財管偏理科，理解性的東西很多，教材上基礎性的東西要全面掌握，此外練習題也是必不可少的。今天小編又為大家整理了一波練習題，快來刷題吧！
多項選擇題
【1】采用風險調整法估計債務成本的前提條件有( )。
A.公司沒有上市的債券
B.公司目前有上市的長期債券
C.找不到合適的可比公司
D.沒有信用評級資料
【2】驅動β值的因素有( )。
A.經(jīng)營風險
B.行業(yè)的特性
C.財務風險
D.總體風險
【3】下列關于計算加權平均資本成本的說法中，正確的有( )。
A.計算加權平均資本成本時，如果考慮發(fā)行費用，則新發(fā)行的普通股資本成本比留存收益成本高一些
B.計算加權平均資本成本時，理想的做法是按照以市場價值計量的目標資本結構的比例計量每種資本的要素的權重
C.計算加權平均資本成本時，債務成本是發(fā)行新債務的成本，而不是已有債務的利率
D.計算加權平均資本成本時，公司先后發(fā)行的同一種股票的資本成本可能不相等，應分別計量資本成本和權重
【4】下列關于有發(fā)行費用時資本成本的計算的說法中，正確的有( )。
A.發(fā)行債券和股票需要發(fā)行費用，計算資本成本應當考慮發(fā)行費用
B.違約風險會提高債務成本
C.新發(fā)行普通股會發(fā)生發(fā)行費用，所以它比留存收益進行再投資的內部股權成本要高一些
D.對于發(fā)行普通股的籌資方案而言，如果普通股的投資報酬率高于其必要報酬率，這樣方案是可行的
【5】下列關于資本成本的說法中，正確的有( )。
A.公司的經(jīng)營風險和財務風險大，則項目的資本成本也就越高
B.公司的資本成本是各種資本要素成本的加權平均數(shù)
C.項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的必要報酬率
D.項目資本成本等于公司資本成本
【6】關于資本資產定價模型，下列說法正確的有( )。
A.名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進行折現(xiàn)
B.實際現(xiàn)金流量要使用實際折現(xiàn)率進行折現(xiàn)
C.政府債券的未來現(xiàn)金流，都是按含有通脹的貨幣支付的
D.計算資本成本時，無風險報酬率應當使用實際利率
【7】關于債務資本成本，下列說法中不正確的有( )。
A.作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，可以是未來借入新債務的成本，也可以是現(xiàn)有債務的歷史成本
B.對于籌資人來說，債務的承諾收益率是真實成本
C.要考慮全部債務
D.債務資本成本低于權益資本成本
【8】A銀行接受B公司的申請，欲對其發(fā)放貸款，信貸部門要對公司債務資本成本進行評估，經(jīng)過調查，發(fā)現(xiàn)該公司沒有上市的債券，由于業(yè)務特殊也找不到合適的可比公司，那么可以采用的方法有( )。
A.到期收益率法
B.可比公司法
C.風險調整法
D.財務比率法
【9】下列關于項目資本成本的說法中，正確的有( )。
A.在使用凈現(xiàn)值法評價投資項目時，項目資本成本是“折現(xiàn)率”
B.在使用內含報酬率法評價投資項目時，項目資本成本是“取舍率”
C.在使用內含報酬率法評價投資項目時，項目資本成本是“必要報酬率”
D.項目資本成本是項目投資評價的基準
參考答案：
1.【正確答案】AC
【答案解析】采用風險調整法估計債務成本的前提條件有：公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司。
2.【正確答案】AC
【答案解析】β值的驅動因素包括經(jīng)營風險和財務風險。
3.【正確答案】ABC
【答案解析】計算加權平均資本成本時，公司先后發(fā)行的同一種股票的資本成本相等。
4.【正確答案】ACD
【答案解析】如果籌資企業(yè)違約，不支付本金或利息，則債務籌資后未來其實沒有發(fā)生現(xiàn)金流出，現(xiàn)金流出減少，債務成本下降。所以選項B的說法不正確。
5.【正確答案】BC
【答案解析】公司的經(jīng)營風險和財務風險大，投資人要求的報酬率就會越高，公司的資本成本也就越高，但是不能說明項目的資本成本也就高，所以選項A的說法不正確;如果公司新的投資項目的風險，與企業(yè)現(xiàn)有資產平均風險相同，則項目資本成本等于公司資本成本;如果公司新的投資項目的風險與企業(yè)現(xiàn)有資產平均風險不相同，則項目資本成本不等于公司資本成本，因此選項D的說法不正確。
6.【正確答案】ABC
【答案解析】計算資本成本時，無風險報酬率應當使用名義利率還是實際利率，人們存在分歧。所以選項D的說法不正確。
7.【正確答案】ABC
【答案解析】作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，只能是未來借入新債務的成本?，F(xiàn)有債務的歷史成本，對于未來的決策來說是不相關的沉沒成本。所以，選項A的說法不正確。對于籌資人來說，債權人的期望收益是其債務的真實成本。因為公司可以違約，所以，承諾收益夸大了債務成本。因此，選項B的說法不正確。由于計算資本成本的主要目的是用于資本預算，資本成本應當與資本預算一樣面向未來。因此，通常的做法是只考慮長期債務，而忽略各種短期債務。即選項C的說法不正確。由于債務資本的提供者承擔的風險顯著低于股東，所以，選項D的說法正確。
8.【正確答案】CD
【答案解析】利用到期收益率法計算稅前債務資本成本時，稅前資本成本是使得未來的利息支出現(xiàn)值和本金支出現(xiàn)值之和等于債券目前市價的折現(xiàn)率，因此，需要公司有上市的債券，所以，選項A不是答案;由于找不到合適的可比公司，因此，選項B不是答案;所以，答案為CD。具體地說，如果B公司有信用評級資料，則可以采用風險調整法，否則，采用財務比率法。
9.【正確答案】ABCD
【答案解析】評價投資項目最普遍的方法是凈現(xiàn)值法和內含報酬率法。采用凈現(xiàn)值法的時候，項目資本成本是計算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率;采用內含報酬率法時，項目資本成本是其“取舍率”或必要報酬率。因此，項目資本成本是項目投資評價的基準。以上就是在CPA考試【2021備考：注冊會計師《財管》考試題庫！】的全部解答，如果想要學習更多知識，歡迎大家前往高頓教育CPA網(wǎng)站
