招商銀行[-1.10% 資金 研報(bào)]有一個(gè)正在消失的夢(mèng)，還有一個(gè)即將誕生的夢(mèng)。

　　5月9日，馬蔚華最后一次以招行行長(zhǎng)的身份，參加了招商銀行董事會(huì)。這一天，他沒(méi)有在預(yù)定的10點(diǎn)前準(zhǔn)時(shí)到達(dá)會(huì)場(chǎng)。推遲召開的董事會(huì)，依然宣布：馬蔚華辭去招商銀行第九屆董事會(huì)執(zhí)行董事職務(wù)，由來(lái)自建行的田惠宇接任。

　　招行的“馬蔚華時(shí)代”即將結(jié)束。接下來(lái)幾周，告別14年的招行行長(zhǎng)工作，成為馬蔚華最重要的事業(yè)。新當(dāng)家人田惠宇的到來(lái)，會(huì)給招行帶來(lái)怎樣的新夢(mèng)？
 

　　馬行長(zhǎng)最后一次董事會(huì)

　　下過(guò)一晚大雨的深圳，地面的水跡還未干。5月9日一早，馬蔚華就來(lái)到招商銀行總部，這是他14年招行行長(zhǎng)生涯中，極其特殊的一天。

　　9點(diǎn)之前，他的車已停在總部大樓背面，最靠近門口的位置。“馬行長(zhǎng)的車經(jīng)常停在這里，新行長(zhǎng)的車還沒(méi)有固定位置。”招行工作人員指著馬蔚華的車位對(duì)理財(cái)周報(bào)記者說(shuō)。

　　一夜之間，這棟大樓上上下下的人都有了“新行長(zhǎng)”的概念。

　　前一天下午，即5月8日，這里緊急召開了一場(chǎng)干部大會(huì)。

　　據(jù)參會(huì)的招行華南某分行行長(zhǎng)介紹，全國(guó)各地99家分行行長(zhǎng)，各專營(yíng)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人都參加了。和以往不同的是，銀監(jiān)會(huì)副主席蔡鄂生出席會(huì)議，并做了一個(gè)重大宣布：馬蔚華卸任黨委書記職位，由建設(shè)銀行[-0.21% 資金 研報(bào)]零售業(yè)務(wù)總監(jiān)、北京分行行長(zhǎng)田惠宇接任。

　　“昨天樓下到處是人，原來(lái)是馬行長(zhǎng)要退休了。”與辦公樓相連的總行營(yíng)業(yè)廳里，招行員工語(yǔ)氣中帶著不舍。目睹一下午的突發(fā)場(chǎng)面后，總行營(yíng)業(yè)廳看似已恢復(fù)平靜，照常營(yíng)業(yè)。

　　不過(guò)，行長(zhǎng)辦公室更換主人剛剛開始。行長(zhǎng)辦公室在48層，樓上是董事會(huì)辦公室，該辦公室人士向理財(cái)周報(bào)記者透露，9日上午10點(diǎn)，在培訓(xùn)中心召開董事會(huì)。所謂培訓(xùn)中心，位于深圳蛇口工業(yè)區(qū)的招銀大學(xué)。蛇口是招商銀行大股東招商局所在地，也是招商銀行最初成立的地方。

　　回到招行的原點(diǎn)，馬蔚華最后一次以招商銀行行長(zhǎng)的身份參加董事會(huì)。

　　從招行總部開車前往招銀大學(xué)，大概需要25分鐘。上午9點(diǎn)45分，馬蔚華的車還停在招行總部原地。據(jù)招銀大學(xué)工作人員介紹，早上董事會(huì)推遲了一個(gè)小時(shí)左右，馬蔚華沒(méi)能趕在10點(diǎn)抵達(dá)，董事長(zhǎng)傅育寧更是差不多11點(diǎn)才到場(chǎng)。“今天馬行長(zhǎng)和董事長(zhǎng)見(jiàn)面時(shí)看起來(lái)笑得還很開心。”招銀大學(xué)負(fù)責(zé)接待的工作人員稱。

