還記得股災(zāi)期間的那一道“減持禁令”嗎？
今年7月8日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的18號(hào)文規(guī)定：“從即日起6個(gè)月內(nèi)，上市公司控股股東和持股5%以上股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員不得通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股份。”
2016年1月8日就是這一減持禁令的到期日，A股是否將面臨一大波減持大潮的襲擊？哪些股票最有可能成為這波減持大潮的主力呢？
減持禁令到期，解禁股或成減持主力
減持禁令即將到期，被壓抑了半年時(shí)間之后，獲得自由的大股東，是否會(huì)開(kāi)啟新一波的減持潮？
“我們已經(jīng)在12月份逐漸降低倉(cāng)位。”一位私募基金經(jīng)理對(duì)*9財(cái)經(jīng)《財(cái)商》記者表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀，實(shí)體經(jīng)濟(jì)困難重重，上市公司資金鏈也十分緊張，減持令解除之后，必然會(huì)有不少大股東減持套現(xiàn)。并且A股的反彈已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間，減持大潮很可能是新一輪調(diào)整的開(kāi)始。
一名從事大宗交易套利的私募人士也對(duì)記者表示：“減持禁令下，過(guò)去半年大宗交易套利基本上都做不了了，而隨著禁令的解除，不少上市公司股東已經(jīng)開(kāi)始尋求合作，當(dāng)中不少是過(guò)去半年內(nèi)解禁的股票，不少大股東都存在套現(xiàn)的需求。”
“A股很可能在這波沖擊下會(huì)跌回3000點(diǎn)，我們已經(jīng)盡量降低二級(jí)市場(chǎng)的倉(cāng)位了。”該私募同時(shí)透露。
不僅僅是猜測(cè)，在禁令即將減除之際，一些公司的大股東已經(jīng)“躍躍欲試”。
易聯(lián)眾（300096.SZ）12月23日發(fā)布公告稱(chēng)，持股5%以上股東古培堅(jiān)為了個(gè)人投資新項(xiàng)目和理財(cái)需求，擬在2016年1月11日至2016年7月10日，減持不超過(guò)公司總股本的9.77%。
在接下來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，可能會(huì)有越來(lái)越多的股東發(fā)布類(lèi)似的公告，從而對(duì)市場(chǎng)的情緒帶來(lái)一定影響。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在2015年7月8日至12月31日期間，限售股解禁的上市公司共有524家，解禁股數(shù)合計(jì)841.2億股，解禁市值合計(jì)11900.15億元。
西南證券研究員張剛則指出，考慮到多數(shù)情況下，上述股東持股屬于首發(fā)原股東限售股、股改限售股、追加承諾限售股，再剔除解禁股數(shù)占總股本比例小于5%的公司，篩選后共計(jì)136家公司，解禁股數(shù)合計(jì)260.09億股，解禁市值合計(jì)4782.01億元。
解禁魔咒下，A股何去何從？
通常限售股密集解禁期被認(rèn)為是市場(chǎng)拋壓增大的風(fēng)險(xiǎn)期。歷史上，解禁高峰與股市的走勢(shì)又有什么關(guān)系呢？
《財(cái)商》統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2008年以來(lái)限售股解禁出現(xiàn)明顯峰值的月份主要有2009年10月、2010年11月、2013年7月以及2015年5月份。從解禁高峰當(dāng)月走勢(shì)來(lái)看，各指數(shù)漲跌互現(xiàn)，并無(wú)明顯規(guī)律。但是，解禁高峰之后往往伴隨著市場(chǎng)頂部的形成。
其中，2009年10月當(dāng)月，市場(chǎng)普遍上漲，但隨后兩個(gè)月內(nèi)反彈頂部形成，2010年A股陷入漫漫調(diào)整。2010年11月的解禁高峰同樣伴隨著當(dāng)年3000點(diǎn)頂部的形成。
值得一提的是，在2015年5月份，市場(chǎng)迎來(lái)巨量的股東減持，但在牛市的高歌猛進(jìn)之下，在當(dāng)月走勢(shì)仍然非常強(qiáng)勁。不過(guò)這也恰恰成了牛市頂部出現(xiàn)的預(yù)兆，6月份A股市場(chǎng)隨即陷入大跌。
由此可見(jiàn)，限售股解禁雖然不是影響市場(chǎng)走勢(shì)的一個(gè)決定性力量，但解禁高峰與市場(chǎng)見(jiàn)頂之間的微妙聯(lián)系不得不有所警惕。
減持大潮下應(yīng)回避哪些股票？
《財(cái)商》統(tǒng)計(jì)顯示，在減持禁令期間，限售股解禁的上市公司共有524家，其中剔除解禁股數(shù)占總股本比例小于5%的公司之后，實(shí)際控制人為個(gè)人的公司共有120家，這批股票很可能在限制解除后遭遇大股東減持。
需要注意的是，在股災(zāi)發(fā)生之后的過(guò)去半年間，除了“承諾不減持”之外，一些上市公司的實(shí)際控制人和高管等還進(jìn)行了增持的動(dòng)作，根據(jù)規(guī)定，“在增持行為完成后的6個(gè)月內(nèi)以及法定期限內(nèi)不減持所持有的公司股份”。
通過(guò)查詢(xún)上述120家公司半年來(lái)公告情況，《財(cái)商》發(fā)現(xiàn)，其中有42家公司大股東或者董高監(jiān)在近半年有過(guò)增持行為，還有一些公司雖然在7月份推出了增持計(jì)劃或增持倡議，但在增持實(shí)施方面的進(jìn)度并未公布。
《財(cái)商》通過(guò)幾個(gè)指標(biāo)，剔除明年1月份仍受限于“不減持”承諾的公司，包括今年7月份以后大股東等進(jìn)行過(guò)增持的公司等，重點(diǎn)列出了31家公司。這些公司具有以下特征。
*9，這些公司解禁部分限售股占總股本比例大于20%。大比例的限售股解禁，對(duì)公司股價(jià)有形無(wú)形間都會(huì)形成一定的沖擊。
第二，公司實(shí)際控制人為個(gè)人。一般而言，個(gè)人股東減持沖動(dòng)更大。
第三，這些股票今年以來(lái)累計(jì)漲幅超過(guò)50%。漲幅大，伴隨著估值和股價(jià)壓力就較大，繼續(xù)向上空間受限，而產(chǎn)業(yè)資本高位減持的意愿較為強(qiáng)烈。
除此以外，明年一季度還有一大批解禁新軍逼近?！敦?cái)商》統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，一季度解禁壓力主要來(lái)自近兩年剛剛上市的次新股，其中，近六成公司在2015年一季度前后上市。這批股票當(dāng)中，*9財(cái)經(jīng)《財(cái)商》重點(diǎn)篩選出了19只解禁股在總股本占比高且股價(jià)漲幅較高的公司。對(duì)這些市場(chǎng)流通盤(pán)沖擊較大或變現(xiàn)條件成熟的股票，在解禁期前后建議適當(dāng)回避。