【提示】籌資需要量——資本結(jié)構(gòu)——籌資渠道與方式
【提示】注意如下幾個問題：
（1）籌資渠道與籌資方式、：負(fù)債與所有者權(quán)益；
?。?）資金是有成本的，不同方式籌措的資本其成本是有差異的；
?。?）需要重視資本結(jié)構(gòu)（籌資結(jié)構(gòu)）問題；
?。?）籌資的法律要求；
（5）籌資的作用不僅僅是滿足資金需求。
【案例】（2008年考題改編）某企業(yè)集團(tuán)是一家大型國有控股企業(yè)，持有甲上市公司65%的股權(quán)和乙上市公司2000萬股無限售條件流通股。集團(tuán)董事長在2008年的工作會上提出，“要通過并購重組、技術(shù)改造、基地建設(shè)等舉措，用5年左右的時間使集團(tuán)規(guī)模翻一番，努力躋身世界先進(jìn)企業(yè)行列”。根據(jù)集團(tuán)發(fā)展需要，經(jīng)研究決定，擬建設(shè)一個總投資額為8億元的項目，該項目已經(jīng)國家有關(guān)部門核準(zhǔn)，預(yù)計兩年建成。企業(yè)現(xiàn)有自有資金2億元，尚有6億元的資金缺口。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率要求保持在恰當(dāng)水平，集團(tuán)財務(wù)部提出以下方案解決資金缺口：
方案一：向銀行借款6億元，期限2年，年利率7.5%，按年付息；
方案二：直接在二級市場上出售乙公司股票（會計上作為可供出售金融資產(chǎn)核算），該股票的每股初始成本為18元，現(xiàn)行市價為30元，預(yù)計未來成長潛力不大；
方案三：由集團(tuán)按銀行同期借款利率向甲公司借入其尚未使用的募股資金6億元。
要求：
假定你是集團(tuán)總會計師，請在比較三種方案后選擇較優(yōu)方案，并說明理由。
【分析與提示】
應(yīng)當(dāng)選擇方案二。
理由：
?。?）如果選擇方案一：*9，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率將上升；第二，還本付息壓力大，2年共需支付利息9000萬元，同時6億元本金需要償還。
（2）如果選擇方案二：*9，集團(tuán)在二級市場出售乙公司的股權(quán)，變現(xiàn)速度快；第二，無還本付息壓力；第三，實施方案二可以提升集團(tuán)當(dāng)年利潤。
（3）如果選擇方案三：根據(jù)國家有關(guān)上市規(guī)則規(guī)定，上市公司應(yīng)按照招股說明書規(guī)定的用途使用募股資金，控股股東不能違規(guī)占用上市公司資金，方案三不具有可行性。
【提示】答題模式：“結(jié)論——理由”
