市場利率和內(nèi)部收益率關(guān)系

2022-06-30 中級會計職稱 961人瀏覽

因為折現(xiàn)率與價值是反向變動的，折現(xiàn)率越低，債券的價值也就越高，那么當(dāng)市場利率高于內(nèi)部收益率時，就說明用市場利率折現(xiàn)得到的價值低于用內(nèi)部收益率折現(xiàn)的價值，內(nèi)部收益率折現(xiàn)的凈現(xiàn)值為0，那么市場利率折現(xiàn)的凈現(xiàn)值就是小于0的，所以此時現(xiàn)金流入現(xiàn)值小于現(xiàn)金流出現(xiàn)值。

市場利率是資本市場上等風(fēng)險投資債券的必要報酬率。內(nèi)部收益率就是債券本身的內(nèi)含報酬率，債券未來的利息和本金按照內(nèi)部收益率折現(xiàn)得到的就是債券的市場價格，當(dāng)市場利率和內(nèi)部收益率比較時，是評價債券是否值得投資的問題，因為按照內(nèi)部收益率折現(xiàn)，得到的是債券的市場價格，而用市場利率折現(xiàn)，得到的是債券的內(nèi)在價值，作為債券投資者來說，只要債券的市場價格低于債券的內(nèi)在價值，那么投資就是有利可圖的，此時債券的內(nèi)部收益率大于債券的市場利率。

資料擴展：

內(nèi)部收益率（Internal Rate of Return(IRR)），就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。如果不使用電子計算機，內(nèi)部收益率要用若干個折現(xiàn)率進(jìn)行試算，直至找到凈現(xiàn)值等于零或接近于零的那個折現(xiàn)率。內(nèi)部收益率，是一項投資渴望達(dá)到的報酬率，是能使投資項目凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。

它是一項投資渴望達(dá)到的報酬率，該指標(biāo)越大越好。一般情況下，內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時，該項目是可行的。投資項目各年現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值之和為項目的凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率就是項目的內(nèi)部收益率。在項目經(jīng)濟評價中，根據(jù)分析層次的不同，內(nèi)部收益率有財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）和經(jīng)濟內(nèi)部收益率（EIRR）之分。

當(dāng)下，股票、基金、黃金、房產(chǎn)、期貨等投資方式已為眾多理財者所熟悉和運用。但投資的成效如何，許多人的理解僅僅限于收益的絕對量上，缺乏科學(xué)的判斷依據(jù)。對于他們來說，內(nèi)部收益率(IRR)指標(biāo)是個不可或缺的工具。

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