《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》(簡稱《建議》)提出，加強金融宏觀審慎管理制度建設，加強統(tǒng)籌協(xié)調，改革并完善適應現(xiàn)代金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管框架，健全符合我國國情和國際標準的監(jiān)管規(guī)則，實現(xiàn)金融風險監(jiān)管全覆蓋。
　　改革金融監(jiān)管體制并非現(xiàn)在才提出，但是最近發(fā)生的各種金融市場風險事件將這一改革推到了整體金融改革任務清單中的最前端。業(yè)內人士建議，未來，必須要將宏觀貨幣政策和微觀金融機構監(jiān)管結合在一起，才能適應*7的金融業(yè)態(tài)發(fā)展，防范系統(tǒng)性風險。值得注意的是，雖然統(tǒng)一協(xié)調監(jiān)管是趨勢，但監(jiān)管機構的整合并非一蹴而就。
　　動因風險倒逼現(xiàn)行監(jiān)管體制改革
　　習近平總書記在對《建議》做說明時專門提及，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，在很大程度上影響甚至決定著經(jīng)濟健康發(fā)展?，F(xiàn)代金融發(fā)展呈現(xiàn)出機構種類多、綜合經(jīng)營規(guī)模大、產品結構復雜、交易頻率高、跨境流動快、風險傳遞快、影響范圍廣等特點。國際金融危機爆發(fā)后，主要國家均加大了金融監(jiān)管體系改革力度，核心是提高監(jiān)管標準、形成互為補充的監(jiān)管合力和風險處置能力。
　　習近平還指出，近年來，我國金融業(yè)發(fā)展明顯加快，形成了多樣化的金融機構體系、復雜的產品結構體系、信息化的交易體系、更加開放的金融市場，特別是綜合經(jīng)營趨勢明顯。這對現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管體制帶來重大挑戰(zhàn)。黨的十八屆三中全會就加強金融監(jiān)管提出了完善監(jiān)管協(xié)調機制的改革任務。近來頻繁顯露的局部風險特別是近期資本市場的劇烈波動說明，現(xiàn)行監(jiān)管框架存在著不適應我國金融業(yè)發(fā)展的體制性矛盾，也再次提醒我們必須通過改革保障金融安全，有效防范系統(tǒng)性風險。
　　從2013年的“錢荒”，到今年年中的股災，最近兩年以來，我國金融體系風險事件不斷爆發(fā)。北京金融衍生品研究院首席宏觀研究員趙慶明[微博]表示，目前中國處于經(jīng)濟增速回落、經(jīng)濟結構調整和轉型升級的特殊階段，面臨跨越“中等收入陷阱”的挑戰(zhàn)。從其他國家的歷史經(jīng)驗來看，在這一階段，金融體系極易出現(xiàn)更多的風險事件。中國金融改革和開放的步伐在不斷加大，銀行業(yè)整體的不良率在上升，人民幣貶值預期引發(fā)的資本流動變化也更為顯著。在這種情況下，防范金融風險顯得尤其重要，而在抑制和化解風險的過程中，金融監(jiān)管是非常重要的一環(huán)。
　　分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體制在2003年最終確立。不過，頻頻爆發(fā)的金融風險對現(xiàn)有分業(yè)監(jiān)管體系形成巨大挑戰(zhàn)。
　　中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，目前可以關注到兩類現(xiàn)象：一是不少體制內的銀行、保險和證券公司等進行“跨界”的綜合化經(jīng)營的趨勢明顯，嚴重沖擊現(xiàn)有“一行三會”的監(jiān)管格局；二是一些體制外的新興的金融業(yè)態(tài)，比如互聯(lián)網(wǎng)金融以及一些民間的財富管理公司發(fā)展極為迅速，關系整個金融系統(tǒng)的安全，但是其處于“三不管”的監(jiān)管真空地帶。“金融機構跨界經(jīng)營使得整個金融市場的聯(lián)系度正在提高，形成系統(tǒng)性風險的可能性在上升，將監(jiān)管不同業(yè)態(tài)的金融監(jiān)管統(tǒng)一協(xié)調起來，并把現(xiàn)有監(jiān)管體系外的機構納入到現(xiàn)行監(jiān)管框架之內，是大勢所趨。”曾剛說。
　　方向“分久必合”乃大勢所趨
