昨日是8月份的*9個(gè)交易日，A股市場(chǎng)整體延續(xù)此前的調(diào)整走勢(shì)，兩市個(gè)股跌多漲少(上漲540只，下跌1791只)，但各大指數(shù)則呈現(xiàn)明顯分化。其中上證指數(shù)[-1.11%]和深成指分別下跌1.11%和1.72%，創(chuàng)業(yè)板指[-5.53%]數(shù)則大跌140.57點(diǎn)，跌幅高達(dá)5.53%；而代表藍(lán)籌股的滬深300指數(shù)和上證50[0.75%]指數(shù)卻分別上漲了0.31%和0.75%。有跡象顯示，近期國(guó)家隊(duì)維穩(wěn)資金的操作手法正出現(xiàn)一些新的變化，即從全面護(hù)盤(pán)轉(zhuǎn)向重點(diǎn)買(mǎi)入具有估值優(yōu)勢(shì)的藍(lán)籌股。這其中又以消費(fèi)類(lèi)個(gè)股*2代表性。
　　大金融強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)
　　上證50逆勢(shì)飄紅
　　在本輪國(guó)家隊(duì)的維穩(wěn)策略中，大盤(pán)藍(lán)籌股一直是重點(diǎn)保護(hù)對(duì)象。而昨日的市場(chǎng)走勢(shì)依然延續(xù)了這一特征，上證50成分股中，有37只上漲，僅有13只出現(xiàn)下跌。而兩市16只銀行股中，更是只有1只平盤(pán)，其余15只都有不同程度上漲。值得注意的是，上證指數(shù)*9權(quán)重股中國(guó)石油[-4.60%資金研報(bào)]昨日依然大跌4.69%，最近7個(gè)交易日累計(jì)下跌21.94%，這與該股在國(guó)家隊(duì)護(hù)盤(pán)初期的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)形成鮮明反差。
　　實(shí)際上，從上周五開(kāi)始，國(guó)家隊(duì)就已放棄主動(dòng)買(mǎi)入的策略，而是將巨額資金放置在護(hù)盤(pán)對(duì)象的買(mǎi)盤(pán)之上，以表明其護(hù)盤(pán)的決心和實(shí)力。其中，工商銀行[0.62%資金研報(bào)]一度出現(xiàn)高達(dá)20億股，總金額超過(guò)百億元的買(mǎi)盤(pán)。昨日早盤(pán)，這一操作手法得以延續(xù)。在巨量買(mǎi)盤(pán)的提振下，以銀行股為代表的大盤(pán)藍(lán)籌股也都保持了縮量橫盤(pán)的走勢(shì)。午后，護(hù)盤(pán)資金持續(xù)發(fā)力。隨著股價(jià)的走高，巨量買(mǎi)盤(pán)也不斷上移。受?chē)?guó)家隊(duì)護(hù)盤(pán)的積極信號(hào)鼓舞，場(chǎng)外資金也加入做多行列，二者形成合力，帶動(dòng)相關(guān)個(gè)股的全面攀升。上述護(hù)盤(pán)策略也起到了“四兩撥千斤”的效果，即用較少的資金(滬深300指數(shù)和上證50指數(shù)成交量都未明顯放大)，維持了股指的穩(wěn)定，提振了市場(chǎng)的信心。
　　創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)價(jià)值回歸
　　昨日，在藍(lán)籌股企穩(wěn)回升的同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則呈現(xiàn)單邊下跌的走勢(shì)。在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，國(guó)家隊(duì)的護(hù)盤(pán)動(dòng)作明顯收斂得多。盤(pán)面顯示，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股出現(xiàn)大額買(mǎi)單的也主要是一些大市值個(gè)股，如樂(lè)視網(wǎng)[-2.40%資金研報(bào)]、東方財(cái)富[-7.86%資金研報(bào)]、樂(lè)普醫(yī)療[0.53%資金研報(bào)]、愛(ài)爾眼科[4.22%資金研報(bào)]、藍(lán)色光標(biāo)[3.43%資金研報(bào)]等，但從最終全日表現(xiàn)來(lái)看，上述6只個(gè)股僅有兩只上漲，其余4只個(gè)股都出現(xiàn)較大跌幅。
