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7月30日，中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心(CFETS)發(fā)布公告，擴大大額存單發(fā)行主體范圍，新增恒豐銀行等93家銀行。由此，發(fā)行機構(gòu)由目前的9家擴大至102家。
今年6月2日，央行[微博]正式公布《大額存單管理暫行辦法》。6月15日，工商銀行(4.77, -0.02, -0.42%)等9家銀行作為市場利率定價自律機制核心成員發(fā)行首批大額存單。至此，我國利率市場化的又一標志性事件，終于塵埃落定。
大額存單是指由銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)面向非金融機構(gòu)投資人發(fā)行的、以人民幣計價的記賬式大額存款憑證，是銀行存款類金融產(chǎn)品，屬一般性存款，被視為利率市場化的直接工具。
從首批大額存款實際發(fā)行情況看，各家銀行在符合《大額存單管理暫行辦法》基本條件下，在發(fā)行對象、期限、利率、額度以及提前支取條款等細節(jié)還存在諸多不同之處：
一是發(fā)行對象不同，多數(shù)銀行同時面向機構(gòu)和個人發(fā)行，而農(nóng)業(yè)銀行(3.39, -0.02, -0.59%)僅面向31家大型優(yōu)質(zhì)公司客戶發(fā)行大額存單業(yè)務。二是存單期限不同，期限包括 1個月、3個月、6個月和 1年。如建行、招行針對個人投資者的大額存單分別為 1年和 1個月，而中國銀行(4.49, -0.03, -0.66%)的各個期限均有。三是利率不同，多數(shù)銀行定價為基準利率上浮40%，但工行1年前為3.06%，略低于其他銀行水平。四是提前支取條件不同，不過多數(shù)銀行可以全部或部分提前支取。
從國際經(jīng)驗看，不少國家在利率市場化的過程中，都曾以發(fā)行大額存單作為重要手段。我國發(fā)行大額存單，意義重大：
一是能夠發(fā)揮利率傳導作用。大額存單連接著金融市場與實體經(jīng)濟，是市場利率傳導的關鍵節(jié)點，這對于檢驗和提升貨幣政策實施效果具有重要作用。
二是利于促進金融去杠桿化。大額存單將對影子銀行活動產(chǎn)生一定的替代效應。未來更多非標準化的結(jié)構(gòu)存款將向大額存單遷移，對于銀行來說有利于降低杠桿。
三是進一步豐富了金融市場工具。大額存單的發(fā)行，進一步豐富了存款產(chǎn)品，更好滿足投資者多樣化需求，也有效地提高了客戶存款的流動性
而從商業(yè)銀行角度看，大額存單的發(fā)行將從改變銀行負債來源結(jié)構(gòu)，推高存款付息率等方面，帶來一系列連鎖反應，加劇銀行經(jīng)營格局分化，并從更深層次挑戰(zhàn)商業(yè)銀行的生存與發(fā)展之道。具體而言，大額存款的問世和發(fā)展，將對銀行的存款定價能力、資產(chǎn)負債匹配能力、流動性管理能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力帶來較大的挑戰(zhàn)。
大額存單的重要特點是可轉(zhuǎn)讓，但目前這一功能尚未實現(xiàn)。接下來，還需要建立起完備的二級市場，商業(yè)銀行也需要對本行及他行存單提供實時交易贖回報價。
大額存單是利率市場化進程中重要的一步，意味著利率市場化接近尾聲。從目前情況看，我國很可能今年年底或明年上半年完全放開存款利率上限，這將對商業(yè)銀行產(chǎn)生深刻影響。
從短期看，利率市場化將給商業(yè)銀行帶來經(jīng)營成本上升、同業(yè)競爭加劇的情況：
一方面，我國資金需求量大于供給量的情況不同程度存在。但我國長期對存款利率進行管制，央行確定的存款利率未能準確反應資金的市場價格和供求關系。一旦放開上限，存款利率水平將可能會有一個明顯的上升過程。存款是商業(yè)銀行資金的主要來源，存款利率的上升，將直接加重商業(yè)銀行的經(jīng)營成本。
另一方面，國內(nèi)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)較為單一，多數(shù)商業(yè)銀行奉行“存款立行”理念。過去，在存款利率受到管制的情況下，部分商業(yè)銀行通過所謂“貼息”以及贈送禮品等多種手段，千方百計延攬存款，已經(jīng)將存款爭奪戰(zhàn)演繹得透徹淋漓。而利率市場化將使得存款利率的上浮公開化、透明化，圍繞著存款的爭奪將使銀行間的競爭更加激烈。
從長期看，商業(yè)銀行的盈利空間將受到壓制，經(jīng)營風險可能增大：
一是在我國，商業(yè)銀行最主要的收入來源為利差收入，其在營業(yè)收入中所占的比重普遍達到75%以上。從各國利率市場化的實踐看，存貸款利差縮小是一種共同趨勢。在這種背景下，如果未能培育和形成新的盈利增長點，我國商業(yè)銀行的盈利空間將不斷受到壓制。
二是隨著利率市場化的推進，銀行的存貸款利率將更多取決于市場因素，從而增加銀行所面臨的利率風險。而隨著存款成本的上升，銀行為轉(zhuǎn)移成本壓力，可能選擇將貸款投向收益較高的行業(yè)或企業(yè)，而經(jīng)營穩(wěn)健的客戶將可能被銀行所放棄。信貸資金這種逆向的選擇，將可能誘使銀行的資產(chǎn)質(zhì)量下降，信用風險增加。
如果說商業(yè)銀行以前面臨的風險主要是信用風險和流動性風險的話，那么接下來銀行面對的是信用風險、流動性風險和利率風險交織在一起的綜合考驗。隨著大額存單發(fā)行隊伍的壯大，這樣的考驗將越來越嚴峻。
當我們在談大額存款的時候，我們是在談什么？其實，一大波大額存單來襲，帶來的不僅僅是一張張存單，更是利率市場化的陣陣鼓點。
利率市場化是金融市場發(fā)展的必然產(chǎn)物，它強調(diào)商業(yè)銀行在市場經(jīng)濟活動中的獨立性，使銀行在市場競爭中獲得更大的自主權(quán)和主動權(quán)，但同時伴隨著更大的風險。因此，商業(yè)銀行一方面要克服畏懼心理，那種認為利率市場化導致銀行破產(chǎn)的觀點過于危言聳聽；另一方面，也要慎重對待，積極應對，從總行到分行，都要做好應對各種挑戰(zhàn)的充分準備。
當然，對金融消費者而言，又一波大額存單來襲，帶來的將是更多的選擇以及更好的利率。當你擁有30萬以上的存款，銀行將給你一次當土豪的機會。
這樣的體驗，是不是還不錯呢？
新聞來源：新浪專欄
新聞來源：新浪專欄
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