太平洋證券：短期股指可能進(jìn)入“波動(dòng)季”
　　從“二八”到“八二”，市場(chǎng)風(fēng)格頻繁切換
　　近期市場(chǎng)風(fēng)格頻繁切換，前一個(gè)交易日大幅下挫的小盤(pán)股、成長(zhǎng)股昨又大舉上攻，一舉收復(fù)失地。與之相對(duì)應(yīng)的是，主板指數(shù)則表現(xiàn)相對(duì)沉悶。盤(pán)面從“二八”切換到“八二”，市場(chǎng)風(fēng)格切換過(guò)于頻繁，暗示市場(chǎng)分歧也在進(jìn)一步加大。昨日滬深四大成分指數(shù)收盤(pán)幾乎都是光頭陽(yáng)線，創(chuàng)業(yè)板陽(yáng)包陰的大陽(yáng)線給市場(chǎng)后市的走勢(shì)帶來(lái)許多遐想，實(shí)際上如此走勢(shì)又讓投資者遭遇一頭霧水。個(gè)人認(rèn)為，本波段行情已進(jìn)入尾段余波，這個(gè)余波可能還會(huì)創(chuàng)新高，但是總體上離階段性頂部已經(jīng)很近，留給大家撤退的時(shí)間也不會(huì)太多了，短期股指將進(jìn)入波動(dòng)季節(jié)。
　　這波行情的拉升完全是政策推動(dòng)的，而且政策和高層的態(tài)度是中國(guó)股市成立以來(lái)所沒(méi)有的，這就源源不斷地引發(fā)外部資金的搶入，對(duì)于未來(lái)政策面也有更多的遐想。但股指的走勢(shì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的背離有目共睹，加之全球化進(jìn)程加速，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和提升需要找到一個(gè)突破口，一個(gè)能夠讓產(chǎn)業(yè)資本快速輪轉(zhuǎn)生效的市場(chǎng)，從而給中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和提升達(dá)成一種共識(shí)。所以，對(duì)于本次行情能走多遠(yuǎn)，個(gè)人感覺(jué)會(huì)很遠(yuǎn)很高，只是需要的時(shí)間有點(diǎn)長(zhǎng)，過(guò)程有點(diǎn)復(fù)雜。如果說(shuō)中石油以后會(huì)回到當(dāng)年的*6價(jià)之上，就可以想象市場(chǎng)未來(lái)的空間，只是過(guò)程上需要不小的磨難，一般人很難熬到最后。另外，既然是政策市，那么最近管理層提示風(fēng)險(xiǎn)十分頻繁，不能不說(shuō)沒(méi)有效果，多少是在給未來(lái)的手段做鋪墊，就如同去年11月、12月的行情變化一般。
　　從走勢(shì)上看，可能更加明顯，市場(chǎng)資金多次在盤(pán)中上演下跌后再度拉升的格局，看起來(lái)給人一種假摔洗盤(pán)的動(dòng)作，但是想想現(xiàn)在指數(shù)在4500點(diǎn)左右，沒(méi)有像樣的震蕩一路上漲正常么？“狼來(lái)了”喊多了沒(méi)有人會(huì)信，但是有一天真的來(lái)了，那就不是咬一口的問(wèn)題了，而是血和淚的洗禮了。
　　今天是4月份的最后一個(gè)交易日，量能什么的已經(jīng)沒(méi)有什么意義了。技術(shù)上，滬指3478點(diǎn)以來(lái)還留下3個(gè)跳空缺口，周三回落剛剛補(bǔ)掉第四個(gè)，如此繁多的缺口，技術(shù)上有回補(bǔ)的需求。從周線級(jí)別上來(lái)看就更加明顯，目前日線、周線都背離很?chē)?yán)重，一旦背離需求爆發(fā)，指數(shù)的震蕩幅度或許可以想象，但是個(gè)股的下跌幅度就不好說(shuō)了。也就是說(shuō)震蕩中將考驗(yàn)中期大牛股的品質(zhì)，渾水摸魚(yú)的垃圾股，那就會(huì)成為過(guò)去式。
　　從市場(chǎng)題材上來(lái)看，最近幾周的熱點(diǎn)都是反復(fù)炒冷飯，可能有些個(gè)股靠未來(lái)的想象空間和趨向性可以走得更遠(yuǎn)，但短期內(nèi)資金的疲態(tài)還是無(wú)法排除，獲利籌碼比比皆是，場(chǎng)外資金虎視眈眈，市場(chǎng)也需要一場(chǎng)冰與火的洗禮，這樣后面的走勢(shì)才會(huì)更加健康和穩(wěn)健。本周季報(bào)和年報(bào)都會(huì)告一段落，4月份新股發(fā)行數(shù)量很多，5月份估計(jì)也不會(huì)少。近期中信證券、廣發(fā)證券、華泰證券開(kāi)始收縮兩融杠桿，總體上看，市場(chǎng)的風(fēng)向開(kāi)始發(fā)生一定的轉(zhuǎn)變，所以，也提醒大家5月落英季節(jié)，需要注意安全了。
　　總體上看，大趨勢(shì)沒(méi)有變化。短趨勢(shì)需要時(shí)間來(lái)消磨前段時(shí)間指數(shù)的漲幅，操作上，暫時(shí)控制倉(cāng)位，先減持創(chuàng)業(yè)板、中小板，整體將倉(cāng)位逐步降至半倉(cāng)以下。而關(guān)注點(diǎn)還是國(guó)資委央企重組，“一帶一路”、核電、軍工及“互聯(lián)網(wǎng)+”概念品種，當(dāng)然業(yè)績(jī)和質(zhì)地是不能忽視的。