來源：高頓網(wǎng)校 發(fā)布時間：2015-07-31 11:33 責編：admin

　　小編導讀：2015年證券從業(yè)考試已經(jīng)進入了緊張的備考階段，高頓網(wǎng)校小編與大家同在，并為大家整理了證券從業(yè)資格證考試《證券投資基金知識》知識點，幫助大家梳理，最后祝各位考生夢想成真！
 
　　基準比較法是通過給被評價的基金定義一個適當?shù)幕鶞式M合，比較基金收益率與基準組合收益率的差異來對基金表現(xiàn)加以衡量的一種方法?；鶞式M合是可投資的、未經(jīng)管理的、與基金具有相同風格的組合。
 
　　一個良好的基準組合應具有如下5個方面的特征：
 
　　(1)明確的組成成分，即構(gòu)成組合的成分證券的名稱、權(quán)重是非常清晰的。
 
　　(2)可實際投資的，即可以通過投資基準組合來跟蹤積極管理的組合。
 
　　(3)可衡量的，即指基準組合的收益率具有可計算性。
 
　　(4)適當?shù)模磁c被評價基金具有相同的風格與風險特征。
 
　　(5)預先確定的，即基準組合的構(gòu)造先于被評估基金的設(shè)立?；鸾M合可以是全市場指數(shù)、風格指數(shù)，也可以是由不同指數(shù)復合而成的復合指數(shù)。
 
　　與分組比較法一樣，基準比較法在實際應用中也存在一定的問題：
 
　　一是在如何選取適合的指數(shù)上，投資者常常會無所適從，
 
　　二是基準指數(shù)的風格可能由于其中股票性質(zhì)的變化而發(fā)生變化。如價值指數(shù)中的股票，可能會變?yōu)槌砷L型的股票，如果不進行定期調(diào)整，該指數(shù)就不適宜再作為衡量價值基金表現(xiàn)的基準繼續(xù)使用。
 
　　三是基金經(jīng)理常有與基金組合比賽的念頭。這方面主要存在兩種做法：一種是通過持有不包括在基準中的資產(chǎn)，盡力在業(yè)績上超過基準組合的表現(xiàn);另一種做法是盡力基準組合，而不思進取。
 
　　四是公開的市場指數(shù)并不包含現(xiàn)金余額，但基金在大多數(shù)情況下不可能進行全額投資，這也會為比較增加困難。
 
　　五是公開的市場指數(shù)并不包含交易成本，而基金在投資中必定會有交易成本，也常常引起比較上的不公平。

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