銀行混合所有制改革已然吹響號(hào)角,混業(yè)經(jīng)營(yíng)一直成為關(guān)注的焦點(diǎn)和熱點(diǎn),放開(kāi)券商牌照的問(wèn)題如一把懸在頭上的達(dá)摩克利斯之劍。日前,知情人士消息稱,《商業(yè)銀行法》修改的內(nèi)容里,除了取消存貸比外,更重要的是涉及銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍的進(jìn)一步完善和補(bǔ)充,給混業(yè)經(jīng)營(yíng)在法律層面上預(yù)留空間。
  “《商業(yè)銀行法》修改過(guò)程中,對(duì)于是否直接取消商業(yè)銀行不得從事信托投資和證券投資業(yè)務(wù)這條還存有爭(zhēng)議。不過(guò),修改后的銀行法可能會(huì)給出一個(gè)方向,根據(jù)銀行的不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、資產(chǎn)規(guī)模等一些指標(biāo),劃定其可以從事的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍,進(jìn)行分類持牌管理。接下來(lái)更有可能的是,根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化,國(guó)務(wù)院擇機(jī)特批部分銀行直接持有券商牌照試點(diǎn)。”上述知情人士透露。
  國(guó)金證券(17.94,0.42,2.40%)分析師指出,銀行直接持有券商牌照牽涉一行三會(huì)的監(jiān)管權(quán)屬問(wèn)題,需要時(shí)間協(xié)調(diào)和解決。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,先有試點(diǎn)性的銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)案例、再修改法律是通行做法。
  現(xiàn)行的《商業(yè)銀行法》第43條規(guī)定,商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù),不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資,但國(guó)家另有規(guī)定的除外。
  不過(guò),近年來(lái)已有不少銀行通過(guò)境外全資子公司來(lái)收購(gòu)證券公司的股權(quán),曲線涉足證券經(jīng)營(yíng)。
  進(jìn)入降息周期后,銀行業(yè)績(jī)明顯下滑,再加上利率市場(chǎng)化,尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)更為迫切。今年,先有興業(yè)銀行(17.11,0.04,0.23%)籌劃收購(gòu)華福證券60.35%的股權(quán),之后有交通銀行(7.93,-0.05,-0.63%)敲定收購(gòu)華英證券33.3%的股權(quán)。
  根據(jù)公開(kāi)披露的資料顯示,在A股上市的16家商業(yè)銀行中,已有6家銀行通過(guò)子公司持有券商牌照,分別是中國(guó)銀行(5.10,-0.13,-2.49%)、工商銀行(5.17,-0.05,-0.96%)、建設(shè)銀行(6.63,-0.04,-0.60%)、農(nóng)業(yè)銀行(3.75,-0.01,-0.27%)、交通銀行和招商銀行(18.07,-0.08,-0.44%),如果未來(lái)加入興業(yè)銀行則增至7家。
  在這些銀行子公司收購(gòu)的券商里,除了中國(guó)銀行通過(guò)全資控股的中銀國(guó)際設(shè)立并控股了中銀國(guó)際證券,獲得了內(nèi)地證券承銷牌照,可做香港和內(nèi)地券商業(yè)務(wù)外,其他5家銀行子公司收購(gòu)的券商業(yè)務(wù)范圍基本都在香港。
  今年3月初,證監(jiān)會(huì)[微博]新聞發(fā)言人張曉軍公開(kāi)表示,證監(jiān)會(huì)正在研究商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)隔離的基礎(chǔ)上申請(qǐng)券商牌照的制度和配套安排,但政策落地尚無(wú)明確時(shí)間表。“所謂風(fēng)險(xiǎn)隔離意味著,一旦允許銀行持有券商牌照,那么一定是設(shè)立旗下券商子公司這一條路子,銀行系券商一定是獨(dú)立的法人機(jī)構(gòu),這是在公司管理層面上的風(fēng)險(xiǎn)隔離。然后才是具體業(yè)務(wù)范圍,關(guān)聯(lián)方利益輸送等風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說(shuō)。
  農(nóng)行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚認(rèn)為,從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)看,銀行如果持有券商牌照風(fēng)險(xiǎn)防控主要包括三方面:*9,禁止商業(yè)銀行自營(yíng)買賣;第二,禁止商業(yè)銀行向自己證券業(yè)務(wù)融資,或嚴(yán)格限制融資比例;第三,禁止商業(yè)銀行將表外業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)售給自己的證券公司以回避監(jiān)管,隱藏風(fēng)險(xiǎn)。
  還有業(yè)內(nèi)分析人士指出,諸如中信、平安、光大這樣的金融控股集團(tuán)持有券商牌照和商業(yè)銀行持有券商牌照承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的主體會(huì)不同,金融集團(tuán)可能更容易將證券業(yè)和銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)區(qū)分開(kāi),但對(duì)于單一商業(yè)銀行而言,受逐利心態(tài)的驅(qū)使,則需要警惕規(guī)避監(jiān)管規(guī)則的操作風(fēng)險(xiǎn)。
  “如果金融控股集團(tuán)同時(shí)擁有銀行和券商牌照,那么很可能旗下銀行會(huì)失去申請(qǐng)券商牌照的機(jī)會(huì)。”向松祚進(jìn)一步判斷。這意味著,中信集團(tuán)、平安集團(tuán)和光大集團(tuán)因?yàn)槠煜路謩e擁有中信證券(24.61,0.13,0.53%)、平安證券[微博]和光大證券(22.69,1.39,6.53%)三家公司,如果中信銀行(9.64,-0.24,-2.43%)、平安銀行(13.64,0.04,0.29%)和光大銀行(5.28,-0.09,-1.68%)也申請(qǐng)券商牌照,則與現(xiàn)行的券商“一參一控”規(guī)定相悖。
  “其實(shí)商業(yè)銀行并不需要做全能型的金融機(jī)構(gòu),但混業(yè)趨勢(shì)無(wú)法改變,在法律層面上需要給混業(yè)經(jīng)營(yíng)一個(gè)明確的制度安排。另外,現(xiàn)行的《商業(yè)銀行法》沒(méi)有賦予銀行受托理財(cái)?shù)墓δ?,銀行不能直接做信托業(yè)務(wù),但實(shí)際上銀行理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)承擔(dān)了代客理財(cái)、受托投資的功能。收益與風(fēng)險(xiǎn)掛鉤,不可能全是剛性兌付,而現(xiàn)實(shí)是投資者無(wú)法接受損失風(fēng)險(xiǎn),這也是制度層面不完善所帶來(lái)的誤區(qū)。未來(lái)銀行業(yè)在混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)下,業(yè)務(wù)范圍需要進(jìn)一步界定。在監(jiān)管方面,未來(lái)一定是傾向于根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的具體業(yè)務(wù)劃定監(jiān)管職責(zé),而非根據(jù)機(jī)構(gòu)本身來(lái)劃定監(jiān)管,因此協(xié)同監(jiān)管也越來(lái)越重要。”魯政委說(shuō)。
        來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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