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近日，關(guān)于“余額寶們”將給傳統(tǒng)銀行業(yè)帶來什么性質(zhì)的影響，業(yè)界看法分歧較大。我在5天前曾寫過一篇《傳統(tǒng)銀行的生死危局》，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)的影響巨大，將結(jié)束銀行業(yè)的暴利時(shí)代。
昨天，曾經(jīng)擔(dān)任過瑞銀投資銀行中國(guó)區(qū)副總經(jīng)理、萬穗小額貸款公司董事長(zhǎng)的張化橋撰文稱，目前銀行不屑于理睬“余額寶們”，但如果它們開始動(dòng)銀行的奶酪，銀行會(huì)反擊。銀行有多種方式“曲線加息”以爭(zhēng)奪存款，可以用非常小的邊際成本打垮它們，只是銀行目前不需要這么做。
張化橋的理由大致如下：
1、余額寶匯聚的2500億元資金僅是銀行業(yè)總存款的0.24%；
2、電商公司既無貸款技能，也沒有客戶，更沒有貸款牌照，監(jiān)管層對(duì)這些產(chǎn)品的態(tài)度隨時(shí)可能改變；
3、到目前為止，“余額寶們”投資渠道非常有限，余額寶不是在和銀行競(jìng)爭(zhēng)，而是在為銀行打工；
4、為什么谷歌和亞馬遜不推出美版余額寶？答案非常簡(jiǎn)單：這種商業(yè)模式在美國(guó)不能成立，因?yàn)槔适鞘袌?chǎng)化的。
如果僅就余額寶、理財(cái)通和百度百發(fā)目前的產(chǎn)品和模式，張化橋的分析基本上是正確的。這就好比人們?cè)?888年看到卡爾·本茨的妻子，開著他拼裝出來的三輪汽車回娘家時(shí)的感受：這樣一個(gè)速度緩慢、吐著黑煙，不停出故障的怪物，將來會(huì)征服全世界？會(huì)成為人類最重要的出行工具？但汽車就這樣成功了，而本茨創(chuàng)立的小作坊如今仍然是世界汽車巨人，它現(xiàn)在的名字是“梅賽德斯-奔馳”。
同樣被懷疑前途的還有當(dāng)初貝爾的電話機(jī)，愛迪生的電燈，萊特兄弟的飛機(jī)。它們?cè)趩柺乐?，都如同屌絲一般狼狽、草率，遠(yuǎn)不像大銀行一樣西裝革履、文質(zhì)彬彬、安全可靠，但它們最終都改變了世界。
余額寶只有2500億的份額？那是兩個(gè)月前了，最近的數(shù)字是4000億。如果按照目前的發(fā)展速度，到2014年年底，僅余額寶貨幣基金的規(guī)模就可能超過萬億，加上理財(cái)通和百度百發(fā)，很可能超過2萬億！
電商沒有銀行牌照，也沒有貸款人才，這是事實(shí)。但隨著中國(guó)銀行業(yè)對(duì)民營(yíng)資本開放，騰訊、阿里、百度參股甚至控制一家銀行，根本就不是問題。騰訊正在參與籌組前海銀行，阿里正在跟中信銀行眉來眼去。去年年初的時(shí)候，阿里巴巴旗下還沒有基金公司，到了10月份不就控股了天弘基金？并且通過余額寶，一下將天弘基金變成中國(guó)*9。
到目前為止，互聯(lián)網(wǎng)金融僅僅向我們展示了它的*9種力量，這就是流量的力量。有了巨大的流量，就可以低成本找到散布在各地的碎片化的客戶，碎片化的資金，就可以將他們匯聚起來，形成排山倒海的力量。
互聯(lián)網(wǎng)還有更多的力量，比如大數(shù)據(jù)、云計(jì)算的力量。張化橋嘲笑互聯(lián)網(wǎng)金融沒有貸款技能，其實(shí)那些技能很快就將成為“非物質(zhì)文化遺產(chǎn)”了。互聯(lián)網(wǎng)帶來新變化是，通過大數(shù)據(jù)和云計(jì)算，你可以獲得貸款客戶更多的數(shù)據(jù)，比如他個(gè)人的消費(fèi)習(xí)慣、閱讀習(xí)慣、交往圈子、歷史信用，他如何度假，他都住什么酒店等等，這些是傳統(tǒng)銀行業(yè)想不到也做不到的。比如現(xiàn)在阿里巴巴對(duì)其淘寶、天貓商家的了解，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過傳統(tǒng)銀行對(duì)其客戶的了解。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融可以更準(zhǔn)確控制風(fēng)險(xiǎn)，更低成本找到合適的貸款客戶。
