想問一下CAPM中的CML和SML都可以用于計(jì)算期望收益嗎?

想問一下CAPM中的CML和SML都可以用于計(jì)算期望收益,那么這兩條線計(jì)算出的結(jié)果好像不一定是相同的?

鄭同學(xué)
2021-05-02 14:43:01
閱讀量 565
  • 老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    高頓為您提供一對一解答服務(wù),關(guān)于想問一下CAPM中的CML和SML都可以用于計(jì)算期望收益嗎?我的回答如下:

    證券市場線描述市場均衡條件下單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合(無論是否有效分散風(fēng)險(xiǎn))的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系;

    資本市場線描述的是由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合期望收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。


    以上是關(guān)于會計(jì)名詞,期望收益相關(guān)問題的解答,希望對你有所幫助,如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2021-05-02 19:16:39
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    鄭同學(xué)學(xué)員追問
    這里還是沒太懂可以麻煩老師再解釋一下嗎?因?yàn)橛袝r候不知道用標(biāo)準(zhǔn)差來算期望收益還是用貝塔來算期望收益
    2021-05-02 19:38:13
  • 老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    要看題目中的投資組合是不是有效的,有效的投資組合就用資本市場線。其余的情況是用證券市場線。

    資本市場線的用貝塔,證券市場線用標(biāo)準(zhǔn)差。



    2021-05-02 23:21:18
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其他回答

  • A同學(xué)
    .cml與sml有何聯(lián)系和區(qū)別
    • 張老師

      1 、 對風(fēng)險(xiǎn)的解釋度不同。

      在資本資產(chǎn)定價模型中 證券的風(fēng)險(xiǎn)只用某一證券和對于市場組合 的 β 系數(shù)來解釋。 它只能告訴投資者風(fēng)險(xiǎn)的大小 但無法告訴投資者風(fēng)險(xiǎn)來自何處 它只允許 存在一個系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因子 。

      2、模型表達(dá)的范圍不同。

      cml 是在efficient frontier(即包含所有risk assets)的基礎(chǔ)上加入了risk free asset的概念所形成的,其模型所用的risk是total risk (covariance of portfolio)但是sml的risk只包含了system risk. 因?yàn)榧僭O(shè)所有的非系統(tǒng)的risk已經(jīng)全部diversify了。

      3、用途存在差異。

      cml用來衡量資產(chǎn)組合的有效性(efficiency),sml用來衡量資產(chǎn)是否被正確定價(fairly priced)。cml是在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)都存在的情況下,以期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差為坐標(biāo)的射線。射線上方不存在任何投資可能,射線上存在著有效投資,射線下方所有點(diǎn)均為非有效投資,但其仍然可能被投資來構(gòu)造有效投資。sml是建立在cml基礎(chǔ)上,以期望收益率與beta(風(fēng)險(xiǎn)敏感性)為坐標(biāo)的直線(可向左邊延伸,即beta<0)。射線上方下方與射線上均可有投資可能,其存在不違背任何定義或假設(shè)。

      擴(kuò)展資料:

      cml代表有效證券組合的預(yù)期回報(bào)和標(biāo)準(zhǔn)差的關(guān)系,而sml代表的單個證券的。

      1、資本市場線反映的是有效資產(chǎn)組合(市場資產(chǎn)組合與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)組合)的風(fēng)險(xiǎn)溢價,是該資產(chǎn)組合標(biāo)準(zhǔn)差的函數(shù),標(biāo)準(zhǔn)差測度的是投資者總的資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)。

      2、證券市場線反映的是單個資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價是該資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù),測度單個資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的工具不再是該資產(chǎn)的方差或標(biāo)準(zhǔn)差,而是該資產(chǎn)對于資產(chǎn)組合方差的影響程度或貢獻(xiàn)度,用貝塔值來測度這一貢獻(xiàn)度。

      3、在均衡市場中,所有的證券均在證券市場線上。

      參考資料:

      百度百科——證券市場線

      百度百科——資本市場線

  • 施同學(xué)
    我想用中小板指數(shù)計(jì)算CAPM模型中的Rm市場平均收益率,請問要怎么計(jì)算?
    • 戴老師
      你好,這個先計(jì)算一個股價預(yù)期收益率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+(風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)-無風(fēng)險(xiǎn)收益)貝塔值,然后算術(shù)平均預(yù)期收益率,計(jì)算出來的指數(shù)就是股指
  • 紫同學(xué)
    財(cái)務(wù)管理學(xué)風(fēng)險(xiǎn)那一節(jié)。期望值和預(yù)期收益率是同一個嗎? 期望值=∑XiPi 預(yù)期收益率=∑PiRi 因?yàn)楹竺嫔婕暗剿惴讲睢n}目上寫的是算預(yù)期收益率。用E或者R來表示。 方差:σ2=∑(Xi-期望值)2×Pi。我算的是預(yù)期收益率,可是計(jì)算方差用的卻是期望值。
    • 李老師
      期望值和預(yù)期收益率不是一個概念,期望值是統(tǒng)計(jì)學(xué)上用的,收益率是投資學(xué)的,但在風(fēng)險(xiǎn)分析時通過不同概率使用計(jì)算期望值的方法計(jì)算收益率。
    • 紫同學(xué)
      期望值 是不是也是一個百分率呢
    • 李老師
      不是,是一個數(shù)值,這個親不用糾結(jié),只是在風(fēng)險(xiǎn)分析時通過不同概率使用計(jì)算期望值的方法計(jì)算收益率。
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