　　當(dāng)晚，招行宣布，由田惠宇接替馬蔚華，成為第九屆董事會(huì)執(zhí)行董事候選人之一，該任職資格在5月31日招行股東大會(huì)上進(jìn)行差額選舉并生效。

　　“交接工作完成之前，他還是行長(zhǎng)啊，還會(huì)繼續(xù)在這里辦公。”招行總行辦公室人士透露。
 

　　我是行長(zhǎng)

　　招行行長(zhǎng)一職，馬蔚華當(dāng)了14年，今年他65歲。“已達(dá)退休年齡”成為招行對(duì)外宣稱的離職理由。實(shí)際上，眾多跡象表明，馬蔚華還在準(zhǔn)備“大干一場(chǎng)”，此時(shí)響起了退休的鈴聲。

　　今年3月初兩會(huì)政協(xié)經(jīng)濟(jì)界別小組討論會(huì)上，眾委員問(wèn)及馬蔚華，“招行到底是民營(yíng)的還是國(guó)企的？你的任職是否受年齡限制？”馬蔚華自嘲道：“我就是聘用的職業(yè)經(jīng)理人，職業(yè)行長(zhǎng)，就是打工的吧。”

　　他在3月底曾公開表示，“只要股東和董事會(huì)愿意，我會(huì)一直干下去。坦率地說(shuō)，我從來(lái)沒(méi)有想過(guò)再尋找第二份工作。”據(jù)招行內(nèi)部人士透露，60多歲的馬蔚華精力旺盛，每天只睡6個(gè)小時(shí)，今年來(lái)還經(jīng)常到各地基層分支行視察，毫無(wú)退休跡象。

　　3月29日，招行發(fā)布董事會(huì)公告，宣布馬蔚華入選董事會(huì)執(zhí)行董事候選人。馬蔚華同時(shí)在計(jì)劃著手未來(lái)幾年招行的機(jī)構(gòu)改革，成立零售金融總部、公司金融總部在內(nèi)的五大金融總部。

　　不到2個(gè)月時(shí)間，招行5月9日宣布取消馬蔚華的執(zhí)行董事資格，并表示：“按馬蔚華本人意愿，董事會(huì)已同意其不再參加招商銀行第九屆董事會(huì)執(zhí)行董事的選舉。”

　　這段時(shí)間前后不連貫的公告背后，業(yè)內(nèi)人士稱是馬蔚華與董事會(huì)博弈的結(jié)果。

　　招行位于深圳深南大道，這條路有著“開放進(jìn)取”的象征。深圳眾多知名企業(yè)聚集于此，包括平安銀行[-0.74% 資金 研報(bào)]總部。相比同行業(yè)績(jī)，招行這幾年的發(fā)展速度被業(yè)內(nèi)認(rèn)為“太慢”。2012年年報(bào)顯示，招行凈利潤(rùn)452.73億，同比增長(zhǎng)25.31%，增速明顯低于民生、興業(yè)。

　　“這和馬蔚華有關(guān)，金融危機(jī)之后，他變得更加保守，而董事長(zhǎng)是相對(duì)進(jìn)取的人，董事會(huì)有加快招行發(fā)展的意圖，馬蔚華已經(jīng)很難有改變。”某資深銀行人士對(duì)此并不像大多數(shù)市場(chǎng)人士那樣“感到意外“。

　　據(jù)他透露，去年年底，一位接近董事長(zhǎng)傅育寧的核心人物，在不公開場(chǎng)合表示，馬蔚華離職的事情基本上定了，已經(jīng)開始找人替代。不過(guò)，知情人士透露，今年年初時(shí)董事會(huì)還希望他留任，主要是因?yàn)闆](méi)有找到合適的繼任者。

