證監(jiān)會主席肖鋼履新4個月極少公開露面。昨天，在出席全國小微企業(yè)金融服務經驗交流電視電話會議期間，肖鋼全面勾畫了資本市場服務中小微企業(yè)的路線圖。其中，創(chuàng)業(yè)板和“新三板”的制度建設均有亮點。
　　肖鋼說，證監(jiān)會將建立創(chuàng)業(yè)板再融資規(guī)則體系，形成適合中小微企業(yè)特點的“小額、快速、靈活”的融資方式。另一方面加緊落實中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)試點擴大至全國的具體實施方案，適時出臺非上市公眾公司并購重組管理辦法，支持中小微企業(yè)股本融資、股份轉讓、資產重組等活動。
　　中小板和創(chuàng)業(yè)板一直是資本市場支持中小企業(yè)直接融資的主要渠道。截至2013年6月底，中小企業(yè)板共有上市公司701家，首發(fā)融資4793億元；創(chuàng)業(yè)板共有上市公司355家，首發(fā)融資2310億元。
　　創(chuàng)業(yè)板推出4年來，再融資機制尚未建立。一方面很多創(chuàng)業(yè)板企業(yè)產生了進一步融資的需求，另一方面創(chuàng)業(yè)板發(fā)行公司債的規(guī)模并不理想。目前，僅有7家創(chuàng)業(yè)板公司非公開發(fā)行公司債券融資19.8億元。一些業(yè)界人士認為，高成長的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)事實上更適合股權融資。
　　早在推出創(chuàng)業(yè)板之初，深交所就希望能夠在創(chuàng)業(yè)板的再融資機制上有所創(chuàng)新，比如把再融資的審核權下放，從而提高審核效率，實現(xiàn)小額再融資的快速審核，滿足企業(yè)靈活的資金需求。現(xiàn)在，這一訴求已經得到證監(jiān)會的支持，即將落實為具體的政策措施。
　　多層次資本市場需要一個寬廣的塔基，這就是全國性場外市場（“新三板”）以及區(qū)域性的股權交易市場。截至2013年6月底，北京中關村、上海張江、天津濱海、武漢東湖4個高新園區(qū)累計有212家公司掛牌，其中7家公司實現(xiàn)在中小企業(yè)板或創(chuàng)業(yè)板上市，47家掛牌公司完成了56次定向增資。進入7月份，“新三板”的掛牌速度進一步提升，目前總掛牌公司數(shù)量已經達到269家。
　　上個月，國務院常務會議提出將“新三板”試點擴大到全國范圍，而全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)公司也正在擴募審核員，為迎接企業(yè)的大規(guī)模掛牌做好準備。
　　除了全國性場外市場之外，區(qū)域性的股權交易市場也得到了政策支持。肖鋼在上述會議上說，在清理整頓各類交易場所基礎上，證監(jiān)會支持證券公司通過區(qū)域性股權轉讓市場為中小微企業(yè)提供掛牌公司推薦、股權代理買賣等服務。
　　目前，已經有中信證券、國信證券、浙商證券等證券公司參與了深圳前海、浙江等地的股權轉讓市場建設。這些市場被業(yè)界形象地稱為“四板”。一些地方股權市場，比如上海股權托管交易中心的服務范圍輻射到全國，不僅幫助一批中小微企業(yè)實現(xiàn)股權的標準化和流動性，還成功通過定向融資、私募債和股權質押貸款等方式實現(xiàn)了融資。
　　除了標準化股本融資之外，證監(jiān)會也在鼓勵證券公司和基金公司開發(fā)非標準化的場外融資工具，以及資產證券化等創(chuàng)新債券工具服務于企業(yè)融資需求。
　　近期東方證券公司對阿里巴巴小額貸款公司的信貸資產進行證券化，并在深交所上市交易，為支持眾多小微企業(yè)和個人創(chuàng)業(yè)者融資進行了有益嘗試。
　　中小企業(yè)私募債的試點范圍也將很快擴大。截至2013年6月底，中小企業(yè)私募債試點范圍已擴大至22個省（區(qū)、市）。滬深交易所累計接受311家企業(yè)發(fā)行中小企業(yè)私募債備案，備案金額413.7億元；210家企業(yè)完成發(fā)行，籌集資金269.9億元。
　　證監(jiān)會還將支持期貨公司創(chuàng)新風險管理工具，重點引導中小微農業(yè)企業(yè)通過農產品期貨開展合作套保、定價服務、倉單服務等期現(xiàn)結合業(yè)務，提高風險管理能力，促進公司穩(wěn)健經營。