2022年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試時(shí)間安排在今年九月份，距離考試時(shí)間還有2個(gè)月多，備考的小伙伴可要抓緊時(shí)間學(xué)習(xí)了。今天學(xué)姐整理了籌資股權(quán)的相關(guān)考點(diǎn)衍生工具籌資，我們一起學(xué)習(xí)這些考點(diǎn)！

可轉(zhuǎn)換債券

可轉(zhuǎn)換債券是一種混合型債券，它賦予持有人在發(fā)行債券的一定期限內(nèi)，可依據(jù)本人的自由意志，選擇是否根據(jù)約定的條件將持有的債券轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司的股票或者另一家公司股票的權(quán)利。
可轉(zhuǎn)換債券實(shí)質(zhì)上給予債券持有人兩種權(quán)利：
（1）債權(quán)：投資者可以持有債券到期收取本金和利息。
（2）證券期權(quán)：在約定時(shí)期內(nèi)按約定價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成股票的權(quán)利。

（一）可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)

（二）可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

可轉(zhuǎn)換債券的基本要素是指構(gòu)成可轉(zhuǎn)換債券基本特征的必要因素，是其區(qū)別于一般債券的主要特征。
1.標(biāo)的股票
可轉(zhuǎn)換債券的標(biāo)的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票。
2.票面利率
可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般會(huì)低于普通債券的票面利率，有時(shí)甚至還低于同期銀行存款利率。這是因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換債券賦予了債券持有者轉(zhuǎn)換成股票的選擇權(quán)，所以債券利息收益就會(huì)相應(yīng)縮減。
3.轉(zhuǎn)換價(jià)格
轉(zhuǎn)換價(jià)格是指可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期內(nèi)據(jù)以轉(zhuǎn)換為普通股的折算價(jià)格，即將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股的每股普通股的價(jià)格。通常情況下，轉(zhuǎn)換價(jià)格會(huì)比發(fā)售日股票市場(chǎng)價(jià)格高出一定比例。
4.轉(zhuǎn)換比率
轉(zhuǎn)換比率指每一張可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量。
5.轉(zhuǎn)換期
轉(zhuǎn)換期指可轉(zhuǎn)換債券持有人能夠行使轉(zhuǎn)換權(quán)的有效期限?？赊D(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期限≤債券的期限。轉(zhuǎn)換期間的設(shè)定主要有四種：債券發(fā)行日至到期日、發(fā)行日至到期前、發(fā)行后某日至到期日、發(fā)行后某日至到期前?！渡鲜泄咀C券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券自發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月后方可轉(zhuǎn)換為公司股票，轉(zhuǎn)股期限由公司根據(jù)可轉(zhuǎn)換債券的存續(xù)期及公司財(cái)務(wù)狀況確定。
6.贖回條款（加速條款）
（1）贖回條款指發(fā)債公司按事先約定的價(jià)格買回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定，贖回一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)。
（2）通常情況下，贖回條款包括不可贖回期間與贖回期間、贖回價(jià)格（一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值）、贖回條件（分為無(wú)條件贖回和有條件贖回）等。
（3）設(shè)置贖回條款最主要的功能：
①發(fā)債公司通過(guò)發(fā)出贖回通知，要求債券持有者在將債券轉(zhuǎn)股與賣回給發(fā)債公司之間作出選擇；一般情況下，投資者大多會(huì)將債券轉(zhuǎn)換為普通股；
②使發(fā)債公司避免在市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按較高的票面利率支付利息所蒙受的損失。
7.回售條款
回售條款指?jìng)钟腥擞袡?quán)按照事先約定的價(jià)格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定?；厥垡话惆l(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)?；厥蹖?duì)于債券持有人而言實(shí)際上是一種賣權(quán)，有利于降低其持券風(fēng)險(xiǎn)。
8.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款
強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款指在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無(wú)權(quán)要求償還債券本金的條件規(guī)定。公司可設(shè)置強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，預(yù)防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產(chǎn)的悲劇。

（三）可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行條件

根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，除了應(yīng)當(dāng)符合增發(fā)股票的一般條件之外，還應(yīng)當(dāng)符合以下條件：
（1）最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)。
（2）本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近一期期末凈資產(chǎn)額的40%。
（3）最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券1年的利息。
（四）可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn)
（1）籌資靈活性。將傳統(tǒng)的債務(wù)籌資功能和股票籌資功能結(jié)合起來(lái)，籌資性質(zhì)和時(shí)間上具有靈活性。
（2）資本成本較低?？赊D(zhuǎn)換債券的利率通常低于同一條件下的普通債券，故在轉(zhuǎn)換前，可轉(zhuǎn)換債券的資本成本低于普通債券；轉(zhuǎn)換為股票后，又可節(jié)省股票的籌資成本，從而降低股票的資本成本。
（3）籌資效率高?？赊D(zhuǎn)換債券發(fā)行時(shí)規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格往往高于本公司當(dāng)下的股票價(jià)格；如果將來(lái)都轉(zhuǎn)換成了股權(quán)，就相當(dāng)于在債券發(fā)行時(shí)，就以高于當(dāng)時(shí)股票市價(jià)的價(jià)格新發(fā)行了股票，以較少的股份代價(jià)籌集了更多的股份資金。
（4）存在一定的財(cái)務(wù)壓力?？赊D(zhuǎn)換債券存在不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力和回售的財(cái)務(wù)壓力。
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