán)激勵(lì)的辦法。
　　天弘基金與阿里合作的“余額寶”正式上線近一周年，等待多時(shí)的阿里巴巴入主天弘基金一事也終于塵埃落定，伴隨股權(quán)變更信息披露的還有員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，這也是繼中歐之后又一家公布股權(quán)激勵(lì)方案的公募基金。
　　事實(shí)上，近年來為了提升行業(yè)競爭力、防止人才流失，越來越多的基金公司開始將員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃提上了日程。尤其一些新公司如深圳的前海開源、創(chuàng)金合信等均在籌建時(shí)便明確提出了股權(quán)激勵(lì)制度。
 
　　股權(quán)激勵(lì)箭在弦上
　　根據(jù)天弘基金股東內(nèi)蒙君正（601216.SH)發(fā)布的公告，浙江阿里巴巴電子商務(wù)有限公司以11.8億元認(rèn)購天弘基金26230萬元的注冊資本出資額，持有天弘基金51%的股份。
　　此外，四家注冊在新疆的有限合伙型公司共計(jì)持有天弘基金11%的股權(quán)。根據(jù)公開信息，這四家公司的股東均為天弘基金的員工，包括天弘基金總經(jīng)理郭樹強(qiáng)，以及來自公司投研、后臺技術(shù)、渠道、稽核等部門的員工。
　　就在不久之前，中歐基金也公布了高管股權(quán)激勵(lì)方案。根據(jù)公告，中歐基金股東國都證券和北京百駿投資有限公司，分別將所持有的公司各10%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給股東以外的自然人竇玉明、劉建平、周蔚文、許欣和陸文俊。
　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示，當(dāng)下基金行業(yè)發(fā)展遭遇嚴(yán)冬，股市行情遲遲未見起色，基金公司規(guī)模上不去，人才流失比較嚴(yán)重。所以，為了提升行業(yè)競爭力，防止人員流失，推行股權(quán)激勵(lì)勢在必行。
　　“但在基金公司股權(quán)激勵(lì)制度方面，國內(nèi)目前還沒有先例，推行起來比較困難。主要是政策方面仍存在一定的不確定性，方案落地需要監(jiān)管層、董事會的批準(zhǔn)。尤其，大部分基金公司都是國企，要推行股權(quán)激勵(lì)還涉及到國資委批準(zhǔn)。”楊德龍說。
　　除了中歐和天弘兩家，一些新設(shè)公募則在成立之初便把股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃搬上了日程，作為吸引人才的重要手段。
　　以2013年初成立的前海開源基金為例，公司總經(jīng)理蔡穎對《*9財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，公司在成立時(shí)，就確定了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，并寫進(jìn)了發(fā)起人協(xié)議與公司章程，這看出股東方面的決心。目前，該計(jì)劃正在推進(jìn)落實(shí)之中。
　　“2013年，公募基金業(yè)發(fā)生了巨變。隨著基金子公司的出現(xiàn)，公募基金進(jìn)入了混業(yè)經(jīng)營與競爭的大資管時(shí)代；同時(shí)，一些基金公司在互聯(lián)網(wǎng)渠道發(fā)力，讓整個(gè)行業(yè)看到了新的可能。盡管目前公募基金發(fā)展放緩，但資本市場的大環(huán)境在不斷改善，各種政策在不斷放寬。” 蔡穎稱。
　　蔡穎認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，公募基金發(fā)展空間仍然很大。如果有良好的股權(quán)激勵(lì)制度，基金公司不論高管，還是員工，都有一種創(chuàng)業(yè)感、使命感，這會使得基金公司在治理方面會更有活力和效率，同時(shí)也符合眼下基金行業(yè)愈加激烈的競爭格局。
　　公募基金行業(yè)是一個(gè)對人才需求極高的行業(yè)，人力資本是其核心競爭力的重要因素，但近幾年，整個(gè)行業(yè)人才流失嚴(yán)重，如何留住人才是行業(yè)共同思考的話題。“建立長期有效的股權(quán)激勵(lì)約束機(jī)制，是吸引和留住高端人才、維護(hù)管理團(tuán)隊(duì)長期穩(wěn)定的有效措施。”蔡穎表示。
 
