財務報表亦稱對外會計報表,是會計主體對外提供的反映會計主體財務狀況和經營的會計報表,包括資產負債表、損益表、現(xiàn)金流量表或財務狀況變動表、附表和附注,財務報表是財務報告的主要部分,不包括董事報告、管理分析及財務情況說明書等列入財務報告或年度報告的資料。對外報表即指財務報表。對內報表的對稱,是以會計準則為規(guī)范編制的,向所有者、債權人、政府及其他有關各方及社會公眾等外部使用者披露的會計報表。
在日益崇尚“現(xiàn)金至尊”的現(xiàn)代理財環(huán)境中,現(xiàn)金流量表分析對信息使用者來說顯得更為重要。這是因為現(xiàn)金流量表可清楚反映出企業(yè)創(chuàng)造凈現(xiàn)金流量的能力,更為清晰地揭示企業(yè)資產的流動性和財務狀況。
一、現(xiàn)金流量表的結構分析
現(xiàn)金流量結構分析包括流入結構、流出結構和流入流出比例分析,下面以深圳市某股份有限公司(以下簡稱M公司)1998年年報(報表數(shù)據(jù)從略)為例加以說明。
現(xiàn)金流量表分析的首要任務是分析各項活動誰占主導,如M公司現(xiàn)金總流入中經營性流入占40.76%,投資流入占19.9%,籌資流入占39.34%,說明經營活動占有重要地位,籌資活動也是該企業(yè)現(xiàn)金流入來源的重要方面。
1、流入結構分析
由于經營、投資和籌資活動均能帶來現(xiàn)金流入,因此,就應著重分析流入結構。
在公司經營活動流入中,主要業(yè)務銷售收入帶來的流入占86.6%,增值稅占12.39%,由此反映出該公司經營屬于正常;
投資活動的流入中,股利流入為0,投資收回和處置固定資產帶來的現(xiàn)金流入占到100%,說明公司投資帶來的現(xiàn)金流入全部是回收投資而非獲利;
籌資活動中借款流入占籌資流入的52.18%,為主要來源;吸收權益資金流入占47.74%,為次要來源。
2、流出結構分析
該公司的總流出中經營活動流出占24.18%,投資活動占28.64%,籌資活動占47.18%。由于公司1998年未對股東進行現(xiàn)金分配,故公司現(xiàn)金流出中償還債務占很大比重,使負債大量減少。
經營活動流出中,購買商品和勞務占54.38%;支付給職工的以及為職工支付的現(xiàn)金占10.81%,稅費占3.6%,負擔較輕,支付的其他與經營活動有關的現(xiàn)金為29.80%,比重較大。投資活動流出中權益性投資所支付的現(xiàn)金占60.74%,而購置固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現(xiàn)金占39.26%?;I資流出中償還本金占47.51%,其他為籌資費和利息支出。從以上分析可以看出,該企業(yè)的投資活動的現(xiàn)金流出較大,在投資活動的現(xiàn)金流出中,權益性投資又占最大比例,說明該企業(yè)的股權擴張較快。
3、流入流出比例分析
從M公司的現(xiàn)金流量表可以看出:
經營活動中:現(xiàn)金流入量4269.89萬元,現(xiàn)金流出量3234.90萬元,該公司經營活動現(xiàn)金流入流出比為1.32,表明1元的現(xiàn)金流出可換回1.32元現(xiàn)金流入。此值當然越大越好。
投資活動中:現(xiàn)金流入量2085.00萬元,現(xiàn)金流出量3833.19萬元,該公司投資活動的現(xiàn)金流入流出比為0.74,公司投資活動引起的現(xiàn)金流出較大,表明公司正處于擴張時期。一般而言,處于發(fā)展時期的公司此值比較小,而衰退或缺少投資機會時此值較大。
籌資活動中:現(xiàn)金流入量4120.50萬元,現(xiàn)金流出量6314.49萬元,籌資活動流入流出比為0.65,表明還款明顯大于借款。如果籌資活動中現(xiàn)金流入系舉債獲得,同時也說明該公司較大程度上存在借新債還舊債的現(xiàn)象。
作為信息使用者,在深入掌握企業(yè)的現(xiàn)金流情況下,還應將流入和流出結構進行歷史比較或同業(yè)比較,這樣可以得到更有意義的結論。
一般而言,對于一個健康的正在成長的公司來說,經營活動現(xiàn)金流量應為正數(shù),投資活動的現(xiàn)金流量應為負數(shù),籌資活動的現(xiàn)金流量應是正負相間的,上述公司的現(xiàn)金流量基本體現(xiàn)了這種成長性公司的狀況。
 

 
二、償債能力分析
雖然流動比率、速動比率也能反映資產的流動性或償債能力,但這種反映有一定的局限性,這是因為真正能用于償還債務的是現(xiàn)金,現(xiàn)金流量和債務比較可以更好地反映償還債務的能力。
1、現(xiàn)金到期債務比
現(xiàn)金到期債務比=現(xiàn)金余額÷本期到期的債務
這里,本期的到期債務是指本期即將到期的長期債務和應付票據(jù)。若對同業(yè)現(xiàn)金到期債務比進行考察,則可以根據(jù)該指標的大小判斷公司的即期償債能力。
2、現(xiàn)金流動負債比
現(xiàn)金流動負債比=現(xiàn)金余額÷流動負債總額
這一指標偏低說明依靠現(xiàn)金償還短期負債的壓力較大。
3、現(xiàn)金債務總額比
現(xiàn)金債務總額比=現(xiàn)金余額÷債務總額
這一指標比率越高,企業(yè)承擔債務的能力越強。
4、獲取現(xiàn)金能力比
獲取現(xiàn)金的能力是指經營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值,投入資源可以是銷售收入、總資產,凈營運資金、凈資產或流通股股權等
5、銷售現(xiàn)金比率
銷售現(xiàn)金比率=經營活動現(xiàn)金凈流入÷銷售額
比如,M公司的銷售額為4000萬元,經營活動現(xiàn)金凈流入為1000萬元,則:銷售現(xiàn)金比率=1000÷4000=0.25。說明每銷售一元,可得到現(xiàn)金0.25元。
6、每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經營活動現(xiàn)金凈流入÷普通股股本
假如M公司普通股股本為6000萬股,經營現(xiàn)金凈流入為1000萬元,則,每股營業(yè)現(xiàn)金流量=1000÷6000=0.17元/股,這個比率越大,說明企業(yè)進行資本支出和支付股利的能力越強。
7、全部資產現(xiàn)金回收率
全部資產現(xiàn)金回收率,是經營活動和投資活動現(xiàn)金的流入與全部資產的比值,說明企業(yè)資產產生現(xiàn)金的能力。
來源:民間金融研究院,財稅職場整理發(fā)布。