目前市場幾乎一邊倒地認為希臘最終不會退出歐元區(qū)，而即使退出，只會對全球市場造成短期內(nèi)的波動，長期并無大礙。“*9次提出‘希臘退歐’時，市場非常緊張，想盡辦法挽留希臘以避免產(chǎn)生系統(tǒng)性危機。而現(xiàn)在，‘狼來了’這么多次，市場也麻木了。”
　　當希臘政府決定與歐洲“三駕馬車”(歐盟委員會、歐洲央行和國際貨幣基金組織)展開這場漫長的拉鋸戰(zhàn)時，就應(yīng)該想到會步入今天這般尷尬田地。留在歐元區(qū)，只能繼續(xù)勒緊褲腰帶等資助款過日子，如果經(jīng)濟仍不見起色，同樣的問題又會出現(xiàn);離開，對于已經(jīng)走到崩潰邊緣的希臘，又該如何捍衛(wèi)新的貨幣以及被國際市場隔離的窘境呢?
　　“希臘已經(jīng)錯過了拿退出歐元區(qū)作為談判條件的*4時機。” 澳新銀行(ANZ)經(jīng)濟學(xué)家周浩在接受《*9財經(jīng)日報》采訪時說道。
　　目前市場幾乎一邊倒地認為希臘最終不會退出歐元區(qū)，而即使退出，只會對全球市場造成短期內(nèi)的波動，長期并無大礙。“*9次提出‘希臘退歐’時，市場非常緊張，想盡辦法挽留希臘以避免產(chǎn)生系統(tǒng)性危機。而現(xiàn)在，‘狼來了’這么多次，市場也麻木了。”周浩表示。
　　“退歐”不明智
　　6月18日在比利時首都布魯塞爾舉行的歐元區(qū)財長會議被外界看作希臘與債權(quán)人達成協(xié)議的最后機會，而再次談判失敗或?qū)⒅苯訉?dǎo)致希臘出現(xiàn)債務(wù)違約并退出歐元區(qū)。
　　截至記者發(fā)稿時，雙方的談判并未得出最后結(jié)果，但從官員的只言片語來看，此次談判或又將無疾而終。
　　參加此次會議的歐元集團主席迪塞爾布洛姆(Jeroen Dijsselbloem)昨日晚間稱，對希臘局勢感到相當悲觀，“不確定我們是否能在希臘問題上取得進展”。
　　同日，國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德(Christine Lagarde)在盧森堡稱，6月30日將是希臘向IMF支付欠款的最后期限，不可能再延長，到期未還，則意味著希臘部分違約。
　　眼下，希臘債務(wù)違約已經(jīng)一觸即發(fā)。6月底，希臘必須償還IMF 15億歐元的債務(wù)，而隨后的7、8月份，仍有共計75億債務(wù)等待償還，對于早已捉襟見肘的希臘而言，只有獲得此前與債權(quán)人達成的救助協(xié)議中剩余的72億歐元貸款，才能解決短期內(nèi)的債務(wù)壓力。
　　由于經(jīng)濟長期陷入衰退，債務(wù)占GDP的比重高達180%，希臘已經(jīng)無法從國際債券市場籌集資金，該國依賴IMF等提供的救助款項維持國家財政運轉(zhuǎn)已長達5年之久。
　　周浩對本報記者稱，對希臘而言，“退歐”將是最不明智的選擇。“相信最終退出的可能性并不大，因為這對于希臘非常不利，一旦退出，希臘肩負的巨額債務(wù)都要以新的貨幣計價，希臘如何保證新貨幣的穩(wěn)定?如果希臘‘賴賬不還’，則意味著它再也無法進入國際市場，變成一個封閉的經(jīng)濟體。”
　　眼看由希臘總理齊普拉斯(Alexis Tsipras)主演的這出“鬧劇”無法收場，希臘央行在6月17日發(fā)布的年度貨幣報告中史無前例地發(fā)出警告稱，如果希臘政府無法和債權(quán)人達成援助協(xié)議，那么希臘或?qū)⒉坏貌幻鎸ν纯嗟膫鶆?wù)違約和退歐命運。
　　希臘央行同時指出，該國面臨經(jīng)濟再次衰退的風(fēng)險，預(yù)計今年下半年經(jīng)濟將加速下滑。在多年的緊縮政策下，2014年希臘經(jīng)濟一度出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但今年*9季度的*7數(shù)據(jù)顯示，該國GDP再次同比萎縮0.2%。此外，因市場擔憂希臘出現(xiàn)違約風(fēng)險，去年10月至今年4月，該國資本流出規(guī)模已達300億歐元。
　　目前，一些歐盟官員已經(jīng)開始作最壞的打算，討論希臘違約后能否留在歐元區(qū)的問題。據(jù)英國媒體報道，由于擔心6月18日歐元區(qū)財長會議中，希臘仍難以與債權(quán)人達成協(xié)議，歐元區(qū)官員正在討論6月21日召開一個緊急首腦峰會來解決希臘危機。