　　落地面臨分化
　　事實(shí)上，對于基金公司推行股權(quán)激勵(lì)措施，證監(jiān)會一直釋放著積極的信號。
　　證監(jiān)會發(fā)言人張曉軍也于近日的新聞通氣會上再次表示，證監(jiān)會將繼續(xù)支持并規(guī)范引導(dǎo)基金管理公司建立長期有效的股權(quán)激勵(lì)約束機(jī)制、吸引和留住高端人才、維護(hù)管理團(tuán)隊(duì)的長期穩(wěn)定，增強(qiáng)創(chuàng)新發(fā)展的能力和動力。
　　一位監(jiān)管層人士在接受《*9財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，目前證監(jiān)會是非常鼓勵(lì)基金公司設(shè)立股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的，但在實(shí)際操作中，公募基金多為國有背景，涉及到與國資委、工商局等多部門，很難批準(zhǔn)。所以往往一些新設(shè)立的基金公司或小公司更容易落實(shí)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。
　　據(jù)該人士介紹，目前已經(jīng)披露的公募基金員工持股計(jì)劃主要通過個(gè)人直接持股和設(shè)立有限合伙企業(yè)兩種方式實(shí)現(xiàn)，中歐選擇的是前者，而天弘和正在申請的創(chuàng)金合信則是后者。
　　根據(jù)公開信息，天弘基金實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的載體，天瑞公司博豐股權(quán)投資合伙企業(yè)、天聚公司宸興股權(quán)投資合伙企業(yè)、天阜公司恒基股權(quán)投資合伙企業(yè)和天惠公司新盟股權(quán)投資合伙企業(yè)將分別持股3.5%、3.5%、2%、2%。
　　而創(chuàng)金合信于3月初向證監(jiān)會遞交了設(shè)立申請，根據(jù)其披露的信息，該公司由*9創(chuàng)業(yè)證券持股70%，蘇彥祝作為普通合伙人占出資比例34.95%的深圳市金合信投資合伙企業(yè)(有限合伙)持股30%。
　　一家擬推行股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的基金公司人士向記者介紹，根據(jù)計(jì)劃，公司對于員工持股并沒有特別的門檻限制，原則上都可以申請。但因?yàn)橐娼鸢足y的投入，考慮到投資回報(bào)和退出機(jī)制尚不明確，普通員工參股的意愿并不強(qiáng)烈。
　　該公募人士表示，目前公募行業(yè)已經(jīng)處于“紅海”狀態(tài)，加上股市行情不好，從投資回報(bào)的角度考慮吸引力有限。除了一些非常有特點(diǎn)或者有優(yōu)勢產(chǎn)品的公司，如天弘基金可能還有較大的發(fā)展?jié)摿ν猓渌驹谝?guī)模和收益上很難有大的突破。
　　“我們測算過，基金公司設(shè)立初期3年~5年實(shí)現(xiàn)盈利的可能性比較小，這意味著短期投資回報(bào)率比較低。”他告訴記者，在分紅率較低的情況下，一般員工的積極性不高，主要還是高管從創(chuàng)業(yè)角度考慮更愿意投入。
　　“此外，從長遠(yuǎn)來看，基金公司上市、并購都比較難，缺乏有效的退出機(jī)制，這也是不少員工對股權(quán)激勵(lì)制度持保留態(tài)度的原因。”該人士表示，從其所在公司討論的方案來看，如果多年后員工離職，一般股份是由母公司或者大股東承諾回購，但可能不會有太高的溢價(jià)。
 
　　本文來源：*9財(cái)經(jīng)日報(bào) 作者：洪偌馨