價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)是什么

2021-12-08 中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng) 1237人瀏覽

老師回答

價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)：

財(cái)務(wù)估值是財(cái)務(wù)管理的核心問(wèn)題，幾乎涉及每一項(xiàng)財(cái)務(wù)決策。財(cái)務(wù)估值是指對(duì)一項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估。這里的“資產(chǎn)”可能是金融資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)，甚至可能是一個(gè)企業(yè)。這里的“價(jià)值”是指資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值，即用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率計(jì)算的資產(chǎn)預(yù)期未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，被稱(chēng)為經(jīng)濟(jì)價(jià)值或公平價(jià)值。

價(jià)值評(píng)估是什么：

企業(yè)價(jià)值評(píng)估是一項(xiàng)綜合性的資產(chǎn)、權(quán)益評(píng)估，是對(duì)特定目的下企業(yè)整體價(jià)值、股東全部權(quán)益價(jià)值或部分權(quán)益價(jià)值進(jìn)行分析、估算的過(guò)程。目前國(guó)際上通行的評(píng)估方法主要分為收益法、成本法和市場(chǎng)法三大類(lèi)。

價(jià)值評(píng)估特點(diǎn)是什么：

收益法關(guān)注企業(yè)的盈利能力，考慮未來(lái)收入。適合穩(wěn)定持久收益的企業(yè)。

成本法是考慮企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)負(fù)債，是對(duì)企業(yè)目前評(píng)估，評(píng)估的企業(yè)的評(píng)估為非持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)，適宜用成本法評(píng)估。

市場(chǎng)法評(píng)估是企業(yè)本身轉(zhuǎn)移至行業(yè)，市場(chǎng)法比其他兩種方法更為簡(jiǎn)便和理解。

目前，國(guó)際上通行的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法主要有成本法、收益法和市場(chǎng)法三大類(lèi)。

成本法是在目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的基礎(chǔ)上，通過(guò)合理評(píng)估企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債從而確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值。常用的數(shù)據(jù)是每股凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)，這在國(guó)內(nèi)的證券市場(chǎng)上使用得很多。過(guò)去，我們A股上市公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓非流通股都是以每股凈資產(chǎn)值作為股份轉(zhuǎn)讓的定價(jià)依據(jù)，每股凈資產(chǎn)值的評(píng)估采用國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估制度，然后以每股凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)調(diào)整。

收益法是通過(guò)將被評(píng)估企業(yè)預(yù)期收益并折現(xiàn)至某特定日期，以確定評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值。投資者投資某家公司的本質(zhì)目的，不是要買(mǎi)它的資產(chǎn)，買(mǎi)完了擺在家里看著，而是看中了這個(gè)資產(chǎn)的增值能力及這個(gè)公司未來(lái)的盈利能力。收益法使用的主要方法有貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法、內(nèi)部收益率法、CAPM模型和EVA估價(jià)法等。收益法關(guān)注的是企業(yè)盈利潛力，考慮的是未來(lái)收入的時(shí)間價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)投資界最常用的就是貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法。

市場(chǎng)法也稱(chēng)比較法，就是將評(píng)估對(duì)象與可參考企業(yè)或者在市場(chǎng)上已有交易案例的企業(yè)，通過(guò)對(duì)比以確定目標(biāo)企業(yè)價(jià)值。市場(chǎng)比較法的評(píng)估重點(diǎn)是從關(guān)注企業(yè)本身轉(zhuǎn)移至行業(yè)，把企業(yè)放到一個(gè)大的市場(chǎng)環(huán)境中進(jìn)行比較，但是它的應(yīng)用前提是，假設(shè)在市場(chǎng)上相似的資產(chǎn)一定會(huì)有相似的價(jià)格，常見(jiàn)的方法是參考上市企業(yè)比較法和并購(gòu)案例比較法。比較的標(biāo)的也多種多樣，從商業(yè)數(shù)據(jù)比如用戶(hù)數(shù)量，到財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，如收入、利潤(rùn)、市盈率等，都可以成為比較的對(duì)象。
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