新股發(fā)行啟動在即，同時針對新股發(fā)行規(guī)則更改后的實(shí)施細(xì)則也開始向券商征求意見，明確無效申購由主承銷商包銷原則。“除了不用凍結(jié)資金，新規(guī)多延續(xù)了此前市值申購的計(jì)算規(guī)則。”知情人士稱，網(wǎng)下滬市、深市的最低申購市值要求均為1000萬元，“這個要求比較低，很多大戶都具備。網(wǎng)下他們可按上限申購，且網(wǎng)下申購單家沒有千分之一的限制，實(shí)行比例配售，因此估計(jì)將大大拉低中簽率。”他說。
　　網(wǎng)下打新僧多粥少
　　滬深證券交易所近期向各證券公司下發(fā)了首次公開發(fā)行股票網(wǎng)上、網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施細(xì)則的征求意見稿。意見稿顯示，網(wǎng)上申購滬市、深市新股所需的市值需超過1萬元。計(jì)算方法是按T-2(T日為發(fā)行公告確定的網(wǎng)上申購日，下同)前20個交易日的日均持有市值計(jì)算。每名投資者網(wǎng)上申購的上限為初始發(fā)行股份數(shù)的千分之一，*5不超過9999.9萬股。
　　投資者所持市值需分市場計(jì)算，即持有上海市場的非限售A股方可參與滬市新股的網(wǎng)上發(fā)行；深市亦如此。此外，滬市每1萬元市值可申購一個新股號，一個申購單位1000股；而深市5000元市值可申購一個新股號，一個申購單位500股。征求意見稿還指出，持有多個證券賬戶或多處托管的投資者所持市值合并計(jì)算，其確認(rèn)原則為持有人名稱及身份證號碼均相同。融資融券信用賬戶的市值合并計(jì)入投資者持有的市值總值。“這個是老規(guī)定。”市場人士指出。
　　網(wǎng)下認(rèn)購方面，申購市值同樣分市場計(jì)算，滬市、深市的最低申購市值要求均為1000萬元。每個配售對象只能有一個報(bào)價(jià)，同一機(jī)構(gòu)管理的不同配售對象報(bào)價(jià)應(yīng)該相同。“原來新股發(fā)行一般初始網(wǎng)上網(wǎng)下比例為4：6，今后申購不需提前凍結(jié)資金，網(wǎng)下大戶或機(jī)構(gòu)多會采取上限申購，這樣配售比例將大大降低。也不知最終實(shí)施會怎樣，但今后網(wǎng)上網(wǎng)下中簽率大降是可預(yù)期的。”申萬宏源分析師表示。不過，今年發(fā)行的28只新股，還是按現(xiàn)有規(guī)定處理。
　　券商撿漏機(jī)會不多
　　根據(jù)意見稿，對于因投資者資金不足而全部或部分放棄認(rèn)購的情況，這部分股票由主承銷商負(fù)責(zé)包銷。網(wǎng)下無效認(rèn)購?fù)瑯硬扇～@配份額由主承銷商包銷的處理方式。認(rèn)購者在T+3日下午4點(diǎn)資金不足以完成新股認(rèn)購的資金交收，則被視為無效申購。
　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，由于證監(jiān)會表態(tài)新股堅(jiān)持低價(jià)發(fā)行原則不變，預(yù)計(jì)新股上市后仍漲勢可觀，而且若二級市場尚可，新股發(fā)行和上市節(jié)奏將會比較快，絕大多數(shù)投資者都不會放棄唾手可得的收益。“畢竟今后中簽率是萬分之一，因此券商包銷的機(jī)會很小。”申萬宏源林瑾認(rèn)為，此前，券商與發(fā)行人簽訂的承銷協(xié)議也都采用余額包銷制度。但由于新股申購持續(xù)火爆，很少出現(xiàn)投資者認(rèn)購不足7成而發(fā)行失敗導(dǎo)致券商包銷的現(xiàn)象。從以往不提前凍結(jié)申購資金、市值配售中簽后再繳款的情況看，各營業(yè)部會有中簽者忘記繳款。但這種現(xiàn)象并不多，券商包銷比例通常不會超過1%。不過現(xiàn)在投資者資金實(shí)行第三方托管，放棄認(rèn)購也將考驗(yàn)券商的各種服務(wù)，留給承銷商“撿漏”的機(jī)會不大。
　　昨天收市，上午一度暴漲7%的券商指數(shù)收漲0.94%。“前幾天新股恢復(fù)發(fā)行的消息出來后，券商已經(jīng)有一波拉升。”市場人士稱。
        本文來源：新聞晨報(bào)；作者：曹西京