相對價值模型
 
　　(一)市盈率模型(P/E)
　　市盈率=市場價格/預期年收益
　　P0/E= (D1/E)/(k-g)
　　影響因素：預期股利派發(fā)率、股票的必要回報率、股利增長率
　　其他條件不變是，派息率越高，市盈率越高;股利預期增長率越高，市盈率越高;必要回報率越高，市盈率越低。
　　市盈率增長因子越低，表示公司的發(fā)展?jié)摿υ酱?，公司的潛在價值也就越高。
 
　　(二)市凈率模型(P/B)
　　市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)
　　優(yōu)點：*9，也適用于經(jīng)營暫時陷入困境的企業(yè)及有破產(chǎn)風險的公司;
　　第二，每股凈資產(chǎn)數(shù)值普遍比每股收益穩(wěn)定得多;
　　第三，對于資產(chǎn)中包含大量現(xiàn)金的公司更適合
　　局限：如商譽、人力資源等重要的資產(chǎn)并沒有確認入賬;當資產(chǎn)負債表存在顯著差異時P/B可能會有誤導作用。
 
　　(三)市價/現(xiàn)金流比率(P/CF)
　　P/CF=Pt/CFt+1
　　影響因素：預期增長率、股票的風險、公司資本結構。
 
　　(四)其他相對估價法：價格/銷售收入

  

 
掃一掃微信，關注理財規(guī)劃師*7考試動態(tài)！