大行的混合所有制改革頭炮打響，交通銀行深化改革方案已獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)同意。
　　“十多年前當(dāng)全球認(rèn)為中國(guó)銀行業(yè)瀕臨技術(shù)性破產(chǎn)，大行們通過(guò)重組、引資、上市，闖出了一條改革的破冰之路；上一輪改革的紅利‘吃’了十年，現(xiàn)在銀行業(yè)需要用改革尋找新紅利。”一名銀行業(yè)高管這樣評(píng)價(jià)這枚“頭炮”的意義。
　　6月16日晚間，交行發(fā)布公告，稱該行已收到央行《交通銀行深化改革工作小組關(guān)于做好交通銀行深化改革工作的通知》，告知該行深化改革方案已經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)同意。
　　近期，中國(guó)銀行會(huì)繼交行之后成為下一個(gè)混改試點(diǎn)的業(yè)內(nèi)呼聲，也不斷被媒體傳出。
　　股權(quán)結(jié)構(gòu)、民資引入、員工持股、薪酬改革，這些市場(chǎng)最為關(guān)注的大行混改看點(diǎn)，交行的方案中均有涉及。而這些混改的“名”，如果能激發(fā)體制機(jī)制活力，最終落到銀行經(jīng)營(yíng)治理的“實(shí)”，才是大行跑下個(gè)十年的新動(dòng)力。
　　最實(shí)惠的一句話是“要體現(xiàn)到交行的業(yè)績(jī)中去”。交行行長(zhǎng)彭純?cè)谔峒盎旄淖罱K目的時(shí)這樣表示。
　　股權(quán)暢想曲
　　“本公司將按照經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的交通銀行深化改革方案要求，完善中國(guó)特色的大型商業(yè)銀行治理機(jī)制，堅(jiān)持國(guó)有控股地位，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，探索引入民營(yíng)資本，積極發(fā)揮戰(zhàn)略投資者作用。”關(guān)于股權(quán)結(jié)構(gòu)怎么深化改革，這是交行公告中的原文。
　　目前來(lái)看，截至2015年一季度末，交行股權(quán)中財(cái)政部持股比例為26.53%，香港上海匯豐銀行有限公司持股18.70%，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)持股4.43%；整體上，國(guó)有股持股比例約54%，非國(guó)有成分比例約46%。
　　事實(shí)上，自2005年上市以來(lái)，交行的股權(quán)結(jié)構(gòu)就已是大行中最符合混合所有制基本特征的。也由此，即便市場(chǎng)習(xí)慣的用詞是“混改”，但在交行內(nèi)部的說(shuō)法上、包括公告上，用詞已成為“深化改革”。
　　既然是已經(jīng)“混”好的股權(quán)，還將如何變動(dòng)?從交行公告來(lái)看，國(guó)有股權(quán)地位不會(huì)變，但股權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)優(yōu)化。換句話說(shuō)，交行的*9大股東將繼續(xù)是財(cái)政部，但“不排除外資的、民營(yíng)的股權(quán)總占比也許會(huì)適度擴(kuò)大”，有銀行業(yè)資深人士猜測(cè)。
　　該人士稱，這種調(diào)整即便是“微調(diào)”，也至少代表了一種方向：更為市場(chǎng)化一些的聲音在加大音量，股權(quán)占比不僅是財(cái)務(wù)投資賺點(diǎn)錢，還是對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的某種話語(yǔ)權(quán)。
　　不過(guò)，所有審慎的改革都是循序漸進(jìn)的，似乎也不會(huì)有一家外資股東、或潛在的民營(yíng)股東，可能一口氣吃成個(gè)胖子。有待進(jìn)一步探索的爭(zhēng)議點(diǎn)和有待突破的難點(diǎn)還有不少。
