每當(dāng)?shù)鼐壵挝C(jī)出現(xiàn)時（如烏克蘭和俄羅斯危機(jī)），華爾街馬上把黃金每日的波動與和平或者好戰(zhàn)的新聞相關(guān)聯(lián)。很多投資者把黃金視為避險資產(chǎn)，在動蕩時期持有他們，局勢惡化時，金價上漲。但黃金專家認(rèn)為，以上行為體現(xiàn)了對黃金市場運行方式的誤解。
　　很多投資者誤解了地緣政治對黃金的影響
　　福四通(INTL FCStone)高級商品顧問Edward Meir表示，“我不認(rèn)為地緣政治對黃金有什么影響。*10的可能是，如果地緣政治破壞了股市的穩(wěn)定性，黃金會作出反應(yīng)。”用其他的話來說，當(dāng)全球緊張局勢出現(xiàn)時，黃金可能上漲，但金價是對股市的行為作出反應(yīng)，而不是沖突本身。
　　以上分析與市場近期行為相一致。
　　烏克蘭東部爆發(fā)危機(jī)，局勢仍不確定，有點模糊，金價卻回落至兩個半月低點，而股市繼續(xù)上揚，創(chuàng)出紀(jì)錄高點。盡管好戰(zhàn)的新聞?wù)紦?jù)頭條，據(jù)報道俄羅斯總統(tǒng)普京“可以在兩周內(nèi)拿下烏克蘭首都基輔”，金價當(dāng)天卻下跌了1.7%。
　　加拿大皇家銀行(RBC)貴金屬分析師George Gero表示，“黃金不是直接作出回應(yīng)，黃金的方式是滯后反應(yīng)。”他同時指出，黃金交易員正在密切關(guān)注烏克蘭和中東局勢，但強(qiáng)勁的股市和美元近期拖累了黃金。
　　另一個方面，很多人所忽視的是，世界上的投資者擁有一個波動較小的避險資產(chǎn)：美元。
　　NationsShares分析師Scott Nations表示，“當(dāng)面對地緣政治問題，我們傾向買入黃金，但美國除外，他們遭遇騷亂時傾向買入美元。”
　　事實上，兌一籃子主要貨幣美元指數(shù)過去幾個月不斷走高，強(qiáng)勁的美元一般會削弱了黃金。
　　黃金有跌至1200下方的風(fēng)險
　　過去若干年投資者買入黃金的主要原因是擔(dān)憂美聯(lián)儲的刺激措施可能引起高通脹。但迄今為止，美元的的衰敗預(yù)言被極大地夸大了，黃金的價值從三年前的高點下降了三分之一。
　　考慮宏觀經(jīng)濟(jì)前景，Nation表示，“美國人沒有多少買入黃金的理由，我們有充足的理由賣出。”
　　福四通的Meir也表示，黃金沒有多少扭轉(zhuǎn)跌勢的理由，他指出，“短期來看，黃金可能下探1240。今年至2014年，黃金將跌至1200下方。”
　　高盛(Goldman Sachs)商品研究主管Jeffrey Currie周四（9月5日）表示，至年底，黃金將從當(dāng)前水平下跌17.0%。
　　但并不是每個人都看空黃金。加拿大皇家銀行的George Gero表示，“黃金將受到逢低買盤的提振，將守穩(wěn)1250附近。投資者興趣已經(jīng)上升。”

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