　　習近平在對《建議》做說明時還指出，國際金融危機發(fā)生以來，主要經(jīng)濟體都對其金融監(jiān)管體制進行了重大改革。主要做法是統(tǒng)籌監(jiān)管系統(tǒng)重要金融機構和金融控股公司，尤其是負責對這些金融機構的審慎管理；統(tǒng)籌監(jiān)管重要金融基礎設施，包括重要的支付系統(tǒng)、清算機構、金融資產登記托管機構等，維護金融基礎設施穩(wěn)健高效運行；統(tǒng)籌負責金融業(yè)綜合統(tǒng)計，通過金融業(yè)全覆蓋的數(shù)據(jù)收集，加強和改善金融宏觀調控，維護金融穩(wěn)定。這些做法都值得我們研究和借鑒。
　　值得注意的是，剛剛履新央行[微博]副行長的陳雨露在2013年發(fā)表的著作《大金融論綱》中，也曾提及應建立完善包括貨幣政策、信貸政策和金融監(jiān)管政策在內的“三位一體”的宏觀審慎政策框架體系，并通過各種政策之間的合理協(xié)調和有效搭配，促進金融和實體經(jīng)濟的穩(wěn)定運行。他也曾撰文稱，推行“全口徑監(jiān)管”勢在必行，在多頭監(jiān)管體制下，分立的監(jiān)管機構往往只關注自己管轄范圍內的局部穩(wěn)定，而對整個金融體系的風險累積漠不關心。為避免這一問題，在新的宏觀審慎監(jiān)管體系下，必須對監(jiān)管資源進行重新整合，建立起統(tǒng)一的金融監(jiān)管體制。
　　從國際經(jīng)驗來看，金融監(jiān)管“分久必合”的趨勢正在顯現(xiàn)，不少國家也進行了監(jiān)管機構的整合。中國銀行業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟學家、香港交易及結算所首席中國經(jīng)濟學家巴曙松[微博]日前在出席財新峰會時表示，金融危機爆發(fā)后，美國、英國、歐盟等國家或地區(qū)紛紛對金融監(jiān)管體系進行改革，由傳統(tǒng)的多頭監(jiān)管向雙峰監(jiān)管甚至是一元的綜合監(jiān)管發(fā)展，同時強化中央銀行的監(jiān)管職責，逐漸成為主流。巴曙松表示，貨幣政策和監(jiān)管行為全部整合在一起，有利于信息溝通和貨幣政策制定。同時在央行和監(jiān)管機構之間設置防火墻，防止利益沖突和政策干擾。
　　將宏觀監(jiān)管和微觀監(jiān)管相結合成為不少業(yè)內人士的共識。一位常年研究金融監(jiān)管體制的業(yè)內人士對《經(jīng)濟參考報》記者說，貨幣政策和具體的對金融機構的微觀監(jiān)管不能完全脫離，否則，一些宏觀調控的政策效果就會大打折扣。“蘿卜加大棒的政策是最有效的。可是，在現(xiàn)行體制下，有的監(jiān)管部門只有蘿卜，有的監(jiān)管部門只有大棒，二者若不能配合，則無法達到預期的監(jiān)管效果。”他說。
　　探索機構整合需進一步觀察
　　曾剛表示，未來的監(jiān)管要更加體現(xiàn)對宏觀系統(tǒng)穩(wěn)定性的關注，體現(xiàn)對整個金融市場波動的關注，加強監(jiān)管部門之間的協(xié)調。但是，現(xiàn)有體制改革的路徑需要進一步探討，現(xiàn)階段是否一定要進行機構的整合也需要進一步觀察。
　　以美國為例，鑒于美國金融監(jiān)管體系比較復雜，改變現(xiàn)行監(jiān)管框架存在困難，在金融危機后美國采取了務實和折中的方案，在不改變現(xiàn)有監(jiān)管架構的前提下新成立金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(FSOC)，負責識別防范系統(tǒng)性風險和加強監(jiān)管協(xié)調。
　　“美國的聯(lián)邦體制和中國不同，不具有完全的可比性。不過，在機構整合方面，是否要完全推倒現(xiàn)有的體制架構，確實要統(tǒng)籌考量其中的成本和收益?？陀^來看，分業(yè)監(jiān)管也有其優(yōu)勢。”曾剛表示。
　　國務院于2013年曾發(fā)布《國務院關于同意建立金融監(jiān)管協(xié)調部際聯(lián)席會議制度的批復》指出，為進一步加強金融監(jiān)管協(xié)調，保障金融業(yè)穩(wěn)健運行，經(jīng)國務院同意，建立金融監(jiān)管協(xié)調部際聯(lián)席會議制度。聯(lián)席會議由人民銀行[微博]牽頭，成員單位包括銀監(jiān)會、證監(jiān)會[微博]、保監(jiān)會、外匯局，必要時可邀請發(fā)展改革委、財政部等有關部門參加。除了該部際聯(lián)席會議制度之外，反洗錢工作部際聯(lián)席會議制度和處置非法集資部際聯(lián)席會議制度目前也都在運行之中。不過，在不少業(yè)內人士看來，該機制過于松散，在統(tǒng)一協(xié)調監(jiān)管方面難有作為。曾剛建議，在現(xiàn)行框架下，可以嘗試進一步做實金融監(jiān)管部際聯(lián)席會議制度。
        本文來源：經(jīng)濟參考報