市場(chǎng)利率和內(nèi)部收益率關(guān)系

2022-06-30 中級(jí)會(huì)計(jì)職稱 961人瀏覽

因?yàn)檎郜F(xiàn)率與價(jià)值是反向變動(dòng)的，折現(xiàn)率越低，債券的價(jià)值也就越高，那么當(dāng)市場(chǎng)利率高于內(nèi)部收益率時(shí)，就說(shuō)明用市場(chǎng)利率折現(xiàn)得到的價(jià)值低于用內(nèi)部收益率折現(xiàn)的價(jià)值，內(nèi)部收益率折現(xiàn)的凈現(xiàn)值為0，那么市場(chǎng)利率折現(xiàn)的凈現(xiàn)值就是小于0的，所以此時(shí)現(xiàn)金流入現(xiàn)值小于現(xiàn)金流出現(xiàn)值。

市場(chǎng)利率是資本市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)投資債券的必要報(bào)酬率。內(nèi)部收益率就是債券本身的內(nèi)含報(bào)酬率，債券未來(lái)的利息和本金按照內(nèi)部收益率折現(xiàn)得到的就是債券的市場(chǎng)價(jià)格，當(dāng)市場(chǎng)利率和內(nèi)部收益率比較時(shí)，是評(píng)價(jià)債券是否值得投資的問(wèn)題，因?yàn)榘凑諆?nèi)部收益率折現(xiàn)，得到的是債券的市場(chǎng)價(jià)格，而用市場(chǎng)利率折現(xiàn)，得到的是債券的內(nèi)在價(jià)值，作為債券投資者來(lái)說(shuō)，只要債券的市場(chǎng)價(jià)格低于債券的內(nèi)在價(jià)值，那么投資就是有利可圖的，此時(shí)債券的內(nèi)部收益率大于債券的市場(chǎng)利率。

資料擴(kuò)展：

內(nèi)部收益率（Internal Rate of Return(IRR)），就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。如果不使用電子計(jì)算機(jī)，內(nèi)部收益率要用若干個(gè)折現(xiàn)率進(jìn)行試算，直至找到凈現(xiàn)值等于零或接近于零的那個(gè)折現(xiàn)率。內(nèi)部收益率，是一項(xiàng)投資渴望達(dá)到的報(bào)酬率，是能使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。

它是一項(xiàng)投資渴望達(dá)到的報(bào)酬率，該指標(biāo)越大越好。一般情況下，內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時(shí)，該項(xiàng)目是可行的。投資項(xiàng)目各年現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值之和為項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率就是項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，根據(jù)分析層次的不同，內(nèi)部收益率有財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）和經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率（EIRR）之分。

當(dāng)下，股票、基金、黃金、房產(chǎn)、期貨等投資方式已為眾多理財(cái)者所熟悉和運(yùn)用。但投資的成效如何，許多人的理解僅僅限于收益的絕對(duì)量上，缺乏科學(xué)的判斷依據(jù)。對(duì)于他們來(lái)說(shuō)，內(nèi)部收益率(IRR)指標(biāo)是個(gè)不可或缺的工具。

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