　　在馬蔚華的招行行長(zhǎng)生涯中，與前董事長(zhǎng)秦曉合作近10年，兩人被稱為“黃金搭檔”。2010年，秦曉因年齡問(wèn)題離職，由比秦曉小10歲的傅育寧接任。

　　“傅育寧和馬蔚華不是一個(gè)年代的人，分歧肯定有的，對(duì)馬蔚華理念的欣賞也不如秦曉。”一位銀行業(yè)長(zhǎng)期跟蹤招行的分析師表示。

　　“提出二次轉(zhuǎn)型的時(shí)候，零售業(yè)務(wù)進(jìn)入瓶頸，很難再提升，當(dāng)時(shí)馬蔚華跟招行公司部有很多分歧，導(dǎo)致許多中層人員流失。董事會(huì)也不是很支持。”另一位金融分析師回憶稱。

　　分歧如何不得而知，但在2011年4月的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，有過(guò)一段插曲。馬蔚華表示，近日監(jiān)管部門提高了監(jiān)管要求，招行會(huì)考慮在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候通過(guò)外部融資補(bǔ)充資本，爭(zhēng)取在每個(gè)發(fā)展階段都達(dá)到要求。而招行董事長(zhǎng)傅育寧則稱，未來(lái)招行是否會(huì)通過(guò)外部融資補(bǔ)充資本未有定論。

　　這幾年，招行似乎在刻意減弱馬蔚華對(duì)該行的影響。

　　“蔚華是一位非常優(yōu)秀的商業(yè)銀行行長(zhǎng)，招商銀行取得的進(jìn)步與他個(gè)人的貢獻(xiàn)、個(gè)人魅力都有很大的關(guān)系。”招商銀行董事長(zhǎng)傅育寧在該行2012年股東大會(huì)上曾表示，“但是從銀行發(fā)展的角度來(lái)看，一個(gè)優(yōu)秀的銀行首先要有良好的公司治理結(jié)構(gòu)，有一個(gè)運(yùn)行有效的董事會(huì)，有一個(gè)優(yōu)秀的行領(lǐng)導(dǎo)班子，因此招商銀行董事會(huì)與馬行長(zhǎng)一起，關(guān)注高水平管理團(tuán)隊(duì)的培養(yǎng)。”

　　實(shí)際上，從對(duì)繼任者的評(píng)價(jià)中，招行董事會(huì)對(duì)招行“進(jìn)取”的期望躍然紙上。

　　“田惠宇年富力強(qiáng)，教育背景良好，擁有美國(guó)哥倫比亞大學(xué)的MPA學(xué)位，長(zhǎng)期在建設(shè)銀行上海分行、深圳分行、北京分行、總行工作，對(duì)境內(nèi)外銀行的情況很熟悉。他富有開拓精神，在不同工作崗位上都銳意進(jìn)取，成績(jī)卓著，展現(xiàn)了克服困難、扭轉(zhuǎn)局面的出色能力。”招行董事會(huì)認(rèn)為。
 

　　馬行長(zhǎng)貢獻(xiàn)“三把斧頭”

　　馬蔚華被公認(rèn)為招行的靈魂人物，成為國(guó)內(nèi)外頗有知名度的銀行家。14年期間，馬蔚華給招行獻(xiàn)上了“三把斧頭”：一卡通，一次轉(zhuǎn)型和二次轉(zhuǎn)型，奠定招行今日的江山。

　　1999年，馬蔚華開始擔(dān)任招行行長(zhǎng)。彼時(shí)的招行，偏居深圳蛇口一隅，資產(chǎn)規(guī)模僅一千多億。上任不久，馬蔚華就全面啟動(dòng)招行的網(wǎng)上銀行。同年11月，招行“一卡通”發(fā)卡量突破600萬(wàn)張，一舉扭轉(zhuǎn)了網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量無(wú)法比擬國(guó)有大行的劣勢(shì)。招行的起飛由此開始。