張化橋還以美國(guó)沒有，來判斷互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)的前景，這就更顯得草率。ICQ是以色列人的發(fā)明，后來被美國(guó)在線收購，騰訊的QQ最初就是山寨的ICQ。為什么ICQ在英語世界沒有孕育出網(wǎng)絡(luò)巨人，倒是在中國(guó)出了騰訊？在美國(guó)，傳統(tǒng)報(bào)紙*5的廣告市場(chǎng)在周末，因此美國(guó)大報(bào)都出版獨(dú)立的周六版、周日版，其廣告收入占報(bào)紙的四成以上。中國(guó)的報(bào)紙一直想復(fù)制這個(gè)周末市場(chǎng)，到目前從來就沒有一家報(bào)紙成功過，這又是為什么？
商業(yè)自有其規(guī)律，但企業(yè)的成功帶有很大偶然性。比如百度地圖，現(xiàn)在儼然將成為未來O2O領(lǐng)域的新霸主，這個(gè)模式又有多少人能事先預(yù)料？美國(guó)有通過做地圖做成大電商的嗎？
美國(guó)利率早就市場(chǎng)化了，銀行沒有明顯剝削儲(chǔ)戶，所以電商沒有必要匯聚屌絲們革銀行業(yè)的命。中國(guó)利率沒有市場(chǎng)化，所以余額寶們就來了。而這個(gè)機(jī)會(huì)一旦抓住，你想到利率市場(chǎng)化之后讓互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)退出金融業(yè)，那已是不能了。
亞馬遜、谷歌沒有搞出余額寶之類的東西，還有一個(gè)重要的因素張化橋沒有意識(shí)到：美國(guó)的銀行和網(wǎng)企都是成熟市場(chǎng)機(jī)制的企業(yè)，其背后的制度、激勵(lì)機(jī)制是相同的；而中國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)顯然擁有更先進(jìn)的機(jī)制和更明確的產(chǎn)權(quán)，而銀行多數(shù)是國(guó)有體制。在這種背景下，互聯(lián)網(wǎng)的入侵是不可避免的，因?yàn)殂y行“錢多人傻”！
其實(shí)美國(guó)網(wǎng)企對(duì)金融也是虎視眈眈的，比如蘋果、谷歌、亞馬遜都希望在移動(dòng)支付領(lǐng)域有所作為。但美國(guó)的網(wǎng)企銀企競(jìng)爭(zhēng)，基本上還是平等的。而中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)銀行的戰(zhàn)爭(zhēng)，如果沒有政府拉偏架，完全是洋槍洋炮對(duì)弓箭長(zhǎng)矛，是90后小伙子對(duì)50后老爺爺。打到最后，誰管誰叫爺爺，是要另說的。
但正如張化橋所說，中國(guó)銀行業(yè)有一劍封喉的神器、暗器，這就是到政府門口撒潑、哭鬧，利用行政力量來控制住互聯(lián)網(wǎng)這幫“熊孩子”的入侵。只是如果這樣，中國(guó)傳統(tǒng)銀行業(yè)的弊端就更加難以解決。這弊端是：剝削普通儲(chǔ)戶，冷落中小企業(yè)，補(bǔ)貼大企業(yè)、國(guó)有企業(yè)和“有關(guān)系”的企業(yè)。這些弊端不除，整個(gè)社會(huì)的資源錯(cuò)配和低效將繼續(xù)難以避免。
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