　　中國無需擔憂
　　每一次希臘與債權(quán)人之間的“分分合合”都將會給市場造成明顯波動，對于希臘退歐造成系統(tǒng)性風(fēng)險的擔憂始終揮之不去。但多名業(yè)內(nèi)人士對《*9財經(jīng)日報》記者表示，希臘退歐只會造成短期影響，而長期影響有限，中國更是無需擔心希臘問題。
　　近期，希臘國內(nèi)已經(jīng)上演“股債雙跌”的局面，希臘基準股指一度跌至2012年9月以來的最低水平，而希臘國債收益率也出現(xiàn)大幅飆升，2017年到期的國債收益率已經(jīng)突破29%，幾乎“領(lǐng)漲”全球債市。
　　整個歐洲市場也未能幸免。投資者大量拋售葡萄牙、西班牙和意大利的國債，同時買入被認為是歐元區(qū)最安全的資產(chǎn)——德國國債。市場的擔憂情緒也給股價帶來了下行壓力，歐元區(qū)各基準股指加速遠離此前獲得的年內(nèi)高點。
　　盡管如此，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認為，歐元區(qū)抵御沖擊的實力已經(jīng)今非昔比，希臘問題更不會打破全球經(jīng)濟的穩(wěn)定。
　　香港中文大學(xué)商學(xué)院院長陳家樂對《*9財經(jīng)日報》表示，從2010年至今，市場對于希臘存在的風(fēng)險已經(jīng)慢慢消化，金融機構(gòu)在進行風(fēng)險管理時也早已把“希臘退歐”這一不利因素考慮進去，所以一旦雙方談判失敗，全球市場可能短期內(nèi)會波動加劇，但長期來看影響不大。
　　事實上，在歐元區(qū)經(jīng)濟中，希臘所占份額大概僅有2%。此外，正如Capital Economics首席經(jīng)濟學(xué)家朱利安·杰索普說的那樣，由于希臘*5的債主是IMF和歐洲央行，因此即使希臘違約，市場也不會為這兩大巨頭的償付能力擔心。
　　即使做最壞的打算，希臘退歐確實引發(fā)了系統(tǒng)性風(fēng)險，威力也大不如前。
　　周浩對《*9財經(jīng)日報》表示：“以前很多歐洲銀行購買了希臘的債券，一旦希臘違約，手上的債券將會一文不值，銀行要被迫計提這些債券從而導(dǎo)致銀行的流動性緊張。但這么多年過去了，歐洲的銀行早已做出應(yīng)對措施，例如計提、壞賬準備、停止購買新的希臘債券，因此系統(tǒng)性風(fēng)險已經(jīng)降到很低了，目前能波及到中國的可能性更小。”
　　希臘加入歐元區(qū)就是個錯誤?
　　眼看希臘經(jīng)濟每況愈下，現(xiàn)在又深陷與三大債權(quán)人的糾葛中無法自拔，市場有一種聲音出現(xiàn)“希臘當初加入歐元區(qū)就是個錯誤，否則也不會有今天”。
　　歐盟更為擔心的是，希臘這個“壞學(xué)生”是否會成為負面教材，導(dǎo)致更多國家紛紛作出“退歐”的打算。
　　有分析人士認為，加入歐元區(qū)后，希臘的經(jīng)濟增速還不及加入之前的一半，而這種情況并非特例。意大利、西班牙和葡萄牙的經(jīng)濟增速都在加入歐元區(qū)之后大幅下滑。“很顯然，相比于歐元區(qū)國家，很多歐洲國家在掌控自己的貨幣體系和政策時，表現(xiàn)要更為游刃有余。”
　　而齊普拉斯也從未停止過對于國際債權(quán)人“邪惡意圖”的指責(zé)。“他們在經(jīng)過5年的‘掠奪’之后正試圖顛覆希臘民選政府。無論結(jié)果如何，希臘都將捍衛(wèi)主權(quán)尊嚴。”
　　對于這一說法，周浩認為，不應(yīng)該只是片面地看到加入歐元區(qū)受到的“約束”，很多國家存在明顯的心態(tài)失衡。“歐元區(qū)的成立，打破了貿(mào)易壁壘，推動了歐洲一體化的進程，對很多國家來說，利大于弊。”
　　“這幾年希臘留在歐元區(qū)，至少避免了貨幣像印尼、俄羅斯那樣被攻擊的危險，一旦退歐，希臘出現(xiàn)金融危機的風(fēng)險將會大幅增加。試想希臘‘獨立’后，推出新的貨幣，能以什么方式來捍衛(wèi)貨幣的匯率呢?沒有人愿意使用新貨幣。如果實行資本管制，雖然短期內(nèi)可以避免資金流出，但也意味著再也不會有流動性進來了。”
　　文章來源：一財網(wǎng)

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