　　實(shí)際上，在*9輪維穩(wěn)中，創(chuàng)業(yè)板大市值個(gè)股也一度成為護(hù)盤(pán)的重點(diǎn)對(duì)象，國(guó)家隊(duì)在這些個(gè)股上亦投入巨資。然而，在近期的二次探底過(guò)程中，這些個(gè)股大多已逼近前期低點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板龍頭股持續(xù)走弱的一個(gè)重要原因還在于估值過(guò)高，難以支撐目前的高價(jià)。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)平均市盈率仍高達(dá)88.07倍。由此來(lái)看，作為A股市場(chǎng)估值泡沫*5的群體，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的價(jià)值回歸之路還將延續(xù)。
　　國(guó)家隊(duì)“窗口指導(dǎo)”
　　消費(fèi)股有望成新熱點(diǎn)
　　除了大盤(pán)藍(lán)籌股之外，國(guó)家隊(duì)對(duì)消費(fèi)類(lèi)的二線藍(lán)籌股也釋放出強(qiáng)烈的護(hù)盤(pán)信號(hào)。受此影響，醫(yī)藥、食品飲料、家電等板塊優(yōu)質(zhì)個(gè)股昨日集體走強(qiáng)。
　　從近期盤(pán)面來(lái)看，護(hù)盤(pán)資金對(duì)一些消費(fèi)類(lèi)二線股也采取了“低位托市”的策略，即在低位放置巨額買(mǎi)單，穩(wěn)定市場(chǎng)信心，隨后再擇機(jī)推升股價(jià)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，上周五，燕京啤酒[10.02%資金研報(bào)]、伊利股份[3.36%資金研報(bào)]、貴州茅臺(tái)[1.36%資金研報(bào)]、復(fù)星醫(yī)藥[3.17%資金研報(bào)]、天士力[2.43%資金研報(bào)]、恒瑞醫(yī)藥[5.56%資金研報(bào)]、云南白藥[2.19%資金研報(bào)]、青島海爾[1.70%資金研報(bào)]、格力電器[3.50%資金研報(bào)]、美的集團(tuán)、老板電器[7.49%資金研報(bào)]、九陽(yáng)股份等一大批個(gè)股都出現(xiàn)積極的護(hù)盤(pán)動(dòng)作。
　　昨日，上述個(gè)股全面走強(qiáng)，并成為市場(chǎng)最為集中的亮點(diǎn)。而護(hù)盤(pán)資金的主動(dòng)性買(mǎi)入行為也十分明顯。以燕京啤酒為例，中信證券北京呼家樓、中信證券北京金融大街、中信證券北京望京等三個(gè)營(yíng)業(yè)部出現(xiàn)在該股的買(mǎi)入額前三位，合計(jì)買(mǎi)入金額高達(dá)2.95億元，而排名4、5位的也是兩家機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位。
　　國(guó)家隊(duì)選取消費(fèi)類(lèi)二線藍(lán)籌股為重點(diǎn)護(hù)盤(pán)對(duì)象，一個(gè)重要原因在于，這些個(gè)股估值普遍較為合理，未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為確定，并且容易形成板塊效應(yīng)。從以往市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，在大盤(pán)調(diào)整階段，消費(fèi)類(lèi)個(gè)股也是較好的防御對(duì)象，具備“穿越牛熊”的可能性。而近期各大券商也普遍認(rèn)為，A股市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力正逐漸從估值轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)，消費(fèi)類(lèi)等業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的品種有望成為市場(chǎng)新的熱點(diǎn)。
        本文來(lái)源：證劵時(shí)報(bào)

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