總杠桿效應
1.總杠桿：經(jīng)營杠桿和財務杠桿可以獨自發(fā)揮作用，也可以綜合發(fā)揮作用，總杠桿是用來反映二者之前共同作用結果的，即權益資本報酬與產(chǎn)銷業(yè)務量之間的變動關系。
2.總杠桿系數(shù)：只要企業(yè)同時存在固定性經(jīng)營成本和固定性資本成本，就存在總杠桿效應。產(chǎn)銷量變動通過息稅前利潤的變動，傳導至普通股收益，使得每股收益發(fā)生更大的變動。用總杠桿系數(shù)（DEL）表示總杠桿效應程度，可見，總杠桿系數(shù)是經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)的乘積，是普通股盈余變動率與產(chǎn)銷量變動率的倍數(shù)。
DTL=普通股盈余變動率/產(chǎn)銷量變動率
DTL=DOL*DEL=基期邊際貢獻/基期利洋潤總額=基期稅后邊際貢獻/基期稅后利潤
3.總杠桿與公司風險