隨著2015年三季報(bào)披露完畢，上市的整車企業(yè)和經(jīng)銷商三季度業(yè)績(jī)變動(dòng)成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)同花順iFind統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，25家上市的整車車企業(yè)績(jī)喜人，近九成企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增加。上汽集團(tuán)一騎絕塵，凈利潤(rùn)為212.6億元，居全行業(yè)之首；而另一端，已被“披星戴帽”的*ST夏利難改頹勢(shì)，虧損8.5億元，列行業(yè)倒數(shù)*9。
　　與之形成鮮明對(duì)比，上市經(jīng)銷商的日子依然不好過(guò)。盡管部分企業(yè)斷臂求生，凈利潤(rùn)下滑幅度有所減緩，但總體仍呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。在統(tǒng)計(jì)的7家經(jīng)銷商企業(yè)中，廣匯汽車凈利潤(rùn)為12.4億元名列*9位，但相比上年同期的13.7億元，仍然回落近十個(gè)百分點(diǎn)。
　　同時(shí)記者注意到，除了物產(chǎn)中大、中國(guó)中期和申華控股實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)外，其余4家全部出現(xiàn)下滑。一系列數(shù)據(jù)反映出，今年以來(lái)上市經(jīng)銷商利潤(rùn)不斷探底，整體盈利能力堪憂。
　　全國(guó)工商聯(lián)汽車經(jīng)銷商商會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)助理王冀稱，廠家賣車是賺錢(qián)的，而經(jīng)銷商賣車是虧錢(qián)的。一冷一熱恰恰反映出在汽車產(chǎn)業(yè)和汽車生產(chǎn)服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，也就是汽車生產(chǎn)端和銷售端利益分配的不均等性和不公平性。
　　生產(chǎn)廠商銷售回暖
　　憑借上汽集團(tuán)212.6億元的貢獻(xiàn)，25家整車上市公司歸屬母公司股東凈利潤(rùn)總和達(dá)到了519.6億元。排在第二位的是長(zhǎng)安汽車，凈利潤(rùn)為67.4億元。此外前三季度盈利排名靠前的公司還包括長(zhǎng)城汽車、廣汽集團(tuán)、比亞迪和江淮汽車，歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別為62.1億元、27億元、19.6億元和6.5億元，較上年同期分別增長(zhǎng)約11.1%、18.9%、404.3%和100.6%。
　　虧損較為嚴(yán)重的公司包括*ST夏利、亞星客車和曙光股份，虧損額分別為8.5億元、7696萬(wàn)元萬(wàn)元和5983萬(wàn)元。
　　值得注意的是，從上汽集團(tuán)和比亞迪發(fā)布的三季報(bào)來(lái)看，整車企業(yè)整體盈利能力正在逐步回暖。
　　10月29日晚間，上汽集團(tuán)發(fā)布了2015年三季度報(bào)告。報(bào)告稱今年1月份-9月份，上汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4698億元，同比增長(zhǎng)0.28%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)212.6億元，同比增長(zhǎng)4.18%。報(bào)告同時(shí)顯示，證金公司和中央?yún)R金分別持有公司2.99%和0.91%的股份。2015年前三季度公司實(shí)現(xiàn)整車銷售413.38萬(wàn)輛，同比下降1.28%。
　　目前，上汽集團(tuán)已經(jīng)因籌劃非公開(kāi)發(fā)行股票事項(xiàng)而停牌。公司10月29日晚間公告顯示，上汽集團(tuán)本次非公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行方式初步確定為向不超過(guò)10名特定對(duì)象發(fā)行股份，認(rèn)購(gòu)方式為現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)，本次非公開(kāi)發(fā)行募集資金主要用于公司創(chuàng)新轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略相關(guān)的業(yè)務(wù)。
　　對(duì)此，上汽集團(tuán)表示集團(tuán)正力推新能源汽車戰(zhàn)略。公司計(jì)劃未來(lái)五年在新能源領(lǐng)域投資超過(guò)200億元，投放30款以上具有國(guó)際先進(jìn)水平的全新產(chǎn)品，到2020年力爭(zhēng)達(dá)到60萬(wàn)輛的銷量目標(biāo)。
　　而比亞迪方面，因前三季度400%業(yè)績(jī)?cè)龇亩鴤涫苋藗冴P(guān)注。據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，比亞迪前三季度凈利潤(rùn)總額達(dá)到19.6億元，較上年同期增長(zhǎng)了404.32%，位居行業(yè)凈利潤(rùn)增幅榜首位。
