中鋼股份周一晚間在中國債券信息網發(fā)布公告稱，將延期支付“10中鋼債”本期利息，擬以所持上市公司中鋼國際的股票為債券本期利息追加質押擔保。
　　面臨債權人回售登記壓力
　　金銀島分析師易易對新京報記者表示，在確定延期支付本期利息之后，中鋼股份事實上已經構成違約。
　　除了本期利息兌付之外，中鋼股份當前面臨的直接問題還在于債權人的回售登記壓力。
　　中國債券信息網資料顯示，中鋼股份于2010年10月20日發(fā)布了2010年中國中鋼股份有限公司公司債券（簡稱“10中鋼債”），由母公司中鋼集團提供無條件不可撤銷連帶責任保證擔保。“10中鋼債”發(fā)行規(guī)模20億元，今年10月20日為付息日。
　　“10中鋼債”發(fā)行說明書顯示，在債券續(xù)存期第五年末，投資者有權將持有的本期債券按面值全部或部分回售給發(fā)行人，或選擇繼續(xù)持有。今年9月29日-10月12日為債券持有人回售登記期。
　　然而，隨著中鋼股份現金流趨于枯竭，投資者紛紛選擇出場，令“10中鋼債”走向違約，中鋼股份被迫將回售登記期不斷往后推延。
　　10月10日，中鋼股份將回售登記期調整為9月30日-10月16日；16日，中鋼股份再將回售登記期調整為9月30日-11月16日。
　　中鋼態(tài)度積極，“目的是緩和時間”
　　一位知情人士表示，目前投資者情緒較為悲觀，不少人已經選擇退場。在此前中鋼股份發(fā)布那份《關于懇請配合解決“10中鋼債”兌付難題的函》中，公司也承認了這一事實。
　　金銀島分析師易易表示，在兌付期到來之前，中鋼發(fā)布該公告的目的就在于給這項債券的雙方提供緩和時間，同時，中鋼也在向外界表明自己解決問題的積極態(tài)度，股票質押就是目前拿出的辦法。“打個比喻吧，如同我開車撞了人，如果人沒事也不起訴，就可以私了了，但這撞人的事實是發(fā)生過的，但如果人‘掛了’警察介入則為刑事案想私了都不可能。”
　　10月20日下午，新京報記者就中鋼債延期付息一事多次致電中鋼股份相關負責人，均無人接聽。
　　作為一家大型央企，中鋼為何會走到債務違約這一步？分析人士認為，中鋼債務困局與行業(yè)不景氣和自身定位出現問題均有關。
　　上鋼網分析師張磊對新京報記者表示，中鋼的債務問題首先是企業(yè)自身定位的問題，此前大規(guī)模擴張，合作伙伴多以民企為主，且相關財務把控不嚴，造成經營風險提高；同時，隨著國際鐵礦石價格大跌，中鋼的海外投資屢屢碰壁，對其自身也產生極大負面影響。
　　金銀島分析師易易也表示，中鋼近年擴張過于迅速，資金難免掣肘，現在行業(yè)逐漸不景氣，中鋼不得不“拆東墻補西墻”，資金鏈出了大問題。
　　在資金流出現問題之際，中鋼股份2014年財報數據至今仍然未予公布，有分析稱，中鋼股份是在故意掩蓋財務漏洞，拖延問題解決。
　　目前，評級公司中誠信國際對中鋼股份的主體信用等級為BB，并將其列入可能降級的觀察名單，“10中鋼債”的債項信用等級為BB。
　　此外，行業(yè)不景氣也致使業(yè)績欠佳。中鋼協(xié)今年7月曾發(fā)文警示，當前全行業(yè)處于盈虧邊緣，主營業(yè)務虧損嚴重，特別是資金風險更加突出，多數企業(yè)還面臨著銀行壓貸、抽貸、限貸等困難，資金鏈異常緊張，防風險首要的就是要保證資金鏈不斷裂。
　　民生證券李奇霖分析認為，鋼鐵、煤炭、石油化工和紡織是信用風險高的行業(yè)，投資者應重點關注民營企業(yè)、資產負債率極高的國有企業(yè)以及集團公司的償債能力。
        本文來源：新京報；作者：趙毅波