　　對(duì)于民營(yíng)資本，交行的方案是“探索引入”?？墒?，僅就市場(chǎng)外圍猜測(cè)來(lái)看，一個(gè)實(shí)際問(wèn)題是，交行的市值已經(jīng)超過(guò)6600億了，如果有新的民營(yíng)企業(yè)要通過(guò)入股的形式形成對(duì)交行經(jīng)營(yíng)實(shí)際話語(yǔ)權(quán)的話，從一般行業(yè)情況來(lái)看，總也需要入股個(gè)10%左右，不管是從二級(jí)市場(chǎng)買、其他股東手里收、或是類似于“定增”，都意味著要拿出數(shù)百億真金白銀。市面上，這樣的實(shí)力和意愿皆具的民營(yíng)企業(yè)，或許并沒(méi)有想象中好找。
　　不過(guò)，正如前文所及，改革的形式并不重要，實(shí)質(zhì)是銀行經(jīng)營(yíng)治理的進(jìn)一步改善。“引入民企合作方面，思路可以再寬一些。”有接近交行的行業(yè)人士表示：“思路可以從財(cái)務(wù)投資擴(kuò)展到戰(zhàn)略合作，從對(duì)交行本身的股權(quán)投資擴(kuò)展到和交行一起形成一個(gè)業(yè)務(wù)平臺(tái)上的合作，甚至是合作形成新的平臺(tái)。”
　　引進(jìn)怎樣的合作伙伴呢?該人士并稱，基本的大方向是，會(huì)像當(dāng)年引進(jìn)匯豐一樣“取長(zhǎng)補(bǔ)短”，合作方能帶來(lái)交行暫時(shí)還不完善的市場(chǎng)平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)能力、市場(chǎng)化的運(yùn)作模式和市場(chǎng)化的薪酬激勵(lì)機(jī)制。
　　某接近交行的消息人士表示，交行高管已經(jīng)在尋找與洽談和某領(lǐng)軍互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，及某集地產(chǎn)、金融等業(yè)務(wù)于一體的大型集團(tuán)合作的可能性。
　　匯豐協(xié)奏曲
　　目前股權(quán)占比尚不足20%的匯豐，和交行合作10余年，未來(lái)能否占據(jù)交行多一些股權(quán)比例？交行公告中耐人尋味的一筆是：“積極發(fā)揮戰(zhàn)略投資者作用”。
　　匯豐方面從未官方表態(tài)過(guò)其是否有此意愿，但是，該行近年來(lái)多次表態(tài)，看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)、繼續(xù)投資中國(guó)的大方向不變。從匯豐全球戰(zhàn)略來(lái)看，起年初選擇在巴西“割肉”關(guān)閉多家分支機(jī)構(gòu)，但在中國(guó)并無(wú)業(yè)務(wù)收縮。
　　可是，匯豐對(duì)交行的持股已接近20%，而根據(jù)銀監(jiān)會(huì)2003年頒布的《境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)管理辦法》第八條規(guī)定，單個(gè)境外金融機(jī)構(gòu)向中資金融機(jī)構(gòu)投資入股比例不得超過(guò)20%。
　　也就是說(shuō)，暫時(shí)來(lái)看，匯豐對(duì)交行的頂格投資還是20%。在銀監(jiān)會(huì)相關(guān)管理辦法基本條款不“松口”之前，匯豐想要多占據(jù)股權(quán)比例，恐怕還不具可行性。
　　不過(guò)，和觀察民營(yíng)資本合作的視角一樣，股權(quán)并非*10的突破口，改革的一大重點(diǎn)其實(shí)是更好地發(fā)揮董事會(huì)、管理層的作用。一種市場(chǎng)外圍猜測(cè)是，所謂“積極發(fā)揮戰(zhàn)略投資者作用”，也可能體現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)上配合更密切，董事會(huì)和管理層方面給以更多參與和決策權(quán)。
　　員工持股進(jìn)行曲