　　第二次“蝶變”，源于2004年開始的“一次轉(zhuǎn)型”。當(dāng)時(shí)商業(yè)銀行還處于以批發(fā)業(yè)務(wù)為主的時(shí)代，馬蔚華力推招行以零售業(yè)務(wù)為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。“銀行不做對(duì)公業(yè)務(wù)，今天沒(méi)有飯吃；可不做零售業(yè)務(wù)，明天沒(méi)有飯吃！”馬蔚華提到。“一次轉(zhuǎn)型”帶來(lái)了多年的業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，讓招行成為同業(yè)標(biāo)桿。

　　零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成功后，馬蔚華2009年推出招行的“二次轉(zhuǎn)型”，核心是提高管理水平，具體目標(biāo)是降低資本消耗；提高貸款定價(jià)能力；控制財(cái)務(wù)成本；增加價(jià)值客戶和確保風(fēng)險(xiǎn)可控。

　　至此，招行已從默默無(wú)聞的小銀行，發(fā)展成為國(guó)內(nèi)第六大商業(yè)銀行。截至今年一季度末，總資產(chǎn)超過(guò)3.5萬(wàn)億。14年中，其資產(chǎn)總額、自營(yíng)存款、自營(yíng)貸款、營(yíng)業(yè)凈收入都增長(zhǎng)了超過(guò)或接近25倍。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了近30倍，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)27%。

　　迅速壯大的招行，在2002年較早地實(shí)現(xiàn)了A股上市，并于2006年香港上市，創(chuàng)立出商業(yè)銀行“先A股后H股”的新模式。

　　在這14年里，馬蔚華逐步成為招行的代名詞。是馬蔚華成就了招行，還是招行成就了馬蔚華？

　　“這個(gè)說(shuō)不清楚，只能說(shuō)相輔相成。”馬蔚華表示，“這十幾年，看著她的成長(zhǎng)，一點(diǎn)點(diǎn)做大，就像個(gè)小孩，把她一點(diǎn)點(diǎn)養(yǎng)大，全部的感情都傾注在她的身上。招行的榮譽(yù)我肯定要享受，另一方面也要承擔(dān)壓力。”

　　頗有爭(zhēng)議的決策，是2008年收購(gòu)香港永隆銀行。當(dāng)時(shí)正逢金融危機(jī)，招行斥資193億港元(合172億元人民幣)的現(xiàn)金，收購(gòu)永隆銀行53.12%的股權(quán)。這個(gè)價(jià)格是永隆銀行當(dāng)年一季末賬面價(jià)值的3.1倍，被認(rèn)為是“過(guò)去7年來(lái)香港銀行業(yè)最昂貴的收購(gòu)”。

　　第二年，招行的凈利潤(rùn)下滑13.48%，成為當(dāng)年上市商業(yè)銀行中*10盈利倒退的銀行。“收購(gòu)永隆銀行是招行的一大敗筆，這么多年不肯承認(rèn)。”一職業(yè)投資人士犀利指出。2012年，永隆銀行平均凈資產(chǎn)收益率為13.28%，資產(chǎn)回報(bào)率為1.24%。

　　評(píng)價(jià)過(guò)去14年的招行行長(zhǎng)生涯，馬蔚華表示：“及格吧。大部分人都滿意，還有很多挑戰(zhàn)，沒(méi)有讓大家完全滿意。”

　　對(duì)此，招商銀行董事會(huì)近日作出的評(píng)價(jià)頗高：“馬蔚華行長(zhǎng)為招行的改革與發(fā)展做出了不可替代的重大貢獻(xiàn)，在業(yè)內(nèi)外、國(guó)內(nèi)外都有良好的口碑，是難得的銀行行長(zhǎng)人選。”
 

　　馬蔚華未競(jìng)事業(yè)

　　無(wú)論多么杰出，總會(huì)有遺憾。如何告別招行，成為馬蔚華未來(lái)幾個(gè)星期內(nèi)最重要的事業(yè)。市場(chǎng)都在猜測(cè)，沒(méi)有馬蔚華的招行，會(huì)怎樣？

