案件爭議的焦點(diǎn)通常集中在如何區(qū)分會(huì)計(jì)差錯(cuò)與虛假陳述，在何種情況下會(huì)計(jì)差錯(cuò)會(huì)構(gòu)成虛假陳述。

因此，如何界定會(huì)計(jì)差錯(cuò)與虛假陳述一直是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，也成為投資者維權(quán)領(lǐng)域的一個(gè)重要問題。

近年來，證券民事賠償領(lǐng)域發(fā)生了多起因上市公司會(huì)計(jì)差錯(cuò)致使股民維權(quán)的案件。在這些案件中，投資者以上市公司會(huì)計(jì)差錯(cuò)構(gòu)成虛假陳述為由起訴到法院后，被告多抗辯認(rèn)為，其違規(guī)行為系會(huì)計(jì)差錯(cuò)，并非虛假陳述司法解釋所界定的“虛假陳述”。因此，投資者損失與被告會(huì)計(jì)違規(guī)行為沒有法定的因果關(guān)系，有個(gè)別案件最終導(dǎo)致了投資者維權(quán)敗訴。

總體來說，案件爭議的焦點(diǎn)通常集中在如何區(qū)分會(huì)計(jì)差錯(cuò)與虛假陳述，在何種情況下會(huì)計(jì)差錯(cuò)會(huì)構(gòu)成虛假陳述。因此，如何界定會(huì)計(jì)差錯(cuò)與虛假陳述一直是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，也成為投資者維權(quán)領(lǐng)域的一個(gè)重要問題。

上市公司多以非故意抗辯

會(huì)計(jì)差錯(cuò)是指在會(huì)計(jì)核算時(shí)，由于計(jì)量、確認(rèn)、記錄等方面出現(xiàn)的錯(cuò)誤。經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)或交易進(jìn)入會(huì)計(jì)系統(tǒng)后，經(jīng)過確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告，輸出對(duì)信息使用者有用的會(huì)計(jì)信息。在確認(rèn)、計(jì)量、記錄過程中，由于種種原因會(huì)產(chǎn)生差錯(cuò)。會(huì)計(jì)差錯(cuò)主要有兩種：重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)與非重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)。重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)是指足以影響會(huì)計(jì)報(bào)表使用者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量表作出正確判斷的會(huì)計(jì)差錯(cuò)；非重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)則不然。

根據(jù)《*6人民法院關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》認(rèn)為，證券市場虛假陳述是指信息披露義務(wù)人違反證券法律規(guī)定，在證券發(fā)行或者交易過程中，對(duì)重大事件作出違背事實(shí)真相的虛假記載、誤導(dǎo)性陳述，或者在披露信息時(shí)發(fā)生重大遺漏、不正當(dāng)披露信息的行為。

根據(jù)通常的會(huì)計(jì)操作，若發(fā)生重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)，影響損益的，應(yīng)計(jì)入“以前年度損益調(diào)整”科目，應(yīng)將其對(duì)損益的影響數(shù)調(diào)整發(fā)現(xiàn)當(dāng)期的期初留存收益，會(huì)計(jì)報(bào)表其他相關(guān)項(xiàng)目的期初數(shù)也應(yīng)一并調(diào)整；如不影響損益，應(yīng)調(diào)整會(huì)計(jì)報(bào)表相關(guān)項(xiàng)目的期初數(shù)。由此可見，不管該會(huì)計(jì)差錯(cuò)有無影響公司的損益，都會(huì)造成會(huì)計(jì)報(bào)表相關(guān)項(xiàng)目的調(diào)整。而根據(jù)《證券法》相關(guān)規(guī)定，發(fā)行人、上市公司公告的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、年度報(bào)告、中期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告以及其他信息披露資料，有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，發(fā)行人、上市公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)虛假陳述賠償責(zé)任。對(duì)重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)所導(dǎo)致財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，包括年度報(bào)告、中期報(bào)告等不能準(zhǔn)確反映上市公司的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營情況等問題，只要其足以影響投資者的投資決定，事實(shí)上就已經(jīng)構(gòu)成了證券市場上的虛假陳述。

但是，上市公司往往以其違規(guī)行為是會(huì)計(jì)差錯(cuò)導(dǎo)致的，而會(huì)計(jì)差錯(cuò)是由于其財(cái)務(wù)人員的過失導(dǎo)致，并非是公司故意虛假陳述的理由進(jìn)行抗辯。

構(gòu)成虛假陳述兩大條件

針對(duì)此類問題，*6法院民二庭編著的《證券虛假陳述司法解釋理解與適用》作了進(jìn)一步闡述：財(cái)務(wù)報(bào)表不實(shí)是虛假記載的主要形式。虛假記載的特點(diǎn)比較明顯，信息披露義務(wù)人就有關(guān)事實(shí)作出含有不真實(shí)成分的公開陳述，可能是惡意虛構(gòu)，也可能是出于過失而錯(cuò)誤陳述。但這種主觀過錯(cuò)并不影響虛假陳述行為的成立，根本還在于這種不實(shí)陳述是否可能影響投資人的投資決定。因此，對(duì)上市公司而言，無論故意或過失導(dǎo)致會(huì)計(jì)差錯(cuò)，只要這種不實(shí)陳述足以影響投資者所作出的投資決定，即構(gòu)成證券虛假陳述。一旦被行政處罰，必然要向投資者承擔(dān)民事賠償責(zé)任。

筆者認(rèn)為，若上市公司因發(fā)生會(huì)計(jì)差錯(cuò)而導(dǎo)致其信息披露違規(guī)，對(duì)于其產(chǎn)生會(huì)計(jì)差錯(cuò)的原因是出于惡意操縱公司利潤，還是財(cái)務(wù)人員的過失應(yīng)不作考慮。需要考慮的是，該會(huì)計(jì)差錯(cuò)是否構(gòu)成重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)。同時(shí)，若構(gòu)成重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)，是否足以影響投資者的投資決定。若是這兩個(gè)條件都滿足的，即可以認(rèn)定其構(gòu)成虛假陳述，存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)的上市公司應(yīng)該賠償投資者因此造成的損失，會(huì)計(jì)差錯(cuò)不應(yīng)該成為存在虛假陳述上市公司的擋箭牌。