高頓網(wǎng)校小編在2015年1月12日禮拜一為您整理了一則業(yè)界評(píng)論的新聞——郭施亮表示說(shuō)證監(jiān)會(huì)敢動(dòng)南北車(chē)背后的奶酪嗎？
　　近年來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)除了對(duì)老鼠倉(cāng)行為進(jìn)行嚴(yán)查外，同時(shí)還對(duì)虛假重組、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為進(jìn)行嚴(yán)打。
　　以打擊內(nèi)幕交易為例，從郭樹(shù)清時(shí)代對(duì)內(nèi)幕交易的“零容忍”，再到肖鋼時(shí)代的三部委嚴(yán)打股市內(nèi)幕交易。不難看出，我國(guó)對(duì)內(nèi)幕交易等行為的打擊力度可謂是有增無(wú)減。
　　毫無(wú)疑問(wèn)，在當(dāng)下證監(jiān)會(huì)嚴(yán)打的大背景下，頂風(fēng)作案的上市公司可以認(rèn)為是“吃了豹子膽”！
　　遺憾的是，在證監(jiān)會(huì)嚴(yán)打內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為的大環(huán)境下，近年來(lái)，我國(guó)證券市場(chǎng)的違法違規(guī)行為卻屢禁不止。其中，以內(nèi)幕交易為例，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012、2013年我國(guó)對(duì)內(nèi)幕交易立案的案件分別為70起及86起，并呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢(shì)。從中山公用到天山紡織，再到2013年轟動(dòng)市場(chǎng)的光大證券等案件，都深刻反映出我國(guó)證券市場(chǎng)中嚴(yán)重的內(nèi)幕交易問(wèn)題。由此一來(lái)，確實(shí)對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的國(guó)際形象構(gòu)成一定的沖擊。
　　近日，有媒體曝光出南北車(chē)高管在停牌前頻繁買(mǎi)賣(mài)對(duì)方股票，或?qū)⑸嫦觾?nèi)幕交易的行為。
　　從具體數(shù)據(jù)分析，在南北車(chē)雙雙停牌前的半年時(shí)間內(nèi)，即2014年4月26日至2014年10月26日期間，中國(guó)南車(chē)及中國(guó)北車(chē)的多位高管及家屬，都曾經(jīng)買(mǎi)賣(mài)過(guò)各自公司和對(duì)方公司的股票。
　　值得一提的是，從其自查信息獲知，中國(guó)北車(chē)高管買(mǎi)賣(mài)中國(guó)南車(chē)股票的頻率相當(dāng)大。其中，牽涉到中國(guó)北車(chē)的董事長(zhǎng)、總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)等重要的高管。此外，更有部分高管涉及買(mǎi)賣(mài)的資金數(shù)量高達(dá)千萬(wàn)元。
　　不可否認(rèn)，南北車(chē)的復(fù)牌暴漲，無(wú)疑是近期中國(guó)證券市場(chǎng)中的一大亮點(diǎn)。
　　2014年10月27日，中國(guó)南車(chē)、中國(guó)北車(chē)因擬籌劃重大事項(xiàng)正式停牌。然而，時(shí)隔兩個(gè)多月的時(shí)間，備受關(guān)注的南北車(chē)合并方案正式出爐，南北車(chē)也于2014年12月31日恢復(fù)交易。
　　然而，復(fù)牌后的南北車(chē)出現(xiàn)了持續(xù)“一字板”的漲停走勢(shì)。截至今年1月8日收盤(pán)，南北車(chē)已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)5個(gè)漲停板。其中，中國(guó)北車(chē)較停牌前的6.45元，大幅上漲了61%。至于中國(guó)南車(chē)也較停牌前的5.8元，大幅飆升至如今的9.34元。