　　在2012年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，馬蔚華曾表示，“一家企業(yè)如果制度完善和文化傳承做得好，誰(shuí)當(dāng)行長(zhǎng)都能健康發(fā)展。”時(shí)至今日，馬蔚華留給繼任者田惠宇的招行，相比他6年前連任時(shí)，已發(fā)生了巨大變化。

　　去年，招行內(nèi)部發(fā)布一份《那些追趕我們的競(jìng)爭(zhēng)者》，直接警示招商銀行正在面臨民生、興業(yè)和浦發(fā)等銀行的追趕。

　　從資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看，民生追趕招行最猛。2011年，民生和招行的資產(chǎn)總額分別為2.2萬(wàn)億、2.8萬(wàn)億，相差約6000億，去年這一差距已縮小為3000億。

　　“2009年開始，招行選擇二次轉(zhuǎn)型，而民生銀行[-0.10% 資金 研報(bào)]選擇對(duì)中小企業(yè)信貸全面發(fā)力。這一策略決定了兩家銀行地位上的互換。”一職業(yè)投資人士認(rèn)為。

　　二次轉(zhuǎn)型已進(jìn)行5年，至今還未完成。對(duì)于二次轉(zhuǎn)型，馬蔚華在去年4月份接受媒體采訪時(shí)表示：“二次轉(zhuǎn)型有階段性的分析，但沒(méi)有階段性結(jié)論。”

　　一位多年跟蹤研究招行的銀行分析師表示，二次轉(zhuǎn)型的效果不可否認(rèn)，但是否有明顯效果還要多觀察一兩年。“馬蔚華和董文標(biāo)相比，就像炒股里做長(zhǎng)線和做短線，馬蔚華屬于長(zhǎng)線，比較穩(wěn)健，董文標(biāo)會(huì)善于把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)。”他表示。

　　招行一位內(nèi)部員工表示，“招行當(dāng)年也想做小微，組織結(jié)構(gòu)、流程改造、理念更新等復(fù)雜的問(wèn)題需要及時(shí)調(diào)整，招行的盤子大了，變得更慎重，傳導(dǎo)效應(yīng)也沒(méi)這么快。”

　　實(shí)際上，招行從去年年底開始重視小微業(yè)務(wù)。2012年，招商銀行把小微貸款劃歸零售條線，新增小微貸款余額為906.6億，超過(guò)民生的845億。

　　私人銀行業(yè)務(wù)也是招行二次轉(zhuǎn)型的一大看點(diǎn)。招行總行的大廈前，連續(xù)幾年掛著“招商銀行榮膺《歐洲貨幣》中國(guó)區(qū)a1私人銀行大獎(jiǎng)”的大橫幅。

　　在信用卡、網(wǎng)上銀行、個(gè)人理財(cái)?shù)葌鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)方面，招行與追趕者的差距漸漸縮小，先發(fā)優(yōu)勢(shì)被淡化。私人銀行成為招行新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　2008年，招行就開始瞄準(zhǔn)私人銀行領(lǐng)域。不過(guò)，盈利能力堪憂，一直到2010年才開始盈利。截至2012年上半年，盈利7.2億元，該行私人銀行客戶接近2萬(wàn)戶，管理客戶總資產(chǎn)超過(guò)4000億。相比成立之初，私人銀行客戶數(shù)增長(zhǎng)約4.5倍。

　　“現(xiàn)在的招行，已經(jīng)沒(méi)有兩三年前的明星銀行光芒了，接下來(lái)應(yīng)該是有私人銀行特色的，發(fā)展比較穩(wěn)健的銀行。”一位華南地區(qū)金融業(yè)分析師直言。

　　招行的二次轉(zhuǎn)型還在繼續(xù)。正如深海探險(xiǎn)，每下潛一米，來(lái)自海水的寒冷就更加刺骨。繼任者田惠宇帶領(lǐng)招行進(jìn)入怎樣的深水區(qū)？拭目以待。