由凈利率下降所帶來的收益大于利率上升相同幅度帶來的損失嗎？

其他回答

• 楊同學(xué)
  預(yù)期未來匯率上升和下降的幾率是相等的嗎？所以使用遠(yuǎn)期外匯并不能帶來收益嗎？
  • 張老師
    不能說是相等的，因?yàn)槲磥淼淖邉?，誰也不知道，但是一些很有經(jīng)驗(yàn)的分析家版，會(huì)根權(quán)據(jù)好幾個(gè)國家的政策，判斷出一個(gè)大致的趨勢。
    
    在做遠(yuǎn)期這種業(yè)務(wù)時(shí)，有趨勢就有匯率的判斷了。不能叫收益，只能說鎖定了成本。關(guān)鍵是判斷交割時(shí)的匯率趨勢。
    
    期權(quán)則是給你一個(gè)選擇是否交割的權(quán)利，因此作為交換，你必須支付期權(quán)費(fèi)。
• 劉同學(xué)
  對(duì)于長期債券，為什么預(yù)期未來利率上升，預(yù)期收益率會(huì)下降？
  • 趙老師
    建議你換一下概念就會(huì)比較好理解是什么意思了，實(shí)際上上文中的預(yù)期收益率可以理解為持有期間收益率，而未來利率可以理解為債券持有至到期收益率。很多時(shí)候就是把債券持有至到期收益率與持有期間收益率混淆導(dǎo)致的誤解。詳細(xì)解釋如下：
    
    債券一般是采用固定票面利率來進(jìn)行發(fā)行的(發(fā)行時(shí)就已經(jīng)確定了票面利率，就算是浮動(dòng)利率即俗稱的浮息債也面臨同樣的問題，只是影響呈度相對(duì)于固定票面利率即俗稱的固息債要低)，而債券本身的面值也是固定的，也就是債券投資的未來現(xiàn)金流在不違約的前提下是可預(yù)期的，對(duì)于債券投資的債券估值是利用現(xiàn)金流折現(xiàn)模式進(jìn)行的(也就是說利率與價(jià)格成反比關(guān)系)，而一般來說債券投資很多時(shí)候是十分看重那一個(gè)持有至到期持有收益率的(所謂的預(yù)期未來利率就是指持有至到期收益率)，由于債券的現(xiàn)金流這些固定性導(dǎo)致債券價(jià)格與利率成反比關(guān)系的，如果未來利率上升會(huì)導(dǎo)致債券持有至到期收益率會(huì)通過債券市場交易中的債券價(jià)格的下降會(huì)體現(xiàn)在持有至到期持有收益率的上升。由于很多時(shí)候投資者并不是一定要把債券一直持有至到期的，債券價(jià)格的下跌會(huì)間接影響到債券持有期間的持有期收益率，也就是說債券到期收益率的上升會(huì)使得債券持有期間收益率下降或帶來虧損。
• 沈同學(xué)
  公司毛利率上升但是凈利潤率和凈資產(chǎn)收益率卻下降該如何理解
  • C老師
    毛利潤只是營業(yè)收入減去營業(yè)成本（均不含稅），而凈利潤則要在毛利潤的基礎(chǔ)上扣除營業(yè)稅金及附加，三大期間費(fèi)用，加上營業(yè)外收入減去營業(yè)外支出，如果存在投資收益的話還要加上，如果上年還有虧損的話可能還要先彌補(bǔ)虧損，這樣計(jì)算出的應(yīng)納稅所得額（假設(shè)不存在所得稅調(diào)整項(xiàng)目），扣除交的所得稅，這樣算出來的才是凈利潤。所以毛利率上升，凈利潤率下降是完全有可能的