現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模型有：Credit metrics模型、Credit risk+模型、KMV模型、Credit Portfolio View模型等等。
1.Credit metrics模型
Credit metrics模型是一種信用計(jì)量模型,由J.P摩根集團(tuán)和幾個(gè)世界銀行共同研究的信用風(fēng)險(xiǎn)的量化模型,主要應(yīng)用于數(shù)字量化信用風(fēng)險(xiǎn)。他將違約機(jī)率、違約后損失和違約相關(guān)系數(shù)組合起來進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)分析,同時(shí)在相關(guān)影響因素上進(jìn)行創(chuàng)新,是一種標(biāo)準(zhǔn)框架的模型。Credit metrics模型認(rèn)為,貸款企業(yè)的信用狀況、企業(yè)的信用等級(jí)會(huì)影響商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的好壞、股票的波動(dòng)、投資情況等都會(huì)實(shí)時(shí)反映在企業(yè)信用等級(jí)上,這種反映情況是真實(shí)成立的,是模型的數(shù)據(jù)之一;債券和貸款的變動(dòng)受到貸款企業(yè)信用評(píng)級(jí)的影響,利用轉(zhuǎn)化矩陣所計(jì)算的債券和貸款的價(jià)格,是模型的數(shù)據(jù)之一。Credit metrics模型以資產(chǎn)組合理論為依據(jù),一般認(rèn)為,多元投資可以降低和分散企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn),這種投資之間是有相關(guān)聯(lián)系的。Credit metrics模型分析信用風(fēng)險(xiǎn)也不是從單一的工具來考量,通過對(duì)每一種信用工具的研究可以得出對(duì)企業(yè)的影響。
Credit metrics模型也存在一定的局限性,比如對(duì)數(shù)據(jù)處理的技術(shù)還不夠成熟,計(jì)算模型不是一成不變的,不同時(shí)期不同因素導(dǎo)致的結(jié)果有所不同,轉(zhuǎn)移矩陣并不是萬能的。
2.Credit risk+模型
Credit risk+模型是在保險(xiǎn)學(xué)理論基礎(chǔ)上提出來的,有財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和精算方法的特點(diǎn)。該模型將資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估分為不同的階段,并對(duì)每一個(gè)階段風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn),具有靈活性,因此能提高資產(chǎn)評(píng)估的準(zhǔn)確度。Credit risk+模型是一種違約模型,只考慮違約和不違約兩種情形,并且違約率不是唯一,是一種連續(xù)變量而不是離散變量,在隨機(jī)設(shè)定違約率的情形下,計(jì)算預(yù)期損失和未預(yù)期損失,并分析兩種損失在不同時(shí)期的走態(tài)。在運(yùn)用Credi risk+模型時(shí),首先將商業(yè)銀行的貸款分為若干階段,該模型認(rèn)為,商業(yè)銀行的違約率接近泊松分布,計(jì)算不同階段的違約概率,然后度量不同階段的預(yù)期損失和未預(yù)期損失,最后將不同階段的加總,得出組合損失分布。因此,該模型評(píng)估某個(gè)客戶的信用并不是簡(jiǎn)單地一個(gè)數(shù)值,而是某一時(shí)期連續(xù)的變化。
Credit risk+是一種債務(wù)人模型,用起來相對(duì)簡(jiǎn)單,需要的數(shù)據(jù)也少,但是模型中并沒有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用等級(jí)對(duì)貸款影響的設(shè)置,債務(wù)人的違約風(fēng)險(xiǎn)并沒有根據(jù)其信用等級(jí)來設(shè)定,是隨機(jī)設(shè)定的,違約貸款風(fēng)險(xiǎn)在計(jì)算時(shí)期內(nèi)是不變的,這不符合事實(shí),同時(shí)違約風(fēng)險(xiǎn)是模型的重要數(shù)據(jù),模型使用具有一定的缺陷。
3.KMV模型
KMV模型是KMV公司于1993年發(fā)布的,KMV模型主要計(jì)算預(yù)期違約概率(Expected Default Frequency,簡(jiǎn)稱EDF),是一種綜合性評(píng)估貸款企業(yè)違約的模型。一家貸款企業(yè)是否會(huì)在貸款日期到達(dá)時(shí)違約,是不確定的,但可以根據(jù)企業(yè)這段時(shí)間的狀態(tài)進(jìn)行一系列的研究,來預(yù)測(cè)企業(yè)的違約狀況。EDF模型主要根據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)債務(wù)水平來設(shè)定,優(yōu)點(diǎn)在于有著良好的預(yù)測(cè)性,該模型的數(shù)據(jù)具有時(shí)效性,而不是往年的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù),綜合考慮了企業(yè)的方方面面,對(duì)企業(yè)信用的評(píng)估具有靈活性。模型的局限性在于將公司資產(chǎn)劃分過于簡(jiǎn)單,且需要大量的數(shù)據(jù),對(duì)數(shù)據(jù)處理的技術(shù)要求比較高,假定公司的資產(chǎn)服從正態(tài)分布,適用范圍窄。
4.Credit Portfolio View模型
Credit Portfolio View模型(以下簡(jiǎn)稱CPV模型)由麥肯錫咨詢公司開發(fā),是一種多因素信用風(fēng)險(xiǎn)管理模型,從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來分析信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。該模型假定,信用風(fēng)險(xiǎn)并不是一成不變的,受到多種因素的影響。模型的優(yōu)點(diǎn)在于將宏觀經(jīng)濟(jì)因素考慮進(jìn)去,可以評(píng)價(jià)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失,可以根據(jù)相關(guān)政策調(diào)整資產(chǎn)管理。缺點(diǎn)在于需要長(zhǎng)時(shí)間的數(shù)據(jù)跟蹤,如果分析多行業(yè)情況,需要的數(shù)據(jù)更為多,否則無法得到違約概率的信息,這會(huì)限制該模型的使用。
影響信用風(fēng)險(xiǎn)的四大因素；
1.違約風(fēng)險(xiǎn)暴露（Exposure at default，EAD）雖然這個(gè)名字看著很變扭，但是其實(shí)他是一個(gè)很無腦的概念，舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，違約風(fēng)險(xiǎn)暴露相當(dāng)于你借給別人的錢的本金加利息。用公式表達(dá)會(huì)更加簡(jiǎn)單明了一點(diǎn)：EAD=Principal+interest。你借給別人的錢越多，你承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
2.違約損失率（Loss given default，LGD）從字面意思理解就是，借錢方違約了，你會(huì)承擔(dān)的損失。很多情況下，別人不還錢你并不會(huì)承擔(dān)100%的損失，因?yàn)樗赡苡匈Y產(chǎn)抵押在你這里，他不還錢的時(shí)候你可以把抵押品賣掉來償債。一般來說在沒有抵押品的情況下，LGD通常在60%到80%。再有抵押品的情況下，LGD在0到40%。違約風(fēng)險(xiǎn)率越大，你承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
3.違約概率（probability of default，PD）這個(gè)概念也是字面意思，就是說借款人在未來一定時(shí)期內(nèi)會(huì)發(fā)生違約的可能性。如果PD為0%，那么說明借款人百分百會(huì)不會(huì)違約，如果PD是100%，那么也就是說借款人肯定會(huì)違約。違約概率越大，你承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
4.剩余期限（Residual maturity,RM）意思就是借款離到期還剩多久，如果你的借款期限為3年，過了一年后，RM就是2年。剩余期限越長(zhǎng)，對(duì)方不還錢的概率越大，你需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
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