提高證券市場參與主體尤其是發(fā)行人IPO違法成本已成必然趨勢，同時也是依法治市重要體現(xiàn)。近日，一位來自律師事務(wù)所資本市場部的負責人表示，“在未完成《證券法》修訂之前，通過強制退市，是提高IPO欺詐發(fā)行違法成本的較為可行的路徑。”
據(jù)悉，在日前召開的監(jiān)管培訓會上，監(jiān)管部門權(quán)威人士明確表示，當前欺詐發(fā)行的違法成本太低，需要改進與反思，欺詐發(fā)行違法成本肯定要提高，監(jiān)管處罰標準肯定要提高，欺詐發(fā)行的違法者甚至要被追究刑事責任。
按照現(xiàn)行《證券法》，發(fā)行人不符合發(fā)行條件，以欺騙手段騙取發(fā)行核準，尚未發(fā)行證券的，處以30萬元以上60萬元以下的罰款；已經(jīng)發(fā)行證券的，處以非法所募資金金額1%以上5%以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員處以3萬元以上30萬元以下的罰款。
證券公司承銷證券，存在進行虛假的或者誤導投資者的廣告或者其他宣傳推介活動、以不正當競爭手段招攬承銷業(yè)務(wù)、其他違反證券承銷業(yè)務(wù)規(guī)定的行為等情況，將被責令改正，給予警告，沒收違法所得，可以并處30萬元以上60萬元以下的罰款；情節(jié)嚴重的，暫?；蛘叱蜂N相關(guān)業(yè)務(wù)許可。給其他證券承銷機構(gòu)或者投資者造成損失的，依法承擔賠償責任。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，可以并處3萬元以上30萬元以下的罰款；情節(jié)嚴重的，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格。
以欣泰電氣為例，據(jù)證監(jiān)會調(diào)查結(jié)果，欣泰電氣當年報送證監(jiān)會的IPO申請文件中相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載。證監(jiān)會已經(jīng)依法向欣泰電氣及相關(guān)責任人送達了《行政處罰決定書》和《市場禁入決定書》，對欣泰電氣及其17名現(xiàn)任或時任董監(jiān)高及相關(guān)人員進行了行政處罰，并對欣泰電氣實際控制人、董事長溫德乙，時任總會計師劉明勝采取終身證券市場禁入措施。
作為欣泰電氣的保薦機構(gòu)，興業(yè)證券被給予警告，沒收保薦業(yè)務(wù)收入1200萬元，并處以2400萬元罰款；沒收承銷股票違法所得2078萬元并處以60萬元罰款；對蘭翔、伍文祥給予警告，并分別處以30萬元罰款，撤銷證券從業(yè)資格。
市場人士認為，按照現(xiàn)行《證券法》，對發(fā)行人處罰力度，在一定程度上起到了威懾作用，但與IPO獲得的收益比較，尤其是發(fā)行人的違法成本相對較低。目前，應(yīng)在依法合規(guī)的前提下進行。
央行前副行長、全國人大財經(jīng)委副主任委員、清華大學五道口金融學院院長吳曉靈此前表示，“我們現(xiàn)在證券市場違法成本比較低，一般來說就是罰款。比如虛假發(fā)行*6罰款才60萬元，如果真正有證據(jù)能判定觸犯刑律的話，*6刑罰是15年。應(yīng)該說，資本市場上的虛假發(fā)行對整個社會的影響，對資本市場機制的破壞作用是非常大的，相比而言，目前的刑罰太輕了，金額上的處罰也太少。”
“應(yīng)該加快《證券法》和《刑法》的修法，為資本市場恢復投融資功能創(chuàng)造制度基礎(chǔ)。應(yīng)該同步修訂《刑法》，加重對虛假信息、操縱價格、內(nèi)幕交易的刑罰，用嚴刑峻法保障投融資的自由。”吳曉靈建議。
據(jù)悉，在當前《證券法》修訂草案及刑法修正案中，欺詐發(fā)行違法成本提高放在（修改內(nèi)容）*9條，欺詐發(fā)行的處罰標準、違法成本肯定要提高。情節(jié)嚴重者甚至被追究刑事責任。
本文來源：證券日報