近日，不少輿論認(rèn)為，香港今年或出現(xiàn)1998年金融危機(jī)局面，面對(duì)的挑戰(zhàn)會(huì)更加嚴(yán)峻。1月25日，云核變量首席交易員劉夏在《和訊座談會(huì)》上表示，盡管做空人民幣的力量已轉(zhuǎn)戰(zhàn)港元，但央行會(huì)提前阻止和預(yù)防，1998年的金融風(fēng)暴不會(huì)重現(xiàn)。
香港新年伊始再遭“股匯雙殺”。1月7日以來，港元便開啟驚心動(dòng)魄的暴跌模式，1月20日，港元兌美元一度跌至7.8241，創(chuàng)2007年以來新低，.根據(jù)香港金管局*7公布的數(shù)據(jù)，外匯基金2015年全年投資虧損183億港元，全年回報(bào)負(fù)0.6%。這是2008年金融危機(jī)來首次錄得全年投資虧損。
對(duì)于來勢(shì)兇猛的沽空港元投機(jī)潮，劉夏認(rèn)為，這跟之前人民幣大幅上漲有關(guān)，中國通過央行干預(yù)離岸人民幣價(jià)格。美聯(lián)儲(chǔ)和中國央行處在不一樣政策周期，與做空者預(yù)期中國經(jīng)濟(jì)下跌走勢(shì)吻合，做空人民幣的力量已轉(zhuǎn)戰(zhàn)港元。
登富特高級(jí)分析師朱曉煒在《和訊座談會(huì)》上表示，外資在幾周前做空人民幣和近日做空港幣的原因或并無二致，本質(zhì)上仍是對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的看衰。
隨著2015年中國經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的公布，國際上“看空中國”甚至宣稱“做空中國”的聲音開始變大。一些國際投機(jī)者稱，“中國經(jīng)濟(jì)硬著陸幾乎是不可避免的”，并表示將繼續(xù)做空包括人民幣在內(nèi)的亞洲國家貨幣。
劉夏認(rèn)為，外資可能不會(huì)直接與中國外匯儲(chǔ)備對(duì)抗，而是借沽空港元為跳板，押注中國政府借鑒1998年亞洲金融危機(jī)做法，動(dòng)用外匯儲(chǔ)備幫助香港渡過難關(guān)，為下一次成功沽空人民幣做鋪墊。
不過，香港金管局表態(tài)，港幣觸及7.85弱方時(shí)將會(huì)干預(yù)，且香港銀行業(yè)整體狀況強(qiáng)于1998年。再加上香港金管局捍衛(wèi)聯(lián)匯制度的能力也不容忽視。據(jù)悉，金管局持有的外匯儲(chǔ)備估計(jì)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3590億美元，外匯儲(chǔ)備去年增加了9.2%，創(chuàng)2012年以來的最快增速。
朱曉煒在《和訊座談會(huì)》上表示，做空者需要考慮獲利的空間和貨幣下跌的延續(xù)性，盲目做空中國風(fēng)險(xiǎn)很大。中國外匯儲(chǔ)備高，央行或可能出手幫助港幣，提前阻止和預(yù)防香港1998年金融風(fēng)暴。
朱曉煒表示，香港實(shí)行的聯(lián)系匯率制與美元掛鉤，處于弱勢(shì)狀態(tài)，今年美國加息普遍預(yù)期4次左右，“我看來最多2-3次，也可能不加息。”
此外，近期市場(chǎng)押注聯(lián)系匯率機(jī)制取消有所升溫，不過劉夏和朱曉煒均認(rèn)為，出于穩(wěn)定性考慮，短期內(nèi)港元脫鉤美元可能性較小。國際貨幣基金組織（IMF）*7發(fā)表的報(bào)告，也明言力撐聯(lián)系匯率，指出對(duì)香港而言，該匯率制度是a1的安排。
本文來源：和訊網(wǎng)；作者：賈昆