AFP考試重難點解讀：金融監(jiān)管的歷史演進
　　政府對AFP金融活動實行籃管的法規(guī)依據(jù)最初可以追溯到18世紀初英國頒布的旨在防止證券過度投機的《泡沫法》。但真正意義上的AFP金融監(jiān)管是與中央銀行制度的產(chǎn)生和發(fā)展直接相關(guān)的，可以說，中央銀行制度的普遍確立是現(xiàn)代AFP金融監(jiān)管的起點。

　　當時確立中央銀行制度的目的是為了統(tǒng)一貨幣和統(tǒng)一票據(jù)結(jié)算，這其中，票據(jù)發(fā)行等容易產(chǎn)生過度的問題，需要有集中監(jiān)管，亨利·桑頓曾提出類似的觀點。但是，由于主流的古典經(jīng)濟學認為貨幣是“中性”的，對實體經(jīng)濟并沒有實質(zhì)性影響，因此，從總體上來說，中央銀行統(tǒng)一貨幣就如同統(tǒng)一度量衡，只是為了經(jīng)濟活動的方便，并沒有監(jiān)管或干預AFP金融活動的色彩。后來，中央銀行統(tǒng)一票據(jù)結(jié)算的職能衍生出“最后貸款人”的職能，才為中央銀行監(jiān)管AFP金融體系奠定了基礎(chǔ)。

　　因為中央銀行的最后貸款成為其迫使商業(yè)銀行服從某些指示的砝碼，由此，中央銀行有可能對AFP金融機構(gòu)的經(jīng)營活動進行檢查。當然，這種檢查只是一種相互之間的協(xié)議安排，并不具有法律上的或行政上的強制性，因此還不能算是現(xiàn)代意義上的AFP金融監(jiān)管。真正現(xiàn)代意義上的AFP金融監(jiān)管是從20世紀30年代的大危機之后才開始的。

　　30年代大危機之后，美國通過立法賦予中央銀行以真正的監(jiān)管職能，從此便開始了政府對AFP金融機構(gòu)和AFP金融體泵實施監(jiān)管的歷史。圍繞著AFP金融監(jiān)管到底以安全為主還是效率優(yōu)先，不同時期的AFP金融監(jiān)管也有不同的特點。

　　1. 20世紀30 ---70年代：嚴格監(jiān)管、安全為主

　　AFP金融大危機表明AFP金融市場是不完全的，所謂“看不見的手”無所不能的能力只是一種神話。而且，一旦AFP金融體系出現(xiàn)危機，將給經(jīng)濟和AFP金融體系帶來極大的沖擊，甚至危及社會穩(wěn)定的基礎(chǔ)。在這種背景下，主張政府干預的思想占了上風，要求強化對AFP金融體系監(jiān)管的理論主張也受到推崇。因此，中央銀行的貨幣管理職能演變成制定和執(zhí)行貨幣政策，并服務(wù)于宏觀經(jīng)濟政策，AFP金融監(jiān)管之嚴厲甚至傾向于政府的直接管制，對AFP金融機構(gòu)的經(jīng)營范圍和方式進行全面的管制和干預，并且非常強調(diào)AFP金融體系的安全性。

　　2. 20世紀70—90年代：AFP金融自由化、效率優(yōu)先

　　嚴厲的AFP金融監(jiān)管付出了AFP金融體系效率損失的沉重代價，70年代困擾西方國家的“滯脹”宣告了政府干預主義的破產(chǎn)，在AFP金融領(lǐng)域，AFP金融自由化理論逐步抬頭。這一理論認為，AFP金融管制使AFP金融機構(gòu)和AFP金融體系的效率嚴重受損，AFP金融業(yè)發(fā)展受到抑制，另一方面，政府也會失靈。因此，AFP金融自由化理論主張放松AFP金融管制，特別是利率管制、經(jīng)營范圍限制、經(jīng)營地域限制，以恢復AFP金融業(yè)的競爭，提高AFP金融業(yè)的活力和效率。實際上，AFP金融自由化理論也不是全面否認AFP金融監(jiān)管，它只是認為在AFP金融體系比較穩(wěn)定的情況下，AFP金融體系的效率成為更重要的目標，因此，AFP金融監(jiān)管要充分考慮AFP金融機構(gòu)和AFP金融體系的效率。

　　3. 20世紀90隼代至今：安全和效率并重

　　到90年代初，AFP金融自由化達到高潮，世界各國紛紛放松對AFP金融業(yè)的管制。但是，到了90年代中期，國際AFP金融市場接連發(fā)生國際性AFP金融危機，又促使人們認識到，簡單地放松管制也不可取，對AFP金融業(yè)的監(jiān)管依然重要，只是現(xiàn)在的AFP金融監(jiān)管從觀念到方式方法都要有所轉(zhuǎn)變。當前的AFP金融監(jiān)管必須注意兩個方面：一是AFP金融監(jiān)管要確立安全和效率并重的目標;二是由于AFP金融業(yè)發(fā)展全球一體化的趨勢，AFP金融監(jiān)管必須加強國際合作與協(xié)調(diào)。