隨著國內(nèi)逐漸開放衍生品市場，越來越需要有衍生品專業(yè)知識的人才。這部分的衍生品主要介紹衍生品的一些基本知識，包括衍生品的種類及市場區(qū)分，4大類衍生品的基本定價原理，以及簡單期權(quán)策略。
CFA一級考試的Derivatives（金融衍生品）具體的內(nèi)容知識點包含1個study session，3個reading。
其中，Reading 57對衍生品市場進行了區(qū)別，并對4大類衍生品進行了基本定義；
Reading 58講衍生品的定價和估值的基本原理，并對4大類衍生品的基本定價做了介紹；
Reading 59對期權(quán)做了進一步分析，介紹兩種期權(quán)及兩種期權(quán)策略的應(yīng)用。
從考試的重要度來看，Reading 58、Reading 59是最重要的，Reading 57其次，其他Reading重要性不大。
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以下是高頓教育馮老師對重要的Reading的考點進行了總結(jié)，以下內(nèi)容建議考生們?nèi)空莆铡?/div>
★ Reading 57:Derivative Markets and Instruments（金融衍生品市場及工具）
金融衍生品的定義；
金融衍生品市場的分類及區(qū)別;
金融衍生品的分類；
金融衍生品的優(yōu)缺點。
★ Reading 58:Basics of Derivative Pricing and Valuation（金融衍生品基本定價和估值原理）
金融衍生品定價的基本原理；
區(qū)別遠期和期貨合約的定價以及估值；
合約期初、期中、期末如何計算遠期的價值，以及理解影響遠期價值的因素；
解釋期貨和遠期定價的異同；
解釋互換和遠期定價的不同；
歐式期權(quán)價值的計算以及影響因素；
歐式期權(quán)的平價公式、遠期平價公式以及二叉樹模型的理解；
美式期權(quán)與歐式期權(quán)定價的差異。
★ Reading 59:Risk Management Applications of Option Strategies（風(fēng)險管理應(yīng)用：期權(quán)策略）
看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的到期價值、利潤、小盈虧、盈虧平衡點的計算；
Covered call和protective put的到期價值、利潤、小盈虧、盈虧平衡點的計算。
CFACFA衍生品練習(xí)題CFA
"Derivative"Exercise:The binomial model

Questions 1:

Conceptually,a forward rate agreement most likely allows a company that wants to invest money in the future to lock in a rate by making a:
A、variable payment and receiving a fixed payment.
B、fixed payment and receiving a different fixed payment.
C、fixed payment and receiving a variable payment.
【Answer to question 1】A
【analysis】
A is correct.Forward rate agreements are forward contracts that conceptually allow lenders to lock in a fixed payment on a future investment by receiving a known payment and making an unknown payment that offsets the unknown future interest payment.
B is incorrect.This does not offset the unknown interest payment in the future and thus does not lock in a rate.
C is incorrect.Making a fixed payment and receiving a variable payment looks in a borrowing rate in a forward rate agreement.
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Questions 2:

In the binomial model,the difference between the up and down factors bestrepresents the:
A、volatility of the underlying.
B、moneyness of an option.
C、pseudo probability.
【Answer to question 2】A
【analysis】
A is correct.The volatility of the underlying is captured in the binomial model by the difference between the up and down factors.
B is incorrect.The moneyness of an option is given by the difference between price of the underlying and exercise price.
C is incorrect.The difference between the up and down factors is only one part(the denominator)of the formula for the pseudo probabilities.
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