　　全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“比亞迪、江淮的前三季度利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)，除了借助于SUV銷量的走俏，更多的是趕上了新能源汽車的政策東風(fēng)”。
　　根據(jù)比亞迪公布的三季報(bào)顯示，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入484.94億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)19.61億元，同比增404%，其中三季度凈利潤(rùn)14.95億元，同比增5196.97%。公司預(yù)計(jì)2015年度凈利潤(rùn)為23.2億元至25.2億元，同比增長(zhǎng)435%-481%。
　　經(jīng)銷商冰凍三尺
　　與整車企業(yè)賣的火熱形成鮮明對(duì)比，上市經(jīng)銷商的日子依然寒意刺骨。盡管部分企業(yè)斷臂求生，凈利潤(rùn)下滑幅度有所減緩，但總體仍呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。
　　根據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的“中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”VIA顯示，2015年10月份庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為54.1%，比上月下降了1.6個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于警戒線以上。
　　進(jìn)入10月份，汽車市場(chǎng)進(jìn)入銷售旺季，同時(shí)受1.6L排量以下車輛購(gòu)置稅減半優(yōu)惠政策拉動(dòng)，汽車市場(chǎng)銷量有所增加。但冰凍三尺非一日之寒，擺在汽車經(jīng)銷商面前的滯銷車型庫(kù)存壓力大、資金斷鏈無(wú)法購(gòu)入暢銷車型、庫(kù)存結(jié)構(gòu)不合理等問(wèn)題依然存在，因此經(jīng)銷商整體庫(kù)存水平依然較大，經(jīng)營(yíng)狀況未得到明顯改善。
　　在《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)的7家經(jīng)銷商企業(yè)中，廣匯汽車凈利潤(rùn)為12.4億元名列*9位，但相比上年同期的13.7億元，仍然降了近十個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)記者注意到，除了物產(chǎn)中大、中國(guó)中期和申華控股實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)外，其余4家全部出現(xiàn)下滑。
　　記者注意到，在上半年出現(xiàn)短暫增長(zhǎng)的國(guó)機(jī)汽車三季度后勁不足，業(yè)績(jī)較上年同期下滑11.57%；而在中報(bào)期就盈利不濟(jì)的龐大集團(tuán)，業(yè)績(jī)同比降幅也是從6.32%跌落至38.69%，盈利能力再度下降。一系列數(shù)據(jù)反映出，今年以來(lái)上市經(jīng)銷商利潤(rùn)不斷探底，整體盈利能力堪憂。
　　就整車企業(yè)銷售火爆而經(jīng)銷商業(yè)績(jī)承壓這一問(wèn)題，王冀給出了自己的答案。“一冷一熱恰恰反映出在汽車產(chǎn)業(yè)和汽車生產(chǎn)服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，也就是汽車生產(chǎn)端和銷售端利益分配的不均等性和不公平性”。
　　王冀稱，廠家在賣車時(shí)是賺錢(qián)的，而經(jīng)銷商在賣車時(shí)是虧錢(qián)的。廠家籍借著國(guó)家《品牌銷售管理辦法》的支持，主導(dǎo)著整個(gè)利益鏈的分配，將利益留給自己，而將虧損轉(zhuǎn)嫁給經(jīng)銷商，這是一種常見(jiàn)的不公平現(xiàn)象。
　　展望第四季度銷量，“根據(jù)從各地調(diào)研采集到的經(jīng)銷商的反饋來(lái)看，大家第四季度提車的積極性并不是很高，因?yàn)榍捌诘奶潛p乃至全年的計(jì)劃，使他們對(duì)于第四季度是否繼續(xù)提車持一個(gè)懷疑的態(tài)度。”王冀表示，“但通常來(lái)說(shuō)廠家為了壓庫(kù)，為了完成全年指標(biāo)，四季度尤其是12月份通常會(huì)是全年僅次于3月份銷量*6的，所以說(shuō)如果四季度出現(xiàn)‘翹尾’，出現(xiàn)了銷量異常增加的情況，我也不會(huì)覺(jué)得奇怪”。
　　“第四季度經(jīng)銷商業(yè)績(jī)應(yīng)該會(huì)有明顯改善，樂(lè)觀估計(jì)零售增加10%，批發(fā)增加10%至15%都是有可能的”。崔東樹(shù)如是說(shuō)。
　　同時(shí)，王冀表示，今年四季度比去年同期以及三季度有個(gè)根本性的變量變化，就是購(gòu)置稅減免政策對(duì)于車市的刺激。不管它是不是能夠達(dá)到2009年和2010年的狀態(tài)，也不管他是不是能夠符合人們的預(yù)期，這個(gè)意外變量的加入一定會(huì)帶來(lái)汽車銷量短時(shí)間的變化，同比值和環(huán)比值的增加是較大概率事件。
        本文來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)；作者：龔夢(mèng)澤