　　“改革突破很可能*8體現(xiàn)在員工持股、績(jī)效薪酬這些方面。”上述銀行業(yè)資深人士從外圍猜測(cè)。從行業(yè)來(lái)看，雖然大行還未動(dòng)，但在第二梯隊(duì)的股份制銀行中，16日，招商銀行*9期員工持股計(jì)劃(草案)已經(jīng)在職工代表大會(huì)審議通過(guò)，此前，民生銀行也公告了推行員工持股計(jì)劃。
　　“員工持股計(jì)劃被視為銀行業(yè)混改的*9步。”上述銀行業(yè)資深人士稱。
　　在交行公告中也提及“探索高管層和員工持股制度”事項(xiàng)。
　　其實(shí)，對(duì)交行來(lái)說(shuō)一切已有伏筆。該行高管此前已兩輪從二級(jí)市場(chǎng)“團(tuán)購(gòu)”該行股票，人員覆蓋總行董事和高管、總行部門高管和分行正、副行長(zhǎng)級(jí)別。
　　據(jù)悉，有不止一家銀行爭(zhēng)取和討論過(guò)相關(guān)方案，但因外部環(huán)境尚未就緒一直沒(méi)有成行。交行事實(shí)上也是最早提出股權(quán)激勵(lì)的國(guó)有控股商業(yè)銀行。早在2005年6月在港上市的招股書中，交行就披露將實(shí)施股票增值權(quán)計(jì)劃。
　　此外，在薪酬改革方面，交行公告中原話是“深化用人、薪酬和考核機(jī)制改革，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督，推進(jìn)事業(yè)部制等內(nèi)部配套改革”。
　　外界或有不知的是，交行已經(jīng)悄然開(kāi)動(dòng)考核機(jī)制改革。據(jù)一名交行總行人士透露，用人機(jī)制、考核機(jī)制改革已經(jīng)開(kāi)始推進(jìn)。“干部能上能下、員工能進(jìn)能出、收入能高能低”的用人薪酬考核機(jī)制是交行提升經(jīng)營(yíng)活力的改革方向。
　　交行圓舞曲
　　在中國(guó)銀行業(yè)改革中，交行的舞步總是帶動(dòng)潮流。
　　十幾年前，*9個(gè)跳出重組、引資、上市“三部曲”舞步的，就是當(dāng)時(shí)規(guī)模“不大不小”的交行。2000年，交通銀行就開(kāi)始醞釀外資參股，這破了中國(guó)銀行天荒的*9步。而眼下，正在探索大行混改之路的先行者，也是交行。
　　為什么是交行總是“運(yùn)氣好”？彭純?cè)缜霸诮恍?、匯豐合作10周年交流會(huì)上稱，那是因?yàn)榻恍杏懈母锏幕?，?dāng)年它是當(dāng)時(shí)*9家股份制結(jié)構(gòu)的銀行，同時(shí)一直以來(lái)，交行的地位又是五大行“老幺”。
　　這樣的業(yè)內(nèi)排位，讓交行既有大行的分量和改革意義，同時(shí)又在規(guī)模體量上輕便一些，適合做探索、做試點(diǎn)。
　　而眼下，股權(quán)結(jié)構(gòu)在大行中最為多元，也成了交行可以率先“深化改革”的基因。
　　交行16日《關(guān)于深化改革工作進(jìn)展的提示性公告》表示：“本公司將按照經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的交通銀行深化改革方案要求，完善中國(guó)特色的大型商業(yè)銀行治理機(jī)制，堅(jiān)持國(guó)有控股地位，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，探索引入民營(yíng)資本，積極發(fā)揮戰(zhàn)略投資者作用，探索高管層和員工持股制度；完善授權(quán)經(jīng)營(yíng)制度，激發(fā)體制機(jī)制活力，更好發(fā)揮董事會(huì)、高管層和監(jiān)事會(huì)作用；深化用人、薪酬和考核機(jī)制改革，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督，推進(jìn)事業(yè)部制等內(nèi)部配套改革。”
　　文章來(lái)源：騰訊網(wǎng)

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