　　隨著內(nèi)地市場(chǎng)南北車(chē)的持續(xù)飆升，其價(jià)格也基本與港股市場(chǎng)的價(jià)格接軌。就目前而言，中國(guó)北車(chē)較其H股折價(jià)不到6%，而中國(guó)南車(chē)較H股折價(jià)約11%。
　　面對(duì)南北車(chē)復(fù)牌后的驚人漲幅，其背后的利益者確實(shí)引起市場(chǎng)的關(guān)注。然而，在去年10月27日南北車(chē)停牌前的半年自查報(bào)告來(lái)看，兩家上市公司的高管出現(xiàn)了頻繁買(mǎi)賣(mài)的行為，確實(shí)值得深思。
　　值得注意的是，在近期，我國(guó)證券市場(chǎng)中的大宗交易平臺(tái)也頗顯活躍。其中，在大宗交易平臺(tái)上，也頻頻出現(xiàn)了南北車(chē)的身影。至此，南北車(chē)高管是否存在內(nèi)幕交易的行為成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　內(nèi)幕交易，即指證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息從事證券交易的活動(dòng)。
　　對(duì)此，要判斷南北車(chē)高管是否存在內(nèi)幕交易的行為，關(guān)鍵看他們的操作是否屬于非法獲取內(nèi)幕信息并利用內(nèi)幕信息從事證券交易活動(dòng)。
　　按照兩家上市公司披露的自查信息顯示，在自查期間，相關(guān)關(guān)系人的交易頻率相當(dāng)頻繁。不過(guò)，從多數(shù)的買(mǎi)賣(mài)記錄獲知，基本以盈利賺取差價(jià)為主。但是，更為關(guān)鍵的是，該自查報(bào)告所涵蓋的信息相當(dāng)有限，難以有力證明相關(guān)高管是否存在內(nèi)幕交易的行為。不過(guò)，在自查期之前，兩家上市公司的高管是否存在提前獲知信息后，并批量布局公司股票的情況，那就是重要的看點(diǎn)。
　　除此以外，有媒體披露，相關(guān)高管承認(rèn)在10月27日停牌日前，參與了合并的相關(guān)工作，但表示購(gòu)買(mǎi)股票是在知悉合并相關(guān)信息之前進(jìn)行操作的，由此來(lái)否定了存在內(nèi)幕交易的可能性。但是，就目前而言，相關(guān)高管的表態(tài)并不能完全消除市場(chǎng)的疑惑，而此事是否屬實(shí)，仍然有待考察。
　　顯然，在中國(guó)證券市場(chǎng)中，認(rèn)定相關(guān)關(guān)系人存在內(nèi)幕交易的行為確實(shí)是一道難題。不過(guò)，一旦某方確認(rèn)存在內(nèi)幕交易的問(wèn)題，則將會(huì)對(duì)上市公司帶來(lái)深刻性的影響。
　　其實(shí)，在我國(guó)證券市場(chǎng)中，內(nèi)幕交易行為的持續(xù)上演，也并非難以解釋。筆者郭施亮認(rèn)為，一方面是在巨大利益的驅(qū)使下，相關(guān)利益者甘愿承受巨大的違法違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，來(lái)牟取暴利。對(duì)于部分擁有一定社會(huì)背景的利益者，則更加肆無(wú)忌憚地進(jìn)行內(nèi)幕交易的行動(dòng)；另一方面，我國(guó)證券市場(chǎng)的違規(guī)成本低廉，由此給不法人士帶來(lái)了足夠的牟利空間。退一步來(lái)說(shuō)，即使被認(rèn)定存在內(nèi)幕交易的行為，或許只是象征性的罰款、警告。而對(duì)于更多的利益者，最終也只會(huì)是不了了之。
　　因此，對(duì)于存在內(nèi)幕交易行為的利益者，管理層不僅要采取“零容忍”的態(tài)度，而且還要及時(shí)完善《證券法》，大幅提高市場(chǎng)的違規(guī)成本。與此同時(shí)，不能因違法違規(guī)者擁有一定的社會(huì)背景就從寬處理，必須要敢于沖破利益紅線，打破內(nèi)幕交易的生存土壤，讓內(nèi)幕交易者承受最慘痛的代價(jià)。