承銷(xiāo)是什么

 

承銷(xiāo)是證券發(fā)行人委托具有證券銷(xiāo)售資格的金融機(jī)構(gòu)，按照協(xié)議由金融機(jī)構(gòu)向投資者募集資金并交付證券的行為和制度。是證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)基本職能之一。根據(jù)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在承銷(xiāo)過(guò)程中承擔(dān)的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)不同，承銷(xiāo)可分為包銷(xiāo)和代銷(xiāo)兩種形式。

 

從證券承銷(xiāo)實(shí)踐看，證券承銷(xiāo)主要有以下四種方式：代銷(xiāo)、助銷(xiāo)、包銷(xiāo)及承銷(xiāo)團(tuán)承銷(xiāo)。

 

證券代銷(xiāo)

 

所謂證券代銷(xiāo)，是指承銷(xiāo)商代理發(fā)售證券，并發(fā)售期結(jié)束后，將未出售證券全部退還給發(fā)行人的承銷(xiāo)方式。

 

證券助銷(xiāo)

 

所謂證券助銷(xiāo)，是指承銷(xiāo)商按承銷(xiāo)合同規(guī)定，在約定的承銷(xiāo)期滿(mǎn)后對(duì)剩余的證券出資買(mǎi)進(jìn)(余額包銷(xiāo))，或者按剩余部分的數(shù)額向發(fā)行人貸款，以保證發(fā)行人的籌資、用資計(jì)劃順利實(shí)現(xiàn)。我國(guó)的證券法將余額包銷(xiāo)歸入包銷(xiāo)方式。

 

證券包銷(xiāo)

 

所謂證券包銷(xiāo)是指在證券發(fā)行時(shí)，承銷(xiāo)商以自己的資金購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃發(fā)行的全部或部分證券，然后再向公眾出售，承銷(xiāo)期滿(mǎn)時(shí)未銷(xiāo)出部分仍由承銷(xiāo)商自己持有的一種承銷(xiāo)方式。證券包銷(xiāo)又分兩種方式：一種全額包銷(xiāo)，一種是定額包銷(xiāo)。

 

承銷(xiāo)團(tuán)承銷(xiāo)

 

亦稱(chēng)"聯(lián)合承銷(xiāo)"，是指兩個(gè)以上的證券承銷(xiāo)商共同接受發(fā)行人的委托向社會(huì)公開(kāi)發(fā)售某一證券的承銷(xiāo)方式。由兩個(gè)以上的承銷(xiāo)商臨時(shí)組成的一個(gè)承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)稱(chēng)為承銷(xiāo)團(tuán)。

 

承銷(xiāo)期限

 

證券法中，證券的代銷(xiāo)、包銷(xiāo)期最長(zhǎng)不得超過(guò)三個(gè)月，否則在三個(gè)月內(nèi)所售出的股票，數(shù)量未達(dá)到總數(shù)量的百分之七十的為發(fā)售失敗，則發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購(gòu)人。