央行昨日繼續(xù)在公開市場上實施930億元正回購以回收流動性，但奇怪的是，昨日市場資金面卻繼續(xù)趨于寬松，市場資金價格繼續(xù)下行。主流7天期質押式回購利率更大跌130個基點至2.48%，創(chuàng)出2012年6月11日以來的接近21個月新低。分析人士對此表示，目前二級市場資金成本偏低，應非央行樂見，央行政策并不具備全面寬松的條件，資金面現(xiàn)在的狀況可能是出于配合匯率貶值的需求，利率低只是暫時的，并不意味著央行貨幣政策轉向寬松。
　　央行進行500億28天正回購及350億14天正回購操作，中標利率分別持平于3.8%和4.0%。在此之前，本周二央行分別開展了350億元14天期和500億元28天期正回購操作。據(jù)了解，本周央行公開市場有1080億元正回購到期，無逆回購及央票到期，因此，若周五不再進行其他操作，央行本周公開市場合計凈回籠700億元資金。至此，自春節(jié)以來的四周時間里，央行公開市場分別凈回籠資金700億元、1600億元、1080億元和4500億元。也就是說，春節(jié)過后央行連續(xù)四周凈回籠，累計抽走資金7880億元。
　　宏源證券[0.00% 資金 研報]分析師昨日接受信息時報記者采訪時表示，央行實施14天期正回購操作，并于本周重啟28天期正回購，并不意味著這種操作要一直延續(xù)下去，或者比現(xiàn)在力度更大。在如今資金面本身比較寬松之后，央行認為現(xiàn)在資金成本太低了，想借此調節(jié)市場預期。
　　華融證券進一步分析認為，目前寬松的環(huán)境可能是為了配合匯率貶值，預計央行會繼續(xù)正回購操作。從去年下半年開始，央行的調控主要目標就是控制貨幣增速。對于未來的流動性趨勢，中信證券[-1.22% 資金 研報]固收團隊認為，新政府更加強調增長的“區(qū)間運行”格局，既不希望經濟破位下行，也不希望過熱上行，要想使得今年經濟增長依然維持在7.5%左右，總量政策將具有一定的延續(xù)性和靈活性。預計貨幣政策在執(zhí)行層面可能更加靈活，公開市場操作將成為主要的調控方式，從3月份開始，對流動性